今日市場
今日A股三大指數早間低開低走，午後繼續下行。總體上個股跌多漲少，兩市超4500隻個股下跌。北向資金持續大幅凈流出。盤面上，行業板塊多數收跌，航天航空、光伏設備、能源金屬、船舶製造、證券、通信設備、半導體板塊跌幅居前，煤炭行業、環保行業逆市走強。今冬明春的儲煤採購拉開序幕，促使煤炭價格上漲。國內焦煤期貨主力合約今日盤中一度大漲超6%。消息面上來看，8月22日，中國煤炭運銷協會發布煤炭市場調度旬報表示，8月上旬，煤炭企業加快釋放煤炭先進產能、增加煤炭產量，重點監測煤炭企業煤炭產、銷、運與去年同期相比均有明顯的增長。鋼廠高爐開工率增加，生鐵產量、重點監測焦鋼企業煤炭消費量同步增長。煤炭產地、中轉港口、鋼焦企業用戶煤炭庫存量下降。國內外煤炭價格波動調整。
截至收盤，今日上證指數收於3078.40點，下跌1.34%，成交額為2980億元；深證成指下跌2.14%，成交額為4079億元；創業板指下跌2.30%。今日兩市上漲個股數量為599隻，下跌個股數為4567隻。
從風格指數上來看，今日所有風格表現不佳，其中金融風格的個股跌幅最小，穩定和成長風格的個股表現最弱。近期風格轉換較為明顯。
盤面上，31個申萬一級行業中有2個行業上漲，其中煤炭和環保行業領漲，漲幅分別為1.53%，0.80%。計算機，通信，國防軍工行業領跌，跌幅分別為2.81%，2.79%，2.65%。
資金面上，今日北向資金凈流出104.61億元；其中滬股通凈流出46.20億元，深股通凈流出58.41億元。近三個月北向資金凈流出375.22億元。俄烏和中美局勢對北向資金邊際影響逐漸縮小，美國通脹走勢和國內經濟狀況最近對北向資金影響較大。
從風險溢價指數來看，風險溢價率在歷史上處於均值+1倍標準差之上時，A股往往處於底部區域。目前風險溢價率為3.32%，接近一倍標準差，萬得全A指數處於底部階段。風險溢價指數近期震盪，市場情緒回落。後期市場仍有擾動，但下行空間相對可控，建議投資者擇機分批布局。
（註：數據更新至前一交易日，風險溢價率越大，表明配置股票的性價比越高；反之，則配置債券的性價比越高）
熱點新聞
新聞一：6則公告連發！財政部、稅務總局、證監會最新部署，涉及印花稅、個稅優惠！
8月22日，財政部官網連續發布6則公告，財政部、稅務總局、中國證監會等部門優化、延續了一攬子支持創新企業境內發行存托憑證（下稱創新企業CDR）、貨物期貨市場、創投企業合伙人、滬深港通等領域的稅收政策。
優化、延續創新企業CDR稅收減免支持
為繼續支持實施創新驅動發展戰略，財政部發布《關於繼續實施創新企業境內發行存托憑證試點階段有關稅收政策的公告》，明確自2023年9月21日至2025年12月31日，對投資者轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得等提供稅收減免優惠。
對於個人投資者，其轉讓創新企業CDR取得的差價所得，暫免徵收個人所得稅；其轉讓創新企業CDR取得的差價收入，暫免徵收增值稅；其持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，實施股息紅利差別化個人所得稅政策。
對於企業投資者，其轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，按轉讓股票差價所得和持有股票的股息紅利所得政策規定征免企業所得稅。
對於公募證券投資基金（封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金），其轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，按公募證券投資基金稅收政策規定暫不徵收企業所得稅；對公募證券投資基金管理人運營基金過程中轉讓創新企業CDR取得的差價收入，暫免徵收增值稅。
對於合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII），其轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，視同轉讓或持有據以發行創新企業CDR的基礎股票取得的權益性資產轉讓所得和股息紅利所得征免企業所得稅；其委託境內公司轉讓創新企業CDR取得的差價收入，暫免徵收增值稅。
