今日市場
今日大盤全天沖高回落，三大指數均小幅下跌。總體上個股跌多漲少，兩市超3500隻個股下跌。滬深兩市今日成交額7800億，較上個交易日縮量122億。北向資金全天凈流入。盤面上，行業板塊漲少跌多，汽車零部件、船舶製造、鋼鐵行業、航天航空漲幅居前，半導體、軟體開發、網際網路服務、文化傳媒等TMT行業跌幅居前。今日指數出現沖高回落翻綠有三個原因：一是突發利好刺激的汽車賽道，沒能吸引足夠的資金介入；二是房地產主線雖還有空間，但是短線漲幅較大；三是量能不足，指數沖高帶不動人氣，有些資金選擇了逢高止盈。
截至收盤，今日上證指數收於3216.67點，下跌0.20%，成交額為3321億元；深證成指下跌0.41%，成交額為4479億元；創業板指下跌0.32%。今日兩市上漲個股數量為1308隻，下跌個股數為3691隻。
從風格指數上來看，今日所有風格表現不一，其中金融風格的個股表現最好，穩定和成長風格的個股表現最弱。近期風格轉換較為明顯。
盤面上，31個申萬一級行業中有8個行業上漲，其中鋼鐵，銀行，汽車行業領漲，漲幅分別為1.49%，0.83%，0.76%。電子，傳媒，通信行業領跌，跌幅分別為1.48%，1.25%，1.16%。
資金面上，今日北向資金凈流入37.48億元；其中滬股通凈流入16.12億元，深股通凈流入21.36億元。近三個月北向資金凈流入245.71億元。俄烏和中美局勢對北向資金邊際影響逐漸縮小，美國通脹走勢和國內經濟狀況最近對北向資金影響較大。
從風險溢價指數來看，風險溢價率在歷史上處於均值+1倍標準差之上時，A股往往處於底部區域。目前風險溢價率為3.04%，低於一倍標準差，萬得全A指數處於爬升階段。風險溢價指數近期震盪，市場情緒回落。後期市場仍有擾動，但下行空間相對可控，建議投資者擇機分批布局。
（註：數據更新至前一交易日，風險溢價率越大，表明配置股票的性價比越高；反之，則配置債券的性價比越高）
熱點新聞
新聞一：加息25bp！美聯儲隔夜利率決議有何關鍵看點？
2023年7月26日，美聯儲宣布加息25bps，聯邦基金目標利率達5.25%-5.5%，符合市場預期，同時維持美元950億美元上限的縮表節奏，其中600億美元國債和350億美元的MBS。其中會議要點如下：
1. 議息決議聲明刪除維持利率不變的表述，9月議息會議可能繼續加息。
2． 美國勞動力市場依然偏緊，當前美國失業率與美聯儲開啟加息周期的時候處於同一水平。
3． 美聯儲認為美國經濟從小幅增長轉換到溫和增長，並且不再預期年內美國經濟陷入衰退。
4． 三個月之內，美聯儲主席鮑威爾二度否定美國經濟衰退預期和降息預期。金融環境指數和實際利率回落隱含未來通脹反彈風險。
5． 經濟增長好於預期，通脹快於下行，美股繼續向好；美聯儲維持高利率抑制新興市場外部需求，中國加強逆周期調節力度，或支撐新興市場股市。
國海證券認為，未來美國通脹問題有望繼續緩解，短期內原油、糧價上行或對通脹緩解造成干擾。6月美國CPI同比增速超預期下行，其主要貢獻項仍為住所項，若剔除住所項，則6月CPI僅同比增長0.8%，根據先行指標美國20城房價指數，未來住所項通脹的下降或將繼續帶動整體通脹下行，但是近期原油和部分糧食價格上漲或對美國通脹下行造成干擾。美聯儲政策利率目前已在限制性區間內，9月是否加息取決於7、8月通脹和就業數據。目前不必過於糾結年內是否仍有加息，隨著通脹下行，下半年停止加息為大機率事件，加息對資產價格的擾動或將逐漸減小。
太平洋證券認為，這次會議總體上是較為中性的。不過我們認為目前美聯儲「中性偏鴿」。鮑威爾指出「政策已經具有限制性，在今天之後更是如此」。目前美國核心CPI同比已經回落至5%以下，而政策利率達到了5.5%，實際利率已經超過了2019年加息周期的高點，的確具有較強的限制性，而當前美國經濟遠不如2018-2019年強勁。這也意味著，如果通脹不再出現明顯的反彈，那麼美聯儲繼續加息的必要性已經較低。6月美國通脹超預期下降是一個較好的信號，雖然一次數據不足以改變美聯儲的方向，但這為停止加息奠定了基礎。
新聞二：我國6月工業企業利潤數據出爐，如何看待？
7月27日，國家統計局公布1-6月全國規模以上工業企業利潤數據，1-6月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額33884.6億元，同比下降16.8%降幅比1-5月份收窄2.0個百分點，連續四個月收窄。
工業企業利潤穩步恢復，同比降幅連續四個月收窄。從營收成本的角度來看，PPI同比降幅的擴大拖累企業營收，但企業經營效益有所改善，成本費用拖累逐漸縮小，企業營收利潤率及毛利率均有所回升。
製造業盈利持續改善。分行業大類看，採礦業利潤同比增速繼續走弱，製造業利潤持續改善，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤穩定較高增長。從對工業企業利潤增長的貢獻來看，電熱水企業的拉動作用保持穩定，製造業企業對工業企業利潤的拖累明顯減小，不過後續仍有較大的提升空間；與之相反，採礦業對工業企業利潤的拖累仍在逐月擴大。
製造業中，裝備製造業好轉勢頭強勁，消費品製造業利潤增速小幅下降，可能受終端消費需求釋放速度減弱影響；資源品相關製造業利潤的同比降幅略有改善，但細分行業中對工業企業利潤拖累較為明顯的行業大多集中在資源品製造業
市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。
格上研究