今日市場
A股三大指數今日震盪整理，三大指數均跌超1%。總體上個股跌多漲少，兩市超4000隻個股下跌，連續兩個交易日超4000隻個股下跌。滬深兩市今日成交額9773億，較上個交易日縮量446億。盤面上，電力股逆勢大漲，復合集流體概念股再度走強，光伏等新能源賽道股沖高回落。下跌方面，AI概念股持續大跌。今日市場的下跌由多重因素引起，首先，AI的集體下跌帶動了指數，並且匯率在美聯儲超預期加息兩次的情況下跌超過150個基點。最後，俄羅斯突發的地緣政治問題也對投資者的風險偏好程度有著影響。近期市場利空的擾動因素較多，海外市場假期期間走勢不佳，使A股短期內有所波動。
截至收盤，今日上證指數收於3150.62點，下跌1.48%，成交額為3989億元；深證成指下跌1.68%，成交額為5783億元；創業板指下跌1.16%。今日兩市上漲個股數量為918隻，下跌個股數為4186隻。
從風格指數上來看，今日所有風格表現不佳，其中穩定和周期風格的個股表現最好，成長風格的個股表現最弱。近期風格轉換較為明顯。
盤面上，31個申萬一級行業中只有1個行業上漲，公用事業上漲2.15%。計算機，傳媒，通信行業領跌，跌幅分別為5.71%，5.64%，3.42%。
資金面上，今日北向資金凈流入21.18億元；其中滬股通凈流出17.30億元，深股通凈流入38.48億元。近三個月北向資金凈流入184.00億元。俄烏和中美局勢對北向資金邊際影響逐漸縮小，美國通脹走勢和國內經濟狀況最近對北向資金影響較大。
從風險溢價指數來看，風險溢價率在歷史上處於均值+1倍標準差之上時，A股往往處於底部區域。目前風險溢價率為3.00%，低於一倍標準差，萬得全A指數處於爬升階段。風險溢價指數近期震盪，市場情緒回落。後期市場仍有擾動，但下行空間相對可控，建議投資者擇機分批布局。
（註：數據更新至前一交易日，風險溢價率越大，表明配置股票的性價比越高；反之，則配置債券的性價比越高）
熱點新聞
新聞一：人民日報：重視通用人工智慧發展
人工智慧可分為專用人工智慧和通用人工智慧。專用人工智慧，只能通過一套特定的算法，完成特定的任務。通用人工智慧又稱強人工智慧，能像人一樣舉一反三、觸類旁通。比如，它能接收不同類別、有一定規模的數據，包括文字、影像、語音，然後把它們融合在一起，遇到新任務時，就可以快速「想到」做過的相關事情並調用掌握的相關知識，創造性地解決問題、完成任務。
近年來，人工智慧大模型的出現，為通用人工智慧的實現打開了新的想像空間。這些大模型往往運用一套算法、一套模型結構、一個訓練思路，來提升人工智慧的分析處理能力，而不是直接去解決一個個具體的問題。就像把一個孩子從小學培養到了大學，完成了通識教育，再讓他們來學習一些專業知識，去完成特定的任務。這大大提升了人工智慧處理複雜任務的能力。比如，過去只能進行錄音轉寫的人工智慧應用，現在則可以根據要點進行提煉總結。
儘管經過大模型訓練的人工智慧仍然「不懂」所做事情的意義，但已經可以輸出接近人類理解的結果，並具備生成新事物的「創造力」。目前，一些生成式人工智慧應用正向辦公、生活等領域滲透，一批生物製藥、遙感、氣象等垂直領域的專業類大模型走向應用。
通用人工智慧加速走進現實，將成為新一輪科技革命和產業變革的重要驅動力量，對人們的生產生活產生重大影響。目前，我國已逐步建立起涵蓋理論方法和軟硬體技術的體系化研發能力，一批具有行業影響力的預訓練大模型蓬勃發展，形成了緊跟世界前沿的技術群。也應看到，我國人工智慧發展水平總體上仍處於起步階段，通用人工智慧研究與應用仍然任重道遠。
4月28日召開的中共中央政治局會議指出，要重視通用人工智慧發展，營造創新生態，重視防範風險。為通用人工智慧發展營造良好創新生態，要緊跟行業發展趨勢，推動各種參數規模、技術架構、模態、場景的大模型高質量發展，發揮我國市場廣闊和應用場景豐富的優勢，探索具有產業價值的應用方向，為技術研發提供更多支撐。同時，要加強資源和研發力量統籌，在晶片、底層技術架構、人才培養、產學研融合、開源開放生態建設等方面協同發力，讓技術進步和產業發展形成良性循環。
