【文字回顧】90後如何做資產配置

而且資產配置的核心還是要根據每個人的具體情況來看的，有些人的家裡有礦，他自然可以做得更激進一點，甚至去買一些比特幣，甚至去做期貨。但是也不好說，因為越窮的人可能賭性越大，有些人沒那麼窮，賭性也就沒那麼大。有些人錢不多，反而喜歡賭一把大的。

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基於這種考慮我又想了一下，覺得今天給大家聊資產配置也沒什麼好聊的。以我直播的特點來看，跟大家聊聊天就好了。因為現在的市場不好，九點這個時間點看直播的人也很少，所以想聊天也聊不成。我之前整理過一個數據，可以跟大家分析一下這些年股民的錢到底去了哪裡，或者股民這些年的錢都被哪些機構，哪些個人拿走了。這個可以聊一聊。

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首先這個數據我是提前整理過的，我們看一下萬得的股權融資速遞，這幾年IPO融資的金額是多少，增發金額募資金額是多少，這是增發，這是配股。你們能不能看清都無所謂，我可以把數據給大家讀出來。優先股、可轉債、可交換。我統計了2015年到2023年的8月份，股權融資融了14萬億，就是IPO、增發配股全部加起來有14萬億，這裡面IPO的占比沒有那麼高，IPO加起來累計還不到3萬億，占比20%。

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市場上真正伸手拿錢最多的是增發，而且隨著上市公司的數量越來越多，未來這個金額的占比肯定是越來越高的。增發這幾年一共是8萬億，是IPO的3倍。IPO肯定全部都是我們出錢，要麼是基金公司出錢，要麼是股民線上申購拿錢，這個肯定是從市場拿錢，這個沒有問題。增發有一部分大股東會參與增發。但是大股東參與增發的比例一般都比較低，可能比他的持股比例還要低。所以即使增發向市場要錢沒有要那麼多，可以打折，也就打了一個八折。

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配股就很少了，因為就是金融機構喜歡配股，其他的上市公司都很少喜歡配股的。優先股剛推出來的2014年到2019年多一些，優先股也主要是一些大的國企，這兩年已經很少了。另外一些比較大頭的就是可轉債，這兩年大家都知道，可轉債發得越來越多。而且可轉債裡面雖然絕大多數的大股東都會參與配售，但是他們配售了以後，基本在上市的時候都會賣掉。還做了一次套利。然後是可交債，可交債的規模也很小，這裡忽略不計了。

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所以從融資的角度來考慮，真正從市場上拿錢最多的是增發，然後是IPO，之後是可轉債。所以我們一直說市場上的錢少了，錢不夠，要暫停或者減緩IPO。暫停或者減緩IPO很有必要，但是本身你就是一家股市，不讓企業上市，尤其是不讓好企業上市，肯定也不現實。因此從這個角度來說，IPO這個東西肯定是不能長期暫停的，只能是過一段時間暫停幾個月。

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真正要收緊的是增發和可轉債，現行的增發和可轉債是有財務的要求的，但是財務要求比較低。我在好多年前看過，印象里對ROE的要求就是不虧損，6%，其實我們還是要提高一個增發和可轉債的門檻，尤其對很多企業來說，它們增發也好，可轉債也好，投的都是落後產能，這種東西都沒什麼意義的。

我們股權融資差不多14萬億，但是實際上我們的市值增加是遠遠大於這個數字的，因為它融的只是很小一部分，算市值的時候是非常高的。現在的市值統計我們有80萬億，可以看到這個數據，2008年的時候市值30萬億出頭，2015年牛市的時候最高才60萬億，結果上證指數十年3000點，市值已經從20萬億增加到了80萬億，增長了4倍。這個本質還是IPO擴容太多了。

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每年IPO的數量都四五百家，以這個速度來看，A股未來成為全球第一大市場指日可待。這就是融資的問題。

除了融資之外還有印花稅，印花稅的數據財政部每年都會公布，大家都能查得到。這個是跟全市場的交易金額掛鉤的，所以多的時候是2000多億，少的時候就1000億出頭，現在減半了，一年也能省出來1000多億，國家少拿1000多億，至少比之前所謂的降低其他的有用。降印花稅多多少少算一個大招。IPO2022年是5400億，4000多億，所以印花稅算是一個很大的大招兒了。

