雪球球友跨界對話小宇宙播客主理人，深挖散戶投資優勢

在進行價值投資時，i知府也分享了獨到見解：首先是心裏面有一桿秤，衡量上市公司的分量；第二要有一個價值的錨，錨定該公司的價值；第三，要尊重價值的多元化，不要認為價值只看PE，一個公司有好的護城河、好的產品，甚至核心的、能幹的管理團隊，都是價值。只有用價值多元化的眼光來討論，才能在該公司上找到別人所沒有發現的潛在價值，然後用其作為依據來買入該股票，並且長期持有，才會實現最終的盈利目標。

結合自身投資經歷，星辰認為價值投資不太靠譜，他最初相信價值投資，後面慢慢偏向比較偏中短線，將自身定義為「價值投機」的風格。星辰指出自己與i知府的共性是都依託於價值。一方面，價值錨現實中很難去把握，為此星辰分享了自己獨特的投資理論——「彩票理論」。「我覺得股票是有波粒二象性的，就是把『股和票』兩個中文拆分來，左邊是「股」，代表的是股權，也就是價值的屬性。右邊是「票」，我定義為彩票。彩票我們買的是一個夢想，買的是希望。反映在市場裡面，它就是流動性的溢價。

分享散戶進行價值投資建議

對散戶如何進行價值投資，i知府給出了兩點建議。第一是要拚命地學習，看別人探討一個行業或者判斷一個企業的價值依據時，自己也要去學習它。第二，要避免教條主義和形式主義。在i知府看來，很多公司都有投資價值，只不過需要有一雙智慧的眼睛去發現它，找到它底部的時刻去買入，等待價值兌現。

星辰則強調，自己不是不看價值，而是把價值作為第二性的事物。「價值在我看來是一個手段，而不是目的，第一性的永遠是資金，只有真金白銀的買，股票才會漲。買入的原因有很多，我不會把價值作為一個唯一的考量因素。」

星辰強調「不要用價值投資來麻痹自己」 ，儘量不要陷在沉默成本的漩渦裡面，要往前看。

客觀理性看待散戶抄作業

對於值得商榷的「抄作業」的投資方式，i知府認為，首先大家還是要抄作業。散戶沒有辦法去了解所有的行業，而且大家是副業做投資，不是主業，所以不可能看很多研究報告，收集很多的行業信息，這個時候，個人的決策往往缺乏依據，甚至是在誤導的情況下做決策，所以散戶抄作業能夠快速地去接觸到投資的本質。第二，抄作業的時候要識人，找到資金量、目標收益以及投資時間與自己相匹配的人抄。識人之後，就要「無腦抄」，疑則不抄，抄則不疑。但i知府也提示，儘量在底部抄，在相對低位去買入，抄低不抄高。

星辰與i知府觀點一致，也認同散戶抄作業。星辰提醒，在抄作業的過程中，可能會有逆風期，建議在抄作業的時候還是要做到從一而終。星辰也在活動現場分享了自己抄作業的小訣竅——最好在大V情緒比較崩潰的時候，去抄作業。更多在別人至暗時刻的時候去雪中送炭，其實不僅是助人，也是在幫助自己。

談及抄作業，李永浩則跟星辰與i知府觀點不同。他認為作業只能一開始抄一下，後面一定不能抄，一定要用自己的邏輯思維體系去學習、去試錯，因為很多時候散戶抄作業，可能只抄到「形」，抄不到「神」，還是需要建立自己的體系。

建立前瞻性的選股體系

針對如何建立前瞻性的選股體系，i知府分享了自己的兩點體會：首先是要關注新科技，其次是了解所處的周期。星辰也分享了自身的選股體系：第一是看圖。「我在看《三體》的時候看到一個概念叫『黑暗森林』，在我看來市場也是一個『黑暗森林』，每個大資金都是一個帶槍的獵人，你不知道自己是獵手還是獵物，所以我會用看圖來保護自己，我看圖相對是偏低吸的類型，也不是打板那種類型。」 第二更多看板塊，而不是看個股。第三是前瞻性，在市場裡面要謹慎看最後的牌，「永遠擁抱新故事」。

散戶相較機構所具備的優勢

i知府認為散戶有優勢之處在於時間。因為大部分散戶投資者都有主業，投資只是副業。而機構融資成本、管理費用都很高。散戶可以以時間去換金錢，以不變應萬變，把自身的前瞻性和邏輯建好了以後，買個好股票、好公司，設立價值錨，且用心裡的一桿秤稱完以後就熬著，不要跟機構去博弈，不要跟量化去博弈。簡而言之就是「熬」。