人工智慧不斷進化，也會帶來一定風險。積極推進人工智慧治理，要有一定的前瞻性。通用人工智慧可處理海量數據，生成近似原作的產品，將在智慧財產權保護、個人隱私保護、打擊虛假信息等方面帶來新的挑戰。政府、行業、企業等相關各方應加強風險研判，共同制定標準和制度規則，有效防控人工智慧的科技倫理風險，不斷推動科技向善、造福人類。
新聞二：十大券商看後市：A股短期或有所波動，流動性仍對市場有支撐！
中金公司：短期或有所波動
綜合小長假期間的內外部環境，雖然外部不確定性因素的邊際抬升，可能對投資者風險偏好帶來一定影響，短期A股市場可能有所波動。但考慮當前估值、資金行為等指標顯示A股仍處於歷史偏底部時期，中國經濟增長預期是當前A股市場主要矛盾且穩增長政策已開始發力，當前市場機會仍大於風險。配置方面，短期成長為主線，中期看消費，建議關注三條主線：一是順應新技術、新產業、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智慧和數字經濟等科技成長賽道，下半年半導體產業鏈有望具備周期反轉與技術共振的機會。其中，軟體端可繼續關注人工智慧有望率先實現行業賦能的傳媒網際網路、辦公軟體等。二是需求好轉或者庫存和產能等供給格局改善，具備較大業績彈性的領域，如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等。三是股息率高且具備優質現金流的領域，低估值國央企在政策催化下仍有修復空間。
中信證券：市場波動依然較大。
展望後市，由於經濟、政策、市場情緒三重預期均處谷底，隨著主題、政策、調倉三大博弈日趨激烈，市場波動依然較大。一方面，三重預期均處谷底：首先經濟復甦動能趨弱，工業景氣繼續下滑，出口持續承壓，地產和消費復甦斜率放緩；其次，政策預期重回低點，近期穩經濟政策的廣度和力度弱於此前市場激進預期，但政策仍處窗口期，增量政策還在研究；最後，市場情緒仍處谷底，匯率波動反映市場對地緣擾動因素仍非常敏感，政策博弈和主題交易反覆輪動，非熱點個股流動性極其匱乏。另一方面，三大博弈日趨激烈：首先，主題交易在階段調整後可能會高切低重新升溫；其次，7月重要會議前，預計政策博弈也將在短暫退潮後捲土重來；最後，二季末疊加中報業績披露期臨近，機構圍繞主題和業績驅動之間的調倉博弈更為激烈。配置上，建議投資者堅持業績為綱，繼續堅守科技、能源資源和國防三大安全領域中有催化或業績優勢的品種。
申萬宏源證券：反彈再待時
展望後市，中期判斷不變，後續隨著政策催化落地，反彈行情仍可期。但短期預期演繹充滿波折，特別是中期預期向短期行情的映射關係，確實出現了一些不同於之前推演的變化，需要做兩方面修正。一方面，市場博弈政策「不見兔子不撒鷹」，不看到重磅政策，或者明確的政策見效，政策效果的樂觀預期不易發酵，反彈阻力提前出現。另一方面，是海外環境的複雜性，需耐心等待美聯儲加息結束時點的明確信號。反彈再待時，等待更明確信號再出發。配置方面，隨著短期總體市場的預期收益率下修，數字經濟低性價比就成為了一個問題：通信（光模塊）籌碼浮盈已創新高，傳媒交易最擁擠。中期看好數字經濟判斷不變，短期調整快速改善性價比後再出發。策略方面，短期可圍繞著穩增長政策布局，新能源車和地產鏈可能有脈衝式機會。但交易策略上，更重要的事情還是尋找數字經濟的買點。同時，全年繼續強調主題思維主導市場，數字經濟、央企價值重估主題可能反覆有機會。
市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。
格上研究