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然後就是我們要給券商交的手續費。其實券商的手續費比許多印花稅高，這是我沒有想到的。我之前覺得券商畢竟要養那麼多人，做那麼多事情，手續費要高一點，結果這麼低。現在券商的費用基本上也是降無可降，萬三、萬一點五都出來了。印花稅由千三降到千一點五，相比券商確實也沒有下降的空間了。

兩融每年拿的利息也很多，每年大概好幾百億。然後是我們交給各個機構的經手過戶證管，加起來費率是萬分之一。這個東西如果能取消最好，你說它有什麼經手有什麼過戶的？有什麼需要證管的？按理說作為一個國家機構，不收費也是合情合理的，把這些東西都取消得了。每年不多，小几百億還是有的。

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我們市場最大的問題就是減持的問題，這些年也就減了3.25萬億，外資凈流入也就2萬億，基本上就填這個窟窿了。本質上A股股東減持還是因為A股的估值高，現在A股90%的企業都是垃圾企業，90%的企業腰斬兩次都還高，要是能把這些企業全部打到它該有的位置，變成仙股，減持的問題自然就不存在了。這個事情能怪散戶嗎？這個市場從出生的那天就是這樣一個比較差的市場，延續了這麼多年，垃圾公司估值都這麼高，又打不下去，那他們不減持才怪。

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一家企業減持1%、2%，抵得上這家公司十年賺的錢，傻子才不減持。所以我們一直在說，怎麼樣才能快速致富，實現財富自由？炒什麼股，好好創業去，搞一家企業上市，尤其在A股，肯定就財富自由了。不用股份太多，5%、10%，肯定就財富自由了。

總結一下，現在政策也給了，印花稅降了，IPO節奏接下來可能也會慢一點。當然，要是立馬漲到4000點，那IPO肯定繼續了，現在市場這樣半死不活的，IPO可能就會慢一點了。關於減持、再融資，政策可能都會比較慢。但是大機率都會出來。所以從這個角度來看，我們的市場是在變好。即使市場在變好，估值體系的錯亂這個本質的問題解決不了，所以減持再怎麼搞還是一個垃圾市場。

（31：47）

我前幾天剛好看了一個數據，現在A股投資者的結構分析，之前大家可能都沒有這個宏觀的印象，我們要思考一個問題，A股的定價權究竟在誰的手上，是在公募的手上、私募的手上、外資的手上還是在散戶的手上？從它們持有的市值來看，現在公募肯定是最高的，持有5.5萬億，公募這些年發展很快的，尤其是2021年之前的那兩年，公募發了很多，現在跌了這麼多還有5.57萬億。

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外資包含北向、包含QFII的基金，包含了可以投資國內證券市場的基金，加起來有3.33萬億，這確實跟這些年減持的金額差不多。保險之類的有2萬億，信託前幾年多一些，這兩年已經很少了，因為信託本身這個行業也就那樣了。

（33：22）

整理看下來公募還是最多，理論上我們的定價權應該在公募手裡。私募算下來有2.6萬億，比公募、外資要少一點，除了這些之外還有養老。養老在我們的市場上相對來說還是比較價值投資的，相對好一點，比公募、私募要好多了。證券機構還有0.7萬億。

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你可能會說，它們才持有這麼點，那我們的市值大部分都在哪裡？我們的市值大部分都在大股東機構手裡，在上市公司個人股東手裡，這些是大頭。這是上面說的所有市值的測算，按它測算的結果，專業機構加起來14萬億，個人投資者21萬億，一般法人，包括所有的大股東的法人，個人投資者不僅包括個人散戶，還包括以個人股東作為上市公司實際控制人的個人，也包括一些高管，這樣看來，現在都可以說我們的定價權其實是在個人投資者手裡的。

（35：18）

這樣說你覺得有問題嗎？當然有問題，但是這麼說也沒有問題，因為確實市場的定價權在個人投資者手裡。這就是現在市場的現狀。現在回過頭來看A股的情況，看起來今天跌得不多，但是個股都很慘。個股尾盤漲了1200多家，3800多家下跌，跌幅集中在-1%到0%之間，所以市場還是很差，而且這個不是今天這樣子，這個已經變成了市場的常態，在這種常態下，我們的上證指數是紅的。其實上證指數也就是銀行是紅的，剛好是這幾家大市值的銀行還有兩桶油加上煤炭帶起來的。

