目前形勢對全世界來說是個壞消息，但對黃金多頭來說是個好消息。
一周多前哈馬斯襲擊以色列以來，金價已上漲近100美元。雖然地緣政治動盪通常會提振避險資產的需求，但投資者不應預期金價會持續直線上漲。
XS.com市場分析師拉尼婭·居勒(Rania Gule)周一（10月16日）在一篇市場評論中寫道：「在地緣政治不確定性上升的情況下，投資者正在湧向避險資產，黃金被認為是『動盪時期』的避險資產之一。」
巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）10月7日對以色列發起突然襲擊，以色列隨後向哈馬斯宣戰，對加薩走廊的哈馬斯組織進行了報復性打擊。
居勒指出，在哈以衝突升級之際，市場需求「已從高風險資產轉向避險資產」。
哈馬斯襲擊以色列後金價大幅走高
黃金期貨價格
哈馬斯襲擊以色列的前一天（10月6日）黃金期貨結算價為每盎司1845.20美元，10月6日以來，金價上漲了近100美元，漲幅為4.8%。僅上周五（10月13日）一天，金價就上漲了3%以上。
Gold Newsletter的編輯布萊恩·倫丁(Brien Lundin)在上周六（10月14日）發給訂戶的一份報告中寫道：「上周末所有人都湧向了黃金市場，這是一個典型的避險事件。"因此，目前形勢「對全世界來說是個壞消息，但對黃金多頭來說是個好消息。」
黃金「不依賴任何人」
GoldCore執行長大衛·拉塞爾(David Russell)告訴MarketWatch，迄今為止金價的上漲勢頭「非常顯著」，反映出投資者對黃金市場短期前景的信心，不過，這可能只是未來幾個月黃金會有怎樣表現的一個「微弱跡象」。
到目前為止，以色列和哈馬斯之間的衝突對黃金的主要影響是為其價格帶來了支撐。
拉塞爾說：「黃金在不確定性上升的環境中表現會比較好，目前形勢就存在高度不確定性。」
拉塞爾說：「戰爭需要資金投入，而資金來自印鈔，印鈔會導致通脹，通脹則利好黃金。」
拉塞爾認為，短期內黃金交易員將持續關注美元走強和美債收益率等因素，但實物黃金買家認識到，中東局勢不穩的問題不會很快或輕易得到解決，因此長期來看，未來將是一段非常不確定的時期。他說：「黃金是一種價值相對穩定的資產，因為它不依賴任何人，這也是黃金在當前形勢下表現良好的原因。」
價格回落
不過，雖然最近金價有所上漲，但不太可能創下歷史新高。
在此前一周上漲超過5%後，紐約商品交易所(Comex)交投最活躍的12月黃金期貨結算價周一（10月16日）下跌7.20美元，至每盎司1934.30美元，跌幅0.4%。
CFRA Research高級股票分析師馬修·米勒(Matthew Miller)說，在很長一段時間內金價不太可能漲至每盎司2000美元以上，短期內也不太可能漲至歷史新高。
米勒指出，美元走強和實際收益率上升為投資者提供了"極有吸引力的避險資產選擇"。目前，10年期美債的實際收益率已從2022年3月的-1%升至2.4%，增加了持有貴金屬等無息資產的機會成本。
CFRA Research預計，在市場進入利率政策的下一階段、即美聯儲開始降息之前，金價將在1800美元至2000美元之間呈區間波動。當美聯儲開始降息時，黃金將進入新一輪牛市。
風險
與此同時，Gold Newsletter的倫丁提醒投資者警惕黃金接下來面臨的風險。
倫丁在周一的報告中寫道：「正如經驗豐富的投資者所熟知的那樣，金價通常會因這類地緣政治事件大幅上漲，一旦局勢平靜下來，價格就會回落或走低。」
不過，倫丁上周晚些時候告訴MarketWatch，這次地緣政治事件對黃金的影響可能略有不同。
美聯儲的加息周期要麼正在見頂，要麼已經見頂，鮑威爾和他的同事們可能很高興有了一個不再進一步加息、甚至轉向的理由。這次中東危機很可能升級和擴大，正好可以成為美聯儲需要的理由。
因此，如果這次地緣政治事件迫使美國轉變貨幣政策立場，將為黃金的這輪上漲提供更多更大的動力。
文 | 邁拉·P·賽芬
編輯 | 郭力群
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