俱樂部建立了關鍵的場外職位，以建立可執行的基礎設施：丹·阿什沃斯（Dan Ashworth）被邀請為體育總監，達倫·埃爾斯（Darren Eales）為執行長，彼得·西爾弗斯通（Peter Silverstone）為首席商務官。有趣的是，財報中強調 「隨著俱樂部繼續改善基礎設施並在所有業務領域增加資源，進一步的任命將隨之而來。」

在英超聯賽（Premier League）和歐足聯各自的 FFP的規定的參數範圍內，他們願意花錢，也有決心這樣做。萊斯特城（英格蘭萊斯特城的足球俱樂部）的工資帳單增長得太快進而導致他們的退步，而埃弗頓（英格蘭足球俱樂部）的大手筆支出在他們的鬥爭中起到了重要作用。

紐卡斯爾打算遵守FFP，但他們也有足夠的靈活性，可以在必要時做出改變。例如，安東尼·戈登（ Anthony Gordon）支出的4000萬英鎊超出了紐卡斯爾1月份的預期支出，去年夏天為亞歷山大·伊薩克（Alexander Isak）支付的6000萬英鎊俱樂部紀錄費用也是如此。

與BIG6俱樂部相比，紐卡斯爾收入正在繼續以低基數增長，例如，托特納姆（英格蘭足球俱樂部）在2021-2022年的營業額為4.44億英鎊，是紐卡斯爾的兩倍多，所以是時候迅速尋求增長收益了。

然而，鑒於獎盃和歐洲足球帶來的獎金和商業吸引力的增加，紐卡斯爾有信心收入的增加和球場上的成功將同時到來。

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球迷們應該對損失感到震驚嗎？

從表面上看，7070萬英鎊的稅後虧損似乎令人擔憂，特別是考慮到俱樂部三年內的稅前虧損現在達到了1.12億英鎊。英超聯賽的利潤和可持續發展規則（FFP法規的正式名稱）只允許三年內累計稅前損失1.05億英鎊。

然而，正如後面將論述的那樣，一些支出可以不受FFP計算的限制，這使得紐卡斯爾完全在FFP參數範圍內。利物浦大學足球金融講師、足球價格播客主持人基蘭·馬奎爾 (Kieran Maguire ) 認為支持者不必擔心。

「這符合我的預期，之後阿什利所有權的投資規模開始顯現，」馬奎爾說，「大部分的損失來自於球員支出和增加的工資帳單，英超聯賽還允許對一些與大流行病有關的損失進行補貼，所以紐卡斯爾仍然可以申請進行補貼。」

在2021-2022賽季，紐卡斯爾在轉會市場上花費了1.49億英鎊，其中大部分是在2022年1月的轉會窗口支付的，以避免降級的威脅。

「如果紐卡斯爾倒閉了，損失就會嚴重得多，」馬奎爾說，「這是一場賭博。」

紐卡斯爾在他們的財報中表示，到2025年7月他們可以獲得兩項貸款，這些貸款是以英超聯賽的獎金和門票收入為擔保的。「定期貸款機制」最高可達5000萬英鎊，是一筆標準貸款，「循環貸款機制」為2500萬英鎊，本質上就像透支一樣。

頂級聯賽的俱樂部在一整年中的現金流是不穩定的，他們從英超聯賽獲得三筆一次性的中央支付，所以這些貸款主要用於在沒有收入的情況下彌補運行成本。截至3月31日，只有第一筆貸款正在被提取。

PIF也繼續為紐卡斯爾的日常支出提供資金，並表示將進一步注資1.274億英鎊。其中一部分用於資助額外的轉移支出，但也用於支付成本。

在財報中，紐卡斯爾強調了增加收入來源的迫切需要，以使他們能夠繼續增長。「我們的長期目標仍然沒有改變，」財報中寫道，「改善俱樂部在體育領域的表現，從而改善集團的財務狀況。」

商業收入是紐卡斯爾認識到的他們可以迅速增加收益的領域，這就是為什麼銀石賽道（Silverstone）入選的原因，新的贊助協議應該很快就會公布。

卡斯托雷球衣交易的第一年確實幫助商業收入上升了50%以上（從1760萬英鎊到2650萬英鎊），但在2019-2020賽季，紐卡斯爾的商業收入在英超聯賽中只排名第11位。BIG6俱樂部平均從贊助合同中獲得2.07億英鎊，是紐卡斯爾的7倍。在阿什利任職期間，紐卡斯爾的商業收入幾乎沒有增長，只從2007年的2760萬英鎊增加到2020年的2910萬英鎊，落後於萊斯特（2930萬英鎊）和布萊頓（2950萬英鎊）。