（37：20）

這就是現在市場的常態，現在在市場上想賺錢難度是相對比較高的，不是那麼好賺。

（38：15）

現在的股市算是新常態，我從前年就開始說，在核心資產下跌之前，我覺得股市的定價權掌握在公募手裡，大家都跟著公募走，可以賺錢，至少可以穩一點，這還是挺好的。但是過猶不及，把核心資產拉得那麼高，導致後面的崩盤，發現定價權又到了遊資手裡。現在的市場想要賺錢，就得消息知道得比別人早，基本上沒有什麼其他的方式了。真的是早人一步可以割別人，晚人一步就要被別人割，基本上沒有什麼其他的選擇了。

（40：00）

看A股今年整體的表現其實也沒那麼慘，但是我們的感受很差。現在有5200多家上市公司，漲幅的中位數差不多就是平盤，2700、2600，就漲了1%，在這樣的市場行情下我們為什麼要救市？就是因為感受太差了。這個感受差來源於跌的公司跌得非常多，跌得很慘。而且按照市值排名來看，大市值的公司漲得還行，沒有那麼差。兩桶油去年沒怎麼漲，今年反而來了一波，中國石油都漲了70%多了。

（41：07）

從這個角度來說，上面對救市這件事其實不是很有必要的，他們會覺得你們就是在無病呻吟。移動漲了，大銀行都有接近20%的漲幅，妥妥的牛市。大市值裡面基本都沒怎麼跌，跌得稍微多一點的就是靠後的消費，中免、海天味業，白酒裡面靠後的洋河，還有隆基這些跌得稍微多一點，總體來看漲的比跌的多得多，而且漲幅也非常好看，所以我們的市場沒有那麼慘。

（42：03）

站在這樣的角度看，領導會覺得天天呼籲救市，你們是在綁架我，搞什麼么蛾子，市場漲得這麼好？換一個角度來看，萬得全A也沒有很慘，跟2022年4月份、10月份的低點，還是要好一點，沒有那麼慘。而且拉長來看也還行，2018年沒有救市都火過來了，2018年3200點，現在4700點，你說你們活不過去？

只是現在賺錢太難了，很多漲的都是概念股、題材股，所以經常發現有走A字的股票，就是連續三個漲停、連續三個跌停的這種。在這種情況下賺錢的只有之前就有的那些人，之前沒有後續才去追，很有可能被收割。而且考慮到A股的股民基數這麼大，收割起來也沒有那麼厲害。

（43：36）

大家有問題隨便聊，不限於股票，其實股票沒什麼好聊的。今年我寫公司寫得也少，大盤看得也少。今年唯一真正掙到大錢的就是冰川網絡，但是後面也基本上都還回去了，最終也沒怎麼賺錢，就是這樣一個市場，很讓人頭疼。要麼忍著，我勸大家銷戶。

（44：17）

A股這麼差，如果大家真的賺到錢了，以後有錢了不要再投進來了，也是勸大家銷戶。但是在3100點這個位置，如果還讓你去銷戶，肯定就是一個不負責任的做法。這個時間點，反正大家都年輕，再等個三年五年十年，總會來一波不錯的市場的，在那個時候趕緊該消費消費該幹啥幹啥，不要再來A股了。我那個時候再勸你們，但是估計那個時候勸你們你們肯定也不會聽了。只是在這個時間點可以給自己立一個flag，在這個時間點定一個目標，未來漲到多少點的時候我一定要離開。

（45：18）

ARM幾點敲鐘？九點半敲吧，我不知道幾點，估計快了。十點二十，你是買了嗎？現在發行價格是51，10億股本，500億，隨便買。聊個股沒什麼太大的意義。因為每個人的眼裡對同一家公司的看法可能是完全不一樣，甚至是截然相反的，不然也不會有那麼多交易，不然市場就是零成交了。在這種情況下每個人對公司的看法完全不一樣，市場又完全是另外一套。

（46：30）

我們就是基於自己的認知與市場認知的差異來做的交易，我的認知不代表你的認知。現在聊中免，聊什麼呢？我前幾天特別好奇，你說中免有壟斷，我在想這個東西怎麼會有壟斷呢？這不就是一個政策的事情嗎？一個政策的事情，國家只要想干，說多一家就多一家出來，完全沒有什麼壟斷。相反很多人會覺得這個東西有絕對的壟斷，這真是上腦的時候，它放個屁都是香的。在這種情況下去討論這些東西都是不理智的，現在跌成這個樣子，你認為便宜嗎？按照股息率來看一點也不便宜。現在中免的股息能給到多少？

