A股集體收漲，央行第三季度例會召開，8月工業企業利潤數據公布？

盤面上，31個申萬一級行業中有19個行業上漲，其中醫藥生物，電力設備，建築裝飾行業領漲，漲幅分別為2.24%，1.97%，1.32%。煤炭，鋼鐵，銀行行業下跌，跌幅分別為0.82%，0.58%，0.48%。

資金面上，今日北向資金凈流入18.03億元；其中滬股通凈流入19.84億元，深股通凈流出1.81億元。近三個月北向資金凈流出857.35億元。俄烏和中美局勢對北向資金邊際影響逐漸縮小，美國通脹走勢和國內經濟狀況最近對北向資金影響較大。

從風險溢價指數來看，風險溢價率在歷史上處於均值+1倍標準差之上時，A股往往處於底部區域。目前風險溢價率為3.10%，接近一倍標準差，萬得全A指數處於底部區域。風險溢價指數近期小幅震盪，後期市場仍有擾動，但下行空間相對可控，建議投資者擇機分批布局。

（註：數據更新至前一交易日，風險溢價率越大，表明配置股票的性價比越高；反之，則配置債券的性價比越高）

熱點新聞

新聞一：央行貨幣政策委員會召開2023年第三季度例會，有何要點？

9月25日，中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第三季度（總第102次）例會在北京召開。

對經濟的看法：認為已開發國家利率將保持高位。國內的經濟內生動力增加，回升仍然是穩定的。相比二季度，三季度貨幣政策委員會例會對於全球經濟形勢的判斷，新增「已開發國家利率將持續保持高位」。對於國內經濟，則由二季度的「但內生動力還不強」轉變為「動力增強」。

貨幣政策基調短期可能不會出現太大變化：強調持續和延續。只強調了加大已出台政策的實施力度。也就是工作重點在於落實調增的再貸款再貼現。從二季度的「搞好跨周期調節」變化為「搞好逆周期和跨周期調節」，貨幣政策仍然強調逆周期調節。

對通脹的看法發生了變化：物價水平偏低。認為現階段物價水平偏低，在合理水平之下，所以需要促使物價重新回到合理水平。這是相對積極的表述，貨幣政策的寬鬆有現實基礎。由於對於貨幣實施的總基調沒有變化，所以短期內貨幣政策推升物價的效果可能不會很快顯現。

對匯率的描述更為鮮明：7.3可能是短期容忍限度。首先要校正背離，其次對於單邊風險予以糾偏，再次要防範超調。現階段香港市場上HIBOR隔夜利率已經屬於偏高，央行已經在收緊流動性，匯率的政策工具密集使用。匯率運行要等待美元升值的結束和國內經濟的好轉，預計到年末匯率壓力仍然較大。

對於房地產的指導更為詳盡：政策圍繞結構化、差別化首先推進住房信貸，其次推進住房差別化利率，再次推動「平急兩用」公共基礎設施建設、城中村改造、保障性住房建設等的金融支持。

新聞二：8月工業企業利潤數據公布，盈利企穩？

9月27日，國家統計局公布了8月工業企業利潤數據。1-8月，規模以上工業企業利潤總額累計同比-11.7%（前值-15.5%），當月同比+17.2%（前值-6.7%）；營業收入累計同比-0.3%（前值-0.50 %）。整體來看，8月規模以上工業企業利潤由負轉正、庫存增速開始反彈，資產負債表開始擴張，拐點的特徵很明顯。

分項來看，三大門類利潤均有改善，七成以上行業利潤回升。1—8月份，採礦業利潤同比下降20.5%，降幅較1—7月份收窄0.5個百分點；製造業利潤下降13.7%，降幅收窄4.7個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤增長40.4%，增速加快2.4個百分點。分行業看，在41個工業大類行業中，有30個行業利潤增速加快，或降幅收窄、由降轉增，行業改善面超七成。

裝備製造業利潤增長加快。工業新動能持續壯大，新能源汽車、鋰離子電池、光伏設備、動車組等產品生產較快增長，裝備製造業發展動力不斷增強。1—8月份，裝備製造業利潤同比增長3.6%，增速較1—7月份加快1.9個百分點。裝備製造業利潤增速高於規上工業平均水平15.3個百分點，持續引領工業企業利潤穩步恢復。分行業看，電氣機械、鐵路船舶航空航天運輸設備行業利潤分別增長33.0%、32.5%，保持較高增速；汽車行業利潤增長2.4%，增速加快1.4個百分點；電子行業受產銷回升等因素帶動，利潤降幅收窄5.8個百分點。

總體看，工業企業利潤恢復明顯加快，但累計利潤降幅仍然較大。下階段，要堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，推動各項政策措施落實落細，持續推進新型工業化，不斷提高供給質量，著力擴大有效需求，持續提振市場信心，激發經營主體活力，不斷推動工業經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。

格上研究