暗夜終有破曉時,守得雲開見月明
作者：張可興
來源：雪球
從7月24日開始，出台了不少穩經濟、保就業的相關政策，但是讓大家高興的熱度似乎非常短暫甚至可以說是曇花一現，整個資本市場依然我行我素的持續下跌，這個「市場先生」向來不在乎別人的情緒哪怕他是主管部門，所以大多數投資者依然看空市場。千萬不要忘了這個市場先生不是我們的老師，很多時候他是錯誤的甚至會犯下嚴重的錯誤。我自己2006年進入證券市場，經歷了2008年金融危機、2010到2014年的大熊市、2015年的去槓桿危機、2018年民營經濟和中美貿易摩擦問題危機，直到這一次，每一次熊市到牛市演繹的劇本大體相似，我相信這一次一樣不例外，只不過2年多的市場下跌導致的巨大慣性要想短期逆轉需要時間和過程以及強有力的政策，所以我們只需要耐心等待即可，內心平靜的等在市場裡就好。
最近和很多同行朋友聊天交流，大家都遭遇了這次嚴重的熊市回撤危機，每一個人都在反省和總結自己過去的經驗教訓，比較有共性的思考就是，未來世界局勢很難逆轉、宏觀政策和政治更不樂觀、長期持有優質股票的信念將被打破、短期交易策略更有優勢等等等等，其實我想說的是，這次熊市我們的錯誤不要將主要原因歸結於什麼地緣政治、行業打壓、產業鏈轉移、疫情等，就是市場極端瘋狂的時候沒有做好風控，這才是根本。至於未來，不要考慮那麼多宏觀問題、政治因素等（考慮20%的宏觀即可），因為這些是你不可知、無法研究明白的東西，我們還要將投資放到行業、壁壘、商業模式、管理層等幾個維度去深度研究選股選行業即可，不要輕易改變自己過去的投資理念和策略，選擇那些沒有競爭的公司長期看賺錢是必然的。
從具體投資方向的角度看，未來國內有增量的賽道不多，科技和醫藥這是共識，我也很看好科技的發展，比如人工智慧，但是我們很難找到有壟斷優勢同時未來業績持續增長的股票，所以很難投資。相反醫藥領域很可能是未來幾年甚至幾十年的基業長青賽道，值得我們重點挖掘，特別是那些代表著中國傳統文化和具有深厚歷史底蘊的老字號高端中藥產品，我相信在不遠的將來必定會星光璀璨。
雖然在很多人眼裡和心理，都覺得目前的市場環境和投資者的心理狀態不是很樂觀，甚至表現出了一定的恐慌，大家擔心經濟是否二次探底，擔憂股市是否會大跌甚至跌破3000點，所以很多人不敢去買股票，甚至還在拋售一些在我們看來正該重倉出擊的好股票，大多數「聰明人」都想買在最低點、都想等右側，不想承受可能最多20%的下跌換來5倍、10倍的上漲，但是我自己知道我沒有這個本事買在最低點，我也不知道什麼是右側，我的方法就是用常識，慢慢逐步買在底部區域，短期的波動必須承受，長期拿住必然賺大錢。
沒有一個黑夜不可逾越，沒有一個黎明不會來臨。我堅信「暗夜終有破曉時,守得雲開見月明」。
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