（47：28）

這種公司就得按照股息來估值，這種公司的成長性是什麼？想不明白，我對市場前兩年核心資產被拉成那個樣子也是想不明白。比如你有200萬，你會怎麼配置資產？我200萬都滿倉買股票了，已經被套住了，怎麼配置？當然實話實說，我之前肯定還會留一點錢覆蓋一下房貸、車貸，這些肯定會留出一定的量。個人本身也會有一些現金流，所以滿倉被套了也沒覺得有什麼，對生活質量有影響，但是影響不大。只能說有時候吃東西或者買什麼的時候，之前會比較隨意，現在會稍微注意一點，但是確實影響不大，尤其是我也不用買什麼。

（48：43）

所以有200萬會怎麼配置資產？all in股票嗎？我除了股票之外還會買很多基金，所以股票被套也就那樣。但是股票肯定是大頭，我也買了好多基金，這兩年尤其是今年以來，我的股票都沒動，賺的錢都放在基金了。因為跌成這個樣子，我會覺得用基金反而穩妥一點，不要那麼激進。我覺得在這個位置基金再跌的話也不會像之前一樣再腰斬。要說現在的基金還能再來一個腰斬，那確實扛不住。我現在買的大部分的基金也都是被套的，但是套的幅度不深，可能就10%左右，稍微市場好一點就回來了，所以大家都沒什麼太大的問題。

（49：47）

沒有發私募，自己的錢，發不了私募，私募太累了。現在的生活多好，其實我每天都可以直播，只不過我每天都玩遊戲去了，遊戲比直播更吸引人。如果像這樣聊天的話，我覺得一直聊沒什麼太大的價值，因為翻來覆去都是那些東西。要跟遊戲相比，肯定還是這個有價值，但是帶來的愉悅感不一樣，我肯定是玩遊戲。

（50：33）

聊聊減肥藥，這種題材性的東西，你要學會去理解它，並且分析它。減肥藥未來的市場空間大不大？大，美股漲了那麼多，你看一下那個線，你會很羨慕的，說句不好聽的，為什麼要來A股？去買美股里的這種公司，做夢都會笑醒。你現在就會想，我為什麼不去買它？我那次看了之後就有一種感覺，這可能跟我們認知里的股市完全不一樣，人家即使有過很長時間的不漲，但是總體來看長期趨勢向上，而且回撤沒那麼大。我們A股核心資產現在都腰斬起步，這就有點誇張了。

（51：38）

人家的減肥藥是確實做出來了，市場空間又很大，而且在可預測的範圍內人家做得很好，A股沒有這樣的公司。A股即使有這樣的公司，有幾家在做了，但是離真正的上市還有很遠的路。所以減肥藥這種東西我們也只能作為題材來看，不能把它作為一個價值的標的，指望依靠這個未來上市公司業績翻三倍，現在是看不到的。所以就只能作為概念來做，概念就是一波流，你不能期望它特別怎麼樣。

（52：30）

聲音太年輕了？三十多歲，90後。躺贏的價投，這個名字起得好，其實散戶真正能賺錢的方式，說實話我打心底里也是這樣認為的，就是躺贏。做價投躺贏，這個是絕對可以的。不要看現在跌得那麼慘，要是真正想賺錢就去躺贏做價投。我之所以沒有做價投，是因為我覺得自己可以戰勝市場，事實證明這個難度很高。我會覺得想挑戰一下自己，本身的資金量沒那麼高，可接受的回撤也無所謂，所以我會覺得可以激進一些。但是真正對散戶來說，我也希望大家做躺贏的價投，絕對可以的，這個絕對沒有問題。

（53：40）

而且也是適合大部分散戶的。只是你要克服一個絕對的心理障礙，就是這樣做很難暴富，每個人都有一個暴富的夢想，這個夢想才是躺贏是一個最大的障礙。因為大家家裡都沒有礦，工資又沒有那麼高，靠這個慢慢積累其實是很慢的。所以如果你資金量比較大一點，絕對去做躺贏的價投。當然了你資金量很大的話，來什麼股市？享受生活就好了，不要這麼累。

（54：33）

國家應該限制有錢人，有錢人有的是辦法投資外面的資產。這個東西不好評價。現在A股估值混亂。就是因為現在A股估值混亂，你才應該做長期的打算，去做躺贏。如果現在A股估值不混亂，估值都合理了，你怎麼可能會躺贏呢？我不想推個股，也不想推這些東西，但是確實我最近分析了一些醫藥，我覺得像醫藥的零售板塊是可以關注的。這個如果放三五年不賺錢，那也沒有辦法，只能說A股太變態，我覺得肯定賺，真的沒問題的。

