文：裏海（公眾號：fengkuanglihai）
股價的短期走勢就是由資金決定的，和基本面無關。
昨天我在公眾號上發起了對愛爾眼科的這種走勢和估值的票的討論，留言的朋友非常多，有數百條，但因為系統限制，只能放100條出來，所以沒辦法很多留言無法放出來，其中不乏比較精彩的留言。我的觀點如下：
這種高高在上的股票，如果要操作的話，操作的模式是不一樣的，是和我現在逆向投資法完全相悖的，所以不能套用我的那種模型。首先這是一種順向投資行為，因為趨勢向上，但是某些時刻，是有可能向下大幅殺估值的，所以我覺得操作策略應該是價值投機，要點有兩點，第一不能重倉，不能只搞一個股，只能分散，第二，不能死熬，設置好止損比例，一旦回調到自己的預訂價位，一定要出來。
那麼這種股票時間要拿多長呢？不一定，有可能一天，也有可能一直拿不出來。如果買入的第二天就大幅下殺，跌破預設價位的話，那一定是要出來的，但也有可能趨勢一直向上，一直漲或者是高位橫盤消化高估值，只要沒到自己的心理價位就不出來。
而那些敢於在高位介入，回調多少都不出來的，只有兩種可能，一是對這行業非常懂，能夠看到公司未來5年或者10年的前景，所以在他們眼中只有買沒有賣的概念，這是極高的高手哈，和自己內心認為的偉大企業共成長，二是無腦派，錯誤的理解巴菲特的死拿優質企業的理念，無腦拿，但你又沒有那種穿透看5年，10年的商業洞察力，所以無腦拿完全就是碰運氣了，即使後面公司股價又漲回來了，那不過是倖存者偏差而已。
高位敢於在調整的時候持股，必須要有確定性，否則一旦判斷失誤，等待的就是價值毀滅，但普通散戶又有幾個人能夠是強者視野，能夠把企業看透呢？
所以對於這種股票，我要麼我就選擇不搞，因為不符合自己的操作模型，要麼就小倉位去玩一玩，如果運氣好，掙點零花錢算了。不過這類型的股其實也可以緊盯，為啥呢？因為如果遇到大幅下跌的時候，其實就是極佳的買點。
股價下跌有三種情況，殺估值，殺業績和殺邏輯。其中殺估值是可以抄底的，殺業績部分可以抄底。而例如愛爾眼科這種公司如果大幅下殺，是完全可以抄底的。遇到這種系統性的下跌，估值風險大幅緩解，而基本面又沒有變化的話，就是屬於抄底當中的殺估值的那個情況，那個時候就可以重倉進去搞了，就例如去年茅台跌到500左右的時候，動態估值只有10幾倍了，那肯定是可以搞了。
愛爾眼科的商業模式我研究過，是非常好的模型，愛爾是屬於針對個人消費者的，新成立的醫院有個客戶培養期，一旦醫院開始盈利了，以後再虧損是很難的。所以愛爾就採取了體外培養的模式，前兩三年虧的時候就不置入到上市公司體內來，這種模式下，愛爾就只會把符合上市公司戰略方向的醫院置入，而對不符合的繼續放體外，而目前愛爾還有200多所醫院在體外的，足夠未來好幾年的折騰了，所以，從確定性來看，愛爾眼科的確不錯。
只不過愛爾這個估值真的太高了，中國A股這估值體系真搞不明白，同樣一個資產，瘋的時候可以上百倍，涼的時候可以破凈，所以真是搞不明白。
整體來說，我還是喜歡在底部搞股，那種跌不動的股才是我的最愛！
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