今日市場
今日大盤早盤一度沖高，午後持續震盪回落，三大指數均跌1%左右。總體上個股跌多漲少，兩市近4000個股下跌。滬深兩市今日成交額7856億，較上個交易日放量832億。北向資金小幅凈流入。盤面上，行業板塊多數收跌，商業百貨、能源金屬、房地產服務、化肥行業、教育板塊漲幅居前，遊戲、通信設備、半導體、消費電子、船舶製造板塊跌幅居前。大消費板塊近期的持續活躍，一方面受益於近期政策端的頻頻吹風，另一方面，消費股自身具有一定的防禦屬性。消息面上，18日國家發改委表示，擴大消費政策將抓緊制定出台。同一天，商務部等13部門聯合發布通知，促進家居消費等。要實現經濟穩增長的目標，在外貿和投資均面臨挑戰的背景下，消費企穩回升極為重要。結合政策窗口期的來臨，市場預期接下來可能會推出更多促消費、穩經濟的相關措施。另一方面，消費股自身具有一定的防禦屬性，在高位科技股集體出現補跌的背景下，部分資金選擇回流位階較低的消費板塊進行防禦與避險。
截至收盤，今日上證指數收於3169.52點，下跌0.92%，成交額為3024億元；深證成指下跌1.06%，成交額為4832億元；創業板指下跌0.99%。今日兩市上漲個股數量為1006隻，下跌個股數為4037隻。
從風格指數上來看，今日所有風格表現不佳，其中金融和消費風格的跌幅最小，穩定和成長風格的個股表現最弱。近期風格轉換較為明顯。
盤面上，31個申萬一級行業中有10個行業上漲，其中商貿零售，建築材料，社會服務行業領漲，漲幅分別為1.10%，0.72%，0.48%。通信，計算機，電子行業領跌，跌幅分別為3.95%，2.83%，2.56%。
資金面上，今日北向資金凈流入3.47億元；其中滬股通凈流出10.84億元，深股通凈流入14.31億元。近三個月北向資金凈流出102.80億元。俄烏和中美局勢對北向資金邊際影響逐漸縮小，美國通脹走勢和國內經濟狀況最近對北向資金影響較大。
從風險溢價指數來看，風險溢價率在歷史上處於均值+1倍標準差之上時，A股往往處於底部區域。目前風險溢價率為3.07%，低於一倍標準差，萬得全A指數處於爬升階段。風險溢價指數近期震盪，市場情緒回落。後期市場仍有擾動，但下行空間相對可控，建議投資者擇機分批布局。
（註：數據更新至前一交易日，風險溢價率越大，表明配置股票的性價比越高；反之，則配置債券的性價比越高）
熱點新聞
新聞一：人民幣大漲500點！原因為何？
為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5，於2023年7月20日實施。這是2022年10月以來，人民銀行和外匯局再一次調整跨境宏觀審慎調節參數。市場分析認為，上調跨境融資宏觀審慎調節參數旨在釋放境內企業和金融機構更多的外債融資潛力，鼓勵外債融資並助力國際收支的平衡。本次參數上調，背景是近期對比美元走勢，人民幣貶值壓力有所加大，監管層通過動用穩匯市政策工具，引導市場預期，避免人民幣匯率在合理均衡範圍之外大起大落。
跨境融資宏觀審慎調節參數被視為穩匯率的政策工具之一。仲量聯行大中華區首席經濟學家表示，在我國外債規模適量、結構合理、風險總體可控的背景下，這一措施也有助於維護跨境資金合理有序雙向均衡流動，維護外匯儲備規模穩定和市場預期穩定，維護外匯市場平穩健康運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定和雙向波動，促進內外平衡。
民生銀行表示，從歷史看，監管層自2020年12月、2021年1月分別下調金融機構和企業跨境融資宏觀審慎調節參數由1.25至1，當時人民幣匯率處在升值區間。而在2022年10月，監管層轉為上調金融機構和企業跨境融資宏觀審慎調節參數由1至1.25，當時人民幣匯率恰處在貶值區間。當前人民幣對美元匯率處在7.2附近，本次調整體現了監管層合理引導市場匯率預期的意圖。
對於接下來的人民幣匯率走勢，央行副行長劉國強日前表示，近年來，在應對多輪外部衝擊的過程中，人民銀行積累了豐富的應對經驗，也具有充足的政策工具儲備。既不會沒有定力，也不會太佛系。
在穩預期政策方面，7月初，多家境內主要銀行下調美元存款利率。業內普遍認為，銀行綜合考慮自身經營策略、市場供求變化等因素後作出主動調整，一方面可以緩解境內美元存貸款利率「倒掛」等問題，另一方面也有助於穩定人民幣匯率。
東方金誠認為，當前穩匯市政策工具箱豐富，若後續人民幣貶值壓力繼續發酵，監管層還可動用下調境內企業境外放款的宏觀審慎調節係數、下調外匯存款準備金率、上調外匯風險準備金率、重新引入人民幣中間價逆周期調控因子、乃至加大離岸市場央票發行力度等政策工具實施調控，短期內人民幣匯率跌破去年11月低點的可能性不大。
上調企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數，有利於進一步擴大利用外資和拓寬融資渠道，便利境內企業和機構跨境融資，降低實體經濟融資難度和融資成本，服務實體經濟發展，有利於更好地統籌國內國際兩個大局，有效利用國內國際兩個市場、兩種資源，協調國內國際兩個循環。上調跨境融資宏觀審慎調節參數，意味著相應放寬境外融資額度上限。從結構上說，這對境內企業和機構中凈資產額較低的中小企業、民營企業來說更為便利，對中高資質的發行主體和優質企業來說更為有利。
新聞二：7月LPR報價出爐：1年期和5年期利率均維持不變
中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年7月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。
由於LPR是在中期借貸便利（MLF）利率基礎上加點形成，在7月17日MLF利率按兵不動的背景下，市場對本月LPR保持不變已有預期。7月LPR維持不變原因有三：一是MLF利率不變。作為LPR利率錨的MLF利率維持不變。二是銀行凈息差壓力較大。目前，部分銀行繼續面臨凈息差壓力，上月央行調降利息，引導金融機構調降利率，政策傳導需要一定時間，LPR利率轉向觀望。三是國內實體經濟融資需求企穩回暖。6月新增信貸和社融數據表現超預期，實體經濟融資需求呈現回暖跡象。
招聯金融首席研究員表示：「政策利率和市場利率下降後，降息效應正在發揮，作用顯現還需要時間來觀察。因此，本月MLF利率維持不變，在意料之中。這已經意味著本月LPR大機率保持不變。」光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，LPR儘管維持不變，但目前國內經濟、金融環境繼續利好金融資產估值修復。
市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。
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