（55：34）

一割肉就漲，那你不割不就好了？不要把關注點放在聲音上，我這都是沒有露臉，露臉的話你們可能就只關注顏值了，連聲音都不關注了。招行、平安、伊利，我個人一直覺得之前的招行、平安、伊利，最好的買入時間點是在2014年之前，那個時候是非常好的。但是你在2019年、2020年、2021年這三年不斷定投，風險也是很高的。所以你現在說買它們虧慘了，恨鐵不成鋼，只能說我們的市場不太合理。

（56：37）

我們希望股市的上漲應該是什麼樣？即使現在只到這裡，如果從2015年以來的上漲是極其緩慢的，不說是一條直線，就是到這裡，這樣的體驗感就會非常好，因為你一直定投一直賺錢。但是它給你漲得這麼高，然後再腰斬，這樣就很難受。本質上價值投資絕對是適應的，只不過在價值投資的時候，A股還給了你一個巨大的超額的利潤的時候，只是這個時候很多人已經放鬆了警惕，最後它來一個下跌，就導致我們的錢折損的就非常厲害。其實問題是在這裡。

（57：43）

不是說A股不適合價值投資，我一直也覺得，A股不僅適合價值投資，而且A股是價值投資最好的市場之一。因為你買了那麼高，它可以漲到更高給你變現，這就很好了。只是回調的時候會比較難受而已。

（58：07）

準備10月1號大盤破3000點，本來股市是不確定的，但是我有的百分之百的把握確定，10月1號不會破3000點，因為10月1號放假，它要麼早破要麼晚破。破唄，不破不立。現在這樣一個市場，如果真的跌到2800，還能重新開始，說不定有一些板塊價值跌一跌，再出現什麼新的情況，反而能漲起來。現在這樣半死不活的最難受。

金禾實業，現在甜味劑已經漲價了。這個時候的金禾實業肯定香，它即使跌到了價格底部，每年應該還有10億的穩定盈利，這個其實是很香的。我一直覺得這些是可以長期關注的，應該沒什麼大問題。

大家對我們的市場要多一點信心，市場本質的問題不在監管，監管肯定有責任，但是本質還是市場出生的時候沒有投好胎，天生有那麼多毛病，後面想改改不了。如果是我想像中的理想的股市，那就是合理的估值。你讓A股80%的企業直接變成仙股，那我們好多核心企業估值稍微提一提，招行破凈也有點誇張了，像這種好的銀行把估值提一提，這是絕大部分人都能賺錢的方式，而不是像現在的市場一樣，大家都在炒垃圾。沒辦法，不炒垃圾就被套著賺不到錢。

（01：00：25）

矛盾的點就在於炒垃圾有可能賺錢，不炒垃圾現在大機率賺不了錢。明天的市場大家應該可以期待一下，明天不是又有好消息嘛，我們降准降了0.25個百分點，估計可以釋放四五千億資金，要是能來股市的話那就還好。估計大部分不會來，但是多多少少算個利好。

（01：01：12）

大家有什麼想聊的問題都可以問，目前看每次降准之後市場都挺好的，2022年以來不好了，但是之前大部分都是漲的，像這種幅度這麼大的，理論上應該會好一點，明天應該不會再跌了。明天再跌也沒什麼，習慣了。

（01：02：00）

北向差不多一個半月了，持續都是凈流出，每天都是。其實北向賣了，我們看一下數據，近60個交易日賣的都是什麼？賣的是隆基、銀行前面這些企業跌得還行，沒有那麼誇張。主要是賣的多買的少，寧德也是跌的。

今年不炒AI就很難賺錢？也不能這麼說，AI當時的賺錢效應會好一點。我剛剛看了一張圖，漲得多的可能都是AI相關的，但是實際上像農業銀行都漲了28%，這個漲幅一點都不小。只是你要買到之前那個位置。如果是後面追著買的，都沒有賺錢。

（01：03：29）

銀行、兩桶油、三家運營商，都是漲的，而且漲幅都不少，煤炭都漲了五年了，真是沒想到。煤炭從2019年、2020年、2021年、2022年，整整漲了五年，五年的線都是紅的，所以煤炭應該是這些年最強的板塊，人家不回調。所以我們看月線回調了一些，主升浪在2011年和2012年，但是實際上總體來看，年線保持是紅的，很神奇。