「在贊助交易方面存在著真正的機會，」馬奎爾說，「阿什利品牌的弊端總是拖拽紐卡斯爾的後腿。他們可以與當地品牌建立聯繫並在中東地區獲得巨大的發展。他們需要做的視建立強大的商業地位，這樣他們才能增加支出。」

大量的損失是不可持續的，但就目前而言，這不是一個大問題。

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工資與營業額之比躍升

包括俱樂部工資在內的員工成本也從1.068億英鎊激增至1.702億英鎊，同比增長了59%。紐卡斯爾的工資與營業額比率從76.2%上升到94.6%，高於70-80%的健康範圍。

紐卡斯爾試圖只逐步增加他們收購後的工資預算——工資成本從9330萬英鎊增長至1.492億英鎊，直到他們能夠通過增加收入來維持這種成本。根據馬奎爾的計算，紐卡斯爾一線隊的平均周薪大約為79,000英鎊。

然而，與損失一樣，還有一些加劇的因素，紐卡斯爾相信這將是一個反常現象。

史蒂夫·布魯斯（曾擔任英超紐卡斯爾足球俱樂部主帥）於2021年10月辭去主教練一職，他獲得了約800萬英鎊的報酬，招募埃迪·豪（紐卡斯爾聯足球俱樂部主教練）和他的擴展幕後團隊的成本也比前幾年高。

更重要的是，受COVID-19的影響，紐卡斯爾2020-2021年的財報只涵蓋了11個月，而最近一年涵蓋了整整12個月，這導致了一部分工資預算的增加。

驚人的1420萬英鎊也被添加到財報中，用途是支付「苛刻的僱傭合同「，這意味著註銷那些不再被視為一線隊成員的球員的工資。這可能包括傑夫·亨德里克（愛爾蘭足球運動員）、恰蘭·克拉克（足球運動員）和德懷特·蓋爾（英格蘭足球運動員）。

紐卡斯爾的工資支出在英超聯賽中排名第八，僅次於BIG6和萊斯特城的1.82億英鎊，但他們仍然大大落後於阿森納（英格蘭足球俱樂部）的2.12億英鎊。

「他們的工資預算在『其他14家』俱樂部中相當有競爭力，但與阿森納的差距，以及與其他精英俱樂部的巨大差距，顯示出仍然需要增長收益，」馬奎爾說，「無論如何，紐卡斯爾的工資與營業額之比應該穩定下來，如果他們進入歐洲，就更不用擔心了，因為那會帶來收入的增加。」

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大量的轉會支出

紐卡斯爾的大部分損失來自於2022年1月窗口期招募的五名簽約者即布魯諾·吉馬良斯（巴西足球運動員）、基蘭·特里皮爾（英格蘭足球運動員）、克里斯·伍德（紐西蘭足球運動員）和馬特·塔吉特（英格蘭足球運動員，租借）的9000萬英鎊支出。

然而，1.49億英鎊的總轉會支出還包括2021年8月喬·威洛克（英格蘭足球運動員）的2500萬英鎊，這是阿什利在職的最後一筆簽約，2022年6月塔吉特的永久加盟（1500萬英鎊）和同月內尼克·波普（英格蘭足球運動員）的到來（1200萬英鎊）。斯文·博特曼（荷蘭足球運動員）的交易直到2023年7月1日才在里爾的要求下達成，所以它發生在下一個財政年度內，這意味著這筆費用不屬於這個時期。

因此，紐卡斯爾認為他們被列為 「無形資產」的班底價值在12個月內大幅增加了9720萬英鎊，從1.018億英鎊增至1.99億英鎊。

在整個2021-2022賽季，紐卡斯爾實際支付了7400萬英鎊的分期轉會費，其中包括對阿什利遺留的交易和第一批收購後交易的付款。在個會計期後，紐卡斯爾仍然欠俱樂部7500萬英鎊的分期付款，其中5210萬英鎊將在2023年6月30日之前支付，這不包括高達1800萬英鎊的可能基於功績的附加費。

