文：裏海（公眾號：fengkuanglihai）
今天和一個私募的買方行業研究員朋友一起喝茶聊了一個多小時，我突然有一種很涼的感覺，就是覺得我以前的很多研究，有可能是想當然，沒有什麼價值和意義。當然也引申出來一個可以討論的問題，散戶靠什麼取勝?靠研究取勝呢還是靠策略？
以前我肯定是覺得靠研究取勝的，因為我覺得只要靠我的認真努力，我是可以把某些行業和某些企業研究得比較透的，靠確定性取勝，然而最近這一兩年，特別是我在上市公司工作後，我越來越覺得散戶是很難把一家公司或者一個行業看得很透的。
今天和這個行業研究員交流，正好他也是專門研究汽車行業的。話說我還是在汽車和新能源汽車行業企業裡面工作了這麼長時間撒，但今天和他聊起汽車行業，我突然有了一種陌生感，我有一種很無力的感覺。
話說我肯定比95%的散戶懂汽車和新能源汽車行業，但我仍然不能確定未來新能源汽車哪個企業能夠走出來，哪門技術會成為真正的主流。如果你讓我出來演講，講這個新能源汽車行業的話，我肯定可以講出一套一套的理論，可以忽悠住不少散戶，但其實我知道，我只是看起來很懂而已（實際上我確實接待過很多來我司調研的二級市場投資人，哈哈）。
對自己本職工作所在的行業認知況且如此，更何況對其他不熟的行業了。所以我認為普通散戶是很難把一個企業看得很明白的。
1.好的研究可能毀於壞的交易。
這裡說的好的研究，只能說是大機率把這家公司的主線看對了，但看對了主線並不是說就一定能夠賺錢。今天這位研究員朋友也說了，他有一次研究了一家公司，並且他所在的公司也買了這個股票，而且公司的發展邏輯也按他的預期在走，業績也按照預期在穩健增長，可是股價卻跌了20%，所以說明公司研究對了，但是操作卻錯了，所以說好的研究並不代表好的交易，更何況我們很多時候並沒有好的研究。
2.尋找主線邏輯簡單的個股。
那麼基於我上面的反思和分析，我們散戶是不是又要放棄基本面投資，回到追漲殺跌的技術炒股去呢？非也。其實後面我覺得我們研究公司的話，應該讓自己跳出這家公司來看，把自己拔高一點，別陷入到那種紛繁複雜的研究當中去。
今天這個研究員朋友也給我說了他的困惑，就是很多時候連他也有種感覺就是把一家公司給解剖完畢之後，發現自己心裡沒底，這有兩種可能，一是這家公司的確太複雜了，主線太多，研究不清楚，例如我的老東家，中國平安，雖然研究的資料汗牛充棟，但我相信應該沒幾個能把中國平安看得非常清楚，二是陷入了細節當中，把握不住主線。
所以我建議他尋找那種邏輯簡單的標的，別去搞那些變量複雜的，這也是這一兩年我選股的條件之一。例如涪陵電力，主要變量就一個，死盯這變量就行，不用非常深入的研究就能夠抓住這家公司能否投資的核心點。
3.相比研究，策略更重要。
所以最後我覺得對於我們普通散戶來說，投資的策略其實是更重要的，因為研究我們的確沒有什麼優勢。我有一個朋友，他其實也沒有個股的研究能力，他的策略就是在歷史估值的最下面的20%區間，越跌越買50指數，或者就是越跌越買垮不了的券商龍頭股，等到了牛市到來，或者是大環境轉暖，賺1~2倍走人。
例如我，多少有一點個股研究能力，現在的這種策略，就是找那種跌不動邏輯簡單的股，緊盯那個引起業績變化的主要因子，一旦有向好的變化就殺進去，這種策略的好處就是即使看錯了，也虧不了多少錢，而一旦對了，則可以賺不少，從現在來看，我以前曾經賺了不少錢的一個股，現在好像又在進入狙擊區間啦！
上述就是我今天的思考，不知道是否正確，歡迎討論評點。
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