對於單位投資者轉讓創新企業CDR取得的差價收入，按金融商品轉讓政策規定征免增值稅。
此外，在上海證券交易所、深圳證券交易所轉讓創新企業CDR，按照實際成交金額，由出讓方按1‰的稅率繳納證券交易印花稅。
優化、延續貨物期貨市場對外開放稅收減免支持
為支持貨物期貨市場對外開放，財政部、稅務總局發布《關於支持貨物期貨市場對外開放有關增值稅政策的公告》。財政部、稅務總局、中國證監會發布《關於延續實施支持原油等貨物期貨市場對外開放個人所得稅政策的公告》。兩項公告的相關政策將執行至2027年12月31日。
《關於支持貨物期貨市場對外開放有關增值稅政策的公告》提出，對經國務院批准對外開放的貨物期貨品種保稅交割業務，暫免徵收增值稅。期貨交易中實際交割的貨物，如果發生進口或者出口的，統一按照現行貨物進出口稅收政策執行。非保稅貨物發生的期貨實物交割按相關規定執行。
《關於延續實施支持原油等貨物期貨市場對外開放個人所得稅政策的公告》提出，對境外個人投資者投資經國務院批准對外開放的中國境內原油等貨物期貨品種取得的所得，暫免徵收個人所得稅。
延續上市公司股權激勵個稅優惠
為繼續支持企業創新發展，財政部、稅務總局發布《關於延續實施上市公司股權激勵有關個人所得稅政策的公告》，相關政策將執行至2027年12月31日。
公告提出，居民個人取得股票期權、股票增值權、限制性股票、股權獎勵等股權激勵（下稱股權激勵），符合有關規定相關條件的，不併入當年綜合所得，全額單獨適用綜合所得稅率表，計算納稅。計算公式為：應納稅額＝股權激勵收入×適用稅率－速算扣除數
為創投企業個人合伙人提供個稅優惠
為繼續支持創業投資企業（含創投基金，下稱創投企業）發展，財政部、稅務總局、國家發展改革委、中國證監會發布《關於延續實施創業投資企業個人合伙人所得稅政策的公告》，提供個人所得稅優惠支持，相關政策將執行至2027年12月31日。
公告提出，創投企業可以選擇按單一投資基金核算或者按創投企業年度所得整體核算兩種方式之一，對其個人合伙人來源於創投企業的所得計算個人所得稅應納稅額。
其中，創投企業選擇按單一投資基金核算的，其個人合伙人從該基金應分得的股權轉讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計算繳納個人所得稅。
創投企業選擇按年度所得整體核算的，其個人合伙人應從創投企業取得的所得，按照「經營所得」項目、5%-35%的超額累進稅率計算繳納個人所得稅。
公告提出，創投企業選擇按單一投資基金核算或按創投企業年度所得整體核算後，3年內不能變更。
延續滬港通、深港通、基金互認個稅優惠
財政部、稅務總局、中國證監會發布《關於延續實施滬港、深港股票市場交易互聯互通機制和內地與香港基金互認有關個人所得稅政策的公告》，相關政策將執行至2027年12月31日。
公告提出，對內地個人投資者通過滬港通、深港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得和通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉讓差價所得，繼續暫免徵收個人所得稅。
新聞二：近期北向資金持續凈流出，原因為何？
近期，中國股市持續受到北向資金的凈賣出壓力。根據最新數據顯示，今日北向資金凈流出104.61億元；其中滬股通凈流出46.20億元，深股通凈流出58.41億元。近三個月北向資金凈流出375.22億元。
近期北向資金出現了持續出逃的現象，主要是由於以下幾個方面的原因：
一是全球經濟形勢的不確定性。美聯儲仍將保持一段時間的較高利率，使得經濟衰退的機率升高。從全球PMI數據也可以看出歐元區仍在疫後的淺衰退階段。
二是中國內地政策的調整。8月推出了一系列政策，包括央行的降息，這影響到了國內的利率，以及投資者對於中國市場的預期，從而導致北向資金的出逃。
儘管北向資金凈賣出可能給市場帶來一定的壓力，但這並不意味著中國股市沒有投資價值。中國經濟仍有較強的韌性和潛力。隨著國內改革的推進和經濟結構的優化升級，中國股市有望迎來更加健康穩定的發展。
市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。
格上研究