（01：04：19）

周期變價值，價值變成長，市場在變，因為人心在變。今年沒看你寫輪胎了。賽輪跌幅不夠，空間沒有那麼大。我一直有寫玲瓏，我覺得玲瓏可以看一眼。

（01：05：02）

中國建築，所以你說躺贏，我理解這個躺贏真的是長期躺，你不能躺一兩個月或者幾個月就不躺了，那不叫躺。不管說什麼，外資雖然這兩年核心資產跌得那麼慘，但是外資在國內還是賺錢的，至少人家沒有虧錢，可能就是回撤多一些，但是整體還是賺錢的，只是說賺得不多。之前外資賺了好多錢，當時把核心資產打得那麼低，全被外資買走了。

現在再問CPU如何，CPU看看能不能講故事，現在也不知道能如何了。持有三年不漲，這東西有運氣的成分，你可能覺得好一點，要麼早一點漲，要麼你晚點賣，就趕上了，但是剛好就沒趕上。運氣在股市裡面也算是一個確實存在的東西，真的運氣好，搞不好人家生存者偏差，繼續賺錢，不好說。

（01：06：40）

我一直覺得遊資的生存方式沒有什麼問題，人家也是為了賺錢，而且相比較而言，遊資為市場提供的流動性是很大的。所以我一直覺得不管你做什麼，可能都要感謝遊資，不能去罵遊資。以後資產量做大了你也可以做遊資，你們以後可能都是遊資，都是資產上億，幾十億的。一般的高手都是跟著趨勢跟著題材走。

（01：07：30）

真正的高手是創造題材，創造趨勢的人，那才是高手。你以後可以做這樣的人，市場的錢都被你賺走了。現在看好什麼？最近我翻了翻，大部分都可以，半導體跌的深度幅度都夠，估值沒法兒看，從長期來看這個位置也不是不可以。醫藥除了CRO漲，這幾年有行情，其他的基本都沒行情，也跌了三四年了，現在看也有一堆估值相對來說很便宜的個股。這種東西長期來看我覺得是可以的。

（01：08：27）

即使是核心資產跌了兩年多，有些也差不多跌到位置了，只是行情什麼時候來不知道，但是跌幅、跌的時間、深度都差不多了。從這個角度來看，大部分方向都還行。城鎮化，什麼城鎮化，炒一炒，炒完了就走，不要糾結。新型城鎮化能帶來什麼業績？這本身就是內卷，沒有新型城鎮化該蓋房子還是蓋房子，現在只不過是換個說法蓋房子。本身這個行業是在萎縮的。所以這種東西就是跌的深度夠，大家炒一炒反轉，意思一下就行了，別真信。

（01：09：20）

真正長期能走出大趨勢的，核心一定是疊加基本面反轉，一定要有持續業績貢獻，不然的話都是概念和題材，都是比誰跑得快，誰的刀更快。所以新型城鎮化這種東西，不管別人信不信，自己千萬不要信。這種東西說一說，講個故事就可以，就像AI一樣，講的故事好，業績又感覺可以兌現，結果連續兩個季度業績大部分沒有兌現。之前炒的降本增效，炒遊戲，都是胡扯。

（01：10：18）

降本增效，本身是內卷的時候，行業不行了才會降本增效。行業都不行了，股票能有什麼大行情？所以炒一炒就行了，自己千萬不要信。你去吹給別人聽，怎麼吹都可以，自己心裡一定要知道，這個東西是假的。就像現在流行的很多小作文已經構成了我們的市場生態了，而且每天都有各種各樣的小作文。這種東西自己一定要知道，好一點的話你自己就可以去寫小作文，反正現在也沒有人管。你埋伏好自己寫小作文，又怎麼樣？查又查不到你。現在除了小作文，其他的都不怎麼樣。

（01：11：21）

傳言即真相，那要看是誰傳，就像今天降准這個事情，所謂的傳言即真相，只有外面的傳言才是真相，我們自己的傳言很有可能是騙局。最近也有很多傳言，比如在搞一些制裁什麼的，這都是有可能的，但是這個東西現在看都是傳言。我們有可能再次意外降息，雖然我們是降准，但是跟降息也沒什麼太大的區別。這個消息是什麼時候發的？人家在2點38發的。窗戶外面、牆外面的人才是遠遠領先我們的，牆外面的傳言才是真正的傳言，我們自己的傳言都是騙局。

（01：12：30）

今天就講到這裡，謝謝大家，有機會再播。大家也可以去關注一下我的公眾號，我好久沒播了，以後偶爾直播一下聊聊天，也挺好的。謝謝大家。

作者：雪球路演

來源：雪球

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