今天市场最轰动的事是茅台提价。
昨晚23:44，茅台宣布在16分钟后，将53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）的出厂价提高20%。受此消费影响，富时A50指数都直接翻红了，之前还是绿的。
聊聊这个事吧。
茅台提价的确是件大事，因为高端白酒的消费群体有限，在量上很难大幅突破，所以“提价”几乎是高端白酒企业利润持续增长的唯一路径，就像奢侈品一样。
上次茅台提价还是在2018年1月，时隔5年，现在确实也是到了该涨价的时候了；近5年CPI累计都涨了11%，茅台这么好的酒提价20%不算过分。
但是，这是否意味着，白酒的基本面要反转了呢？
答案是不一定，因为从终端消费看，高端白酒的价格很难涨。截止到10月27日，飞天茅台的散装批价是2665元；而9月底，飞天茅台的散装批价是2880元。10月份飞天茅台的市场价一直在降，合计降了200元。表明，现阶段飞天茅台的终端消费很是低迷。所以，茅台提高出厂价，充其量只是挤压了经销商的利润（目前飞天茅台的出厂价是916，终端零售价是1499，经销商至少有583元的利润空间，挤压一下也没事），不会带来白酒的新一轮涨价潮。
并且，五粮液、国窖1573估计不会跟随提价。
目前京东上第八代普五的零售价是1009元，国窖1573的零售价是960元。
大家猜猜它们的出厂价多少？第八代普五的平均出厂价是969元，经销商辛辛苦苦卖一瓶只能赚40元；国窖1573的出厂价是980元，经销商卖一瓶倒贴20元。
在这种情况下，五粮液、泸州老窖敢提价吗？
所以，总的来说，茅台的这次提价预计对整个白酒板块的利好有限，只是它自己能从经销商那里“敲诈”一笔钱，别的酒企很难沾光。
1、金融会议
昨天中央金融工作会议召开，这个会议5年一次，基本决定了未来5年中国金融市场的发展方向，所以这个会议传达的精神很值得重视。
会议的文字稿很长，不一一分析了，捡3个重点给大家分享一下。
（1）全面加强金融监管、防范化解风险
按照会议的总基调，未来5年对金融的监管预计越来越严了。
过去十几年，我们对金融的监管很松。举个例子，虽然我们对银行的监管很严，但过去其实有点“执行不到位”，比如2010年政策限制银行对房地产的贷款，但是没用，那时期信托业务急速扩张，大量资金借道信托、绕过银行，还是流向了房地产，推高了中国房地产的泡沫。
现在，按照会议的基调，这些情况未来大概率不可能出现了。
这有什么影响呢？
坏的影响是，现在金融机构赚钱变难了，要啃硬骨头才能赚钱。比如银行，以前总有方法“不鸟”监管，就把钱贷给大企业、贷给房地产，躺着赚钱；现在加强监管后，可能不得不花大力气支持小微企业、支持绿色发展，赚辛苦钱。比如保险，以前通过高息来吸引资金（自己赚钱，把风险留给国家），现在的路行不通了。所以，未来金融机构大概率没有了“灰色收入”，只能“高质量发展”。
从这个角度讲，金融机构可能要经历一段“转型的阵痛期”。举个例子，曾经的保险王子中国平安近几年股价“废了”，就是因为在“转型”。
当然也有好消息。
在说“加强监管”的同时，政策也说了“防范化解风险”。这个防范化解风险，应当主要指的是化解“房地产、城投债”的风险。这两个事的影响非常大，房地产的事没解决好，会大幅拖累经济；城投债如果没解决好，地方政府就没钱，也将大幅拖累经济。
所以可以预见，在“转型期”货币大概率是宽松的，以免失控。比如，最近中央说要发1万亿特别国债，其实就是中央买单，替地方“擦屁股”。
这意味着，金融板块会经常存在“结构性机会”。举个例子，近1年券商板块一直在“剧烈波动”，其实就是“宽松货币+转型阵痛”的叠加反映。
（2）加快建设金融强国
这其实就是鼓励金融机构“做大做强”的意思。
目前中国的金融机构很多，但都是“多而不强”，或者是“大而不精”。比如，现在券商有100多家，很多，但业务严重同质化，没有国际化大投行；比如，四大行很大，但效率感人。
未来5年，大概率会持续出台具体政策，鼓励有优势的金融机构做大，同时一些没竞争力的企业，该停业停业，该被兼并就被兼并。
所以，可以预见，未来5年国有大型银行、大券商将迎来机遇期。
另外还有一点，政策提到了“推进金融高水平开放”。
目前，摩根大通、瑞银、野村等等都已经在中国有了控股证券公司，富达、路博迈、施罗德都在中国有了独资公募基金。按照政策的意图，未来5年估计有更多的外资金融机构进入中国。
这又有什么影响呢？
引进外资金融机构就是引进“鲶鱼”，未来中国金融业的竞争必定加剧，将带来2方面的影响：一是一些大机构必将加快“转型”，跟国际接轨；二是一些中小机构，如果没能发展出特色，大概将慢慢被淘汰。
所以大家可以关注一下，有望强者恒强的大金融机构，或者关注“金特估”。
（3）活跃资本市场
讲讲“活跃资本市场”，这次会议也提到了。相信这才是大家最感兴趣的内容。
可能在大家的潜意识里，活跃资本市场=让A股上涨。绝对不是，监管的KPI一定是“金融服务实体”，而不是让大家赚钱（很扎心，但这是事实）。
说具体点就是，监管希望，A股能持续给实体经济“补血”，同时为了吸引大家积极参与，希望股市能给某些投资者（通常是长期、价值投资者）带来回报。
但是怎么做呢？
一定不是“长期限制IPO、增发配股”，也一定不是“限制做空、减持”等等，这些只是权宜之计，治标不治本。本次会议之后，这些政策很有可能慢慢放松，因为它们跟“金融服务实体经济”的会议精神相违背。
真正有效的方法，我觉得只有2点：
1）鼓励更多的长期资金入市，例如险资、养老金、汇金等等。
A股之所以波动大，是因为大部分的交易资金来源于散户，散户的投资周期短，巴不得今天买，明天就赚一笔走人。这种“短视”的资金多，A股当然波动大，充满周期性。
所以，鼓励长期资金入市，才是提高A股活跃度的终极方法。比如，美股为啥波动小？因为美股的主要资金来源于退休金、养老金、企业年金、校园基金等等；散户的交易资金，今年最高的时候占比也不超过25%。
目前国家正朝着这个方向努力，前段时间汇金两次入市；本周财政部又通知，将保险的投资考核周期从1年提升为3年，希望险资将目光放长点。
2）加强制度建设。
必须承认，A股这么烂，跟制度有关。比如，有些消息，凭什么有些人先知道、散户后知道？这不是摆明了纵容“割散户韭菜”吗。比如，上市公司财务造假这么猖狂，也不想办法改进。这让投资者怎么分析公司质量、怎么做价值投资？
所以，想长期活跃资本市场，还是得从制度建设上入手。
最后，看完这次金融工作会议稿后，说实话，我对散户比较担忧。
具体不多说了……就举个简单例子，会议提到还是要“推行股票注册制走深走实”，注册制的意思是，加强信息披露，让投资者自己分辨公司好坏，亏了自己负责。但是你想，散户有能力分辨公司好坏吗？让散户分析，不就是让他们“送人头”……
真心建议，以后如果还想做投资的话，多学习、学积累，或者找个靠谱的投顾帮你操作。别再一个人单打独斗了，你打不过！
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