財報還證實，2022年7月1日以來，紐卡斯爾還向包括博特曼、戈登和伊薩克在內的球員身上進一步投入了1.7億英鎊的資金。

05

他們對FFP的立場是什麼？

「我認為紐卡斯爾仍然處於強勢地位，」馬奎爾說，「紐卡斯爾球迷不喜歡讀關於阿什利的好話，但是，如果你想在FFP時代買下一家足球俱樂部並獲得收益，那麼紐卡斯爾是最好的選擇，因為從FFP的角度來看，他們實際上是盈利的。PIF基本上繼承了超過1億英鎊的FFP利潤，這給了你一個合理的迴旋餘地。」

雖然FFP是基於俱樂部的稅前損失，但它包含了一些豁免，包括與基礎設施、學院、女隊和社區項目有關的費用。再加上持續的COVID-19津貼，這就是7070萬英鎊的全部損失不會被視為紐卡斯爾三年滾動FFP計算的一部分的原因。

另外，攤銷是至關重要的，全部1.49億英鎊的轉會支出並不是全部考慮在2021-2022年度的財政數據，而是在一段時間內分攤。

攤銷是會計術語，指與簽約球員相關的成本在合同期限內按直線法攤銷。例如，布魯諾·吉馬良斯在2022年1月以3530萬英鎊的初始價格加盟，合同期為四年半。這意味著，在五個財政年度中，他的費用有706萬英鎊被計入成本欄中，而不是在2021-2022年的全部3530萬英鎊。

當談到 「紐卡斯爾今年夏天在FFP規則範圍內能花多少錢？」這個永恆的問題時，紐卡斯爾無法給出一個確切的數字。

首先，這裡的數字已經過時了10個月，而且正如已經概述的那樣，所引用的損失與FFP損失並不直接對應。

儘管如此，隨著進入歐洲的額外收入即馬奎爾估計歐洲冠軍聯賽資格至少值3000萬英鎊，以及即將到來的商業交易，應該會有可用資金。當然，如果他的球隊進入歐洲，豪會要求更多的預算，但預計會有一個類似於去年夏天計劃的6000萬至8000萬英鎊的資金。

「他們不想做的是犯和埃弗頓一樣的錯誤，通過一下子花光所有的錢並阻礙自己來徹底摧毀它」馬奎爾說，「他們不會簽下基利安·姆巴佩（法國足球運動員），但紐卡斯爾今年夏天就會具備競爭力，特別是如果他們有資格參加歐洲冠軍聯賽。」

歐足聯的FFP規則更加複雜，它與英超聯賽的規定不同。歐足聯的規則考慮轉會支出和工資占收入的比例，一些計算還包括日曆年，而不是足球賽季。紐卡斯爾對2022年這一年的FFP計算與2021-2022年的計算是不同的。然而，紐卡斯爾已經考慮了這兩套規定。

阿什沃斯已經強調，紐卡斯爾迄今為止的轉會支出是「不可持續的」，但這並不意味著俱樂部將停止在市場上投資。

在公布帳目的同時，埃爾斯說：「這是一個雄心勃勃的長期項目。還有很長的路要走，但我們對未來充滿信心。」

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披露的其他信息

雖然財務文件就其本質而言是相當枯燥的，但它們通常包含一些有啟發性的信息。

前總經理李·查恩利（Lee Charnley）在整個財政年度從紐卡斯爾獲得了超過100萬英鎊，包括 「辦公室損失的補償」。

紐卡斯爾投入270萬英鎊用於擴建和整修他們的本頓訓練場，這是在豪的要求下完成的。雖然俱樂部正在積極尋找一個場地來建造一個最先進的設施，但他們同時也在大幅改善現有的場地。該項目的總成本將超過270萬英鎊，這個數字只是在2022年6月30日之前認證過。

斯塔夫利（Staveley）的公司坎特維爾有限公司（Cantervale Limited）向紐卡斯爾收取了93.75萬英鎊的 「戰略諮詢服務 」費用。

PIF為紐卡斯爾2022年1月在沙特吉達的暖冬訓練營支付了67.6萬英鎊的費用。由於是通過資本投資，這並不計入FFP成本。

阿什利的家人在2021-2022賽季的前兩個月收到了總額為44,000英鎊的招待費，這些錢是前任老闆支付的。

財報顯示，阿什利在收購完成後 「償還」了1750萬英鎊的貸款，而剩餘的8940萬英鎊的無息債務被分配給了新業主，然後通過向PIF發行一股普通股而清償。

2021年10月（8940萬英鎊）、2021年11月和2022年1月（合計7850萬英鎊）的三筆股票發行總額為1.679億英鎊，用於支付PIF的支出。第一次發行的股票償還了阿什利的長期貸款，而另外兩次發行的股票支付了運營成本並為一月份的消費狂潮提供了資金。