文：裏海（公眾號：fengkuanglihai）
時間自由的確很有好處，可以把自己的時間都耗費在自己所喜歡的事情上，雖然每天忙碌，但時間都是用在刀刃上，覺得忙也值得啊，而不是以前那樣為了生存而瞎忙。
這次廣州雪球之行匆匆，但收穫的確很大！
雪球其實去年也邀請了我去參加雪球之夜的，但是去年自己還在上班，時間不自由，沒有辦法未能成行，而今年第一次參加，雖然來去匆匆，但還是感覺頗豐。
在來演講的這麼多嘉賓中，樂趣確實讓我印象深刻，因為他本身就是一位非常成功的個人投資人，之前也讀了他很多文章，但在現場聆聽他的演講，真誠而富有感染力，居然還讓我這個大男人內心一股莫名的感動，而這種感覺已經很久沒有了。
其實樂趣這麼多年的投資，非常簡單，就是單一超長期持有貴州茅台。但從他持有茅台的經歷，我們可以看出他對投資的核心邏輯，即何為偉大的公司，為什麼要超長期持有偉大的公司有著超乎於一般人的理解，而這種理解，是一般人無法領會的。
其實核心邏輯是一致的，也就是商業思維，即在他們眼中，買股就是買股權，是買公司的一部分，只有這個理念牢牢的樹立在了自己的頭腦中，才能夠真正的理解何為投資，而在這個基礎上利用市場情緒，不過是在資金不大的時候，擴大自己的收益而已。
與偉大的公司共成長，也許是所有價值投資者的最終歸途，以一位已經非常成功的投資前輩的一句話來說的話，就是希望每個人都能找到屬於自己心目中的茅台！
在頭天晚上和廣州本地一些成功的投資人的朋友的聚會中，也聊到了這個問題。其中有位茅粉大姐，也是長期持有茅台，她本身之前也是一位成功的企業家，但後來卻慢慢淡出了生意，轉而把資金都投入到類似茅台這樣的高價值企業中來。
以她的話來說，我自己做生意，只能做到ROE10%，而且還非常辛苦，那為什麼我不把這錢投入到讓別人經營的能夠實現年化20%，30%的生意中去呢？所以她買了茅台。
請記住，上面這段話非常關鍵，應該說90%以上的人理解不了這句話。如果能讀懂這句話，就代表你能夠理解價值投資了。
我也看過另外一個資深投資人馬喆的文章，他本身也是一位企業家，後來花了幾年悟透了這個道理，所以關了自己ROE5%的生意，轉而到資本市場上來投資高ROE的企業。
我們絕大部分人，到了資本市場上，就會被每天波動的價格所牽絆，所以迷失了自己，在這部分人眼中，每天都是價格波動，而在把投資當成一門生意的人的眼中，則是活生生的企業。
我因為家裡有事，所以昨晚半夜就回來了，今天和岳母聊到投資這個事，她也很有感觸，她本是一名審計師，五糧液當初就是她們所的客戶，當年我和她女兒談朋友的時候，我就知道她在做股票。
她今天和我聊起五糧液這個事，說她知道五糧液這家公司很好，當年就在五糧液這公司上面追漲殺跌，賺了點渣渣錢就出來了，這麼多年下來，肯定整體而言是沒有賺到錢的，已經淡出股市江湖了。
我看了下，10多年前她做五糧液的時候，2007年吧，就算是當年6124點的最高價買入，到現在也有4倍，如果是最低價買入，有足足15倍，而如果以2008年為基點，最低點到現在，足足30多倍。
所以沒搞懂投資的本質是怎麼回事，突破不了這層認知的膜，投資賺錢真的很難。
只有真正突破了的人，想通了的人，才能夠堅守住高價值的個股，才能夠承受市場情緒帶來的價格波動對人心理的折磨。
一家公司有兩個價值，一是商業價值，例如有多少凈資產，凈利潤多少，ROE多少等等，這是商業價值，二是市場價值，即公司的市值多少，股票價格多少等等。
很多時候，因為市場情緒的存在，商業價值是無法市場價值同步的，而且還可能扭曲很多年。例如樂趣買了茅台，4年後才掙錢，馬喆也是痛苦了好幾年。但是最終兩者是要達到一致的，這就是商業思維。芒格曾經說過，如果看40年，公司股價和凈資產收益率的增幅，幾乎是一致的。
我在想，雖然從基本面投資衍生出來的具體方法足夠多，但當能夠操控的資金量達到一定數量級以後，最終都會走向與偉大企業共成長的這條路上來，也許，這就是每個價值投資人的最終歸宿！