文：裏海（公眾號：fengkuanglihai）
今天不直接講投資和股票，來和大家吹一吹一個金融工具。今天A股漲了一波，和央媽這筆操作是直接關係。
上午，央媽宣布，下調中期借貸便利(MLF）利率，從3.3%下調至3.25%，下調幅度為5個基點。因為，這代表著央媽給市場上注入了相對便宜的資金。
很拗口，是不是？有個通俗的叫法叫做：麻辣粉！其實這個就是人民銀行向市場調劑基礎貨幣的工具，屬於貨幣市場工具。
我以前曾經給大家介紹過貨幣產生的過程，由兩個因子決定，一是基礎貨幣，二就是貨幣乘數。基礎貨幣由央行決定，而貨幣乘數則是基礎貨幣通過銀行的信貸體系派生出最終貨幣的比例。
所以，央行俗稱央媽，社會上所有的貨幣的最基礎來源就是央媽，央行也是所有商業銀行的媽，而所有的貨幣均通過商業銀行流向市場。
央行的職能就是負責調劑基礎貨幣以及與相關部門來共同調劑社會貨幣總量。
央行投放基礎貨幣的工具很多，社會上的現金、掙外匯結匯後發行的貨幣等都屬於基礎貨幣，而第三大類就是各種類型的貨幣政策工具了。而MLF就是新創設的投放基礎貨幣的工具。
這裡再轉回來說說商業銀行。商業銀行主營業務就是發放貸款，即通過貸款收取利息取得盈利，但要發放貸款，則必須要有存款啊，不然怎麼貸？
一般而言，商業銀行有三種獲取存款的方式，一是居民和企業機構的存款，這種大家很好理解，二是銀行同業市場，即有些銀行存款多，則可以把多餘的存款借給差存款的銀行，三就是向央媽借錢了。
那央媽的錢從哪裡來呢？很大一部分為信用！即依託國家信用，發行基礎貨幣，在央行的資產負債表中，體現為負債，部分為商業銀行的法定存款準備金和超額存款準備金。
而MLF則是商業銀行向央媽借錢的工具之一。
中期借貸便利（Medium-term LendingFacility，MLF）。於2014年9月由中國人民銀行創設。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。
這又是什麼意思？即商業銀行沒錢放貸款了，但手裡又有流通性不強的國債等資產，咋辦？質押給央媽唄（央媽也怕商業銀行還不起錢啊），央媽把相應的錢借給商業銀行，從而向社會釋放了流動性。簡單而言，就是這個邏輯。
央媽把錢借給商業銀行，也要收利息呢，而今天，這個利息小幅降低了5個基點，非常小，商業銀行獲得了略便宜的資金，從而把錢貸款給企業或者個人的時候，理論上也會便宜一點，從而減輕一點融資成本。
降息是刺激經濟復甦的有力武器，在目前經濟下星期，為啥央媽不多降息一點呢？通脹，還是通脹！因為降息會刺激通脹，目前的經濟中，受制於豬肉等價格的高企，物價上漲壓力較大，從而抑制了貨幣政策工具的使用。
對於市場，短期無異於是好事，今天的盤面已經顯示了，但依靠如此微小的降息來刺激股市的整體上揚是不可能的事情，未來還是結構性的行情。
央媽無疑是在給市場表明態度，我可用的工具，很多！
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