比特幣ETF仍有可能獲批，但投資者有必要對沖自己的押注。
在投資者對美國政府是否會很快批准推出比特幣ETF的疑慮越來越多之際，周三（1月3日）比特幣和其他加密貨幣大幅下挫。
比特幣在過去24小時內下跌了5.6%，至4.2466萬美元。周二比特幣在一年多以來首次突破4.5萬美元大關後開始回落。
昨天的大部分跌幅發生在加密金融服務平台Matrixport預測美國證券交易委員會(SEC)將在1月拒絕所有比特幣ETF申請之後不久。Matrixport的研究主管馬庫斯·蒂倫(Markus Thielen)在報告中寫道，SEC不予批准可能會暫時導致比特幣價格回落至3.6萬美元至3.8萬美元之間，但他仍預計今年全年比特幣將實現上漲。
Matrixport的報告和其他分析師的觀點截然不同，後者確信SEC最早將於本周批准比特幣ETF。比如說，Bloomberg Intelligence的分析師認為，比特幣ETF本月獲批的機率為90%，部分原因是貝萊德(BlackRock)、富達(Fidelity)和景順(Invesco)等發行人向SEC提交大量申請文件表明，SEC工作人員在認真考慮批准比特幣ETF。多家潛在發行人最近還詳細說明了它們如何收費的計劃。
SEC沒有就此發表評論。
除了比特幣，加密貨幣相關股票也出現下跌。Coinbase Global周三一度下跌4.25%，至150美元，比特幣挖礦公司Marathon Digital Holdings和Riot Platforms的股價分別下跌2.5%和5.2%。
雖然比特幣ETF獲批的可能性很大，但投資者仍然應該在考慮加大對加密貨幣相關資產的押注時三思而後行。
首先，周三市場對Matrixport報告的反應說明，市場已經基本消化了比特幣ETF獲批的預期，因此一旦真正獲批，給加密貨幣市場帶來的提振非常有限，而如果SEC再次不予批准或推遲申請，加密貨幣市場的潛在下行空間則會非常大。
以Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)為例，Grayscale的交易類似封閉式基金，其市場價格可能與其持有的比特幣價格發生偏離。過去幾年，Grayscale一直在折價交易，但Grayscale正在尋求轉換為一隻比特幣ETF，這樣做的話就可能徹底消除折價。
周二這一折價收窄至8%，說明投資者堅信Grayscale很快會轉換為一隻比特幣ETF。
摩根大通(J.P. Morgan)的分析師預測，即使獲得批准，Grayscale迎來的也可能是一個「消息出來時賣出」(sell the news)的時刻。
與此同時，一些政策分析人士認為SEC仍可能尋求阻止比特幣ETF的推出。
PolicyPartner分析師馬修·沃利(Matthew Wholey)上周在研報中寫道：「儘管比特幣ETF申請人一直在與SEC工作人員進行溝通，但我們認為政治力量可能會推翻這一過程，導致更新後的ETF申請進一步推遲或被拒。」
沃利指出，拜登政府認為，如果加密貨幣在沒有更多監管的情況下與傳統金融體系的聯繫更加緊密，將給金融穩定帶來威脅。
不過，也有分析人士對比特幣的上漲持更樂觀的看法。
寶盛(Julius Baer)旗下Next Generation Research的負責人卡斯滕·門克(Carsten Menke)近日在研報中寫道：「我們認為目前比特幣的基本面是穩固的，包括長期投資者的廣泛積累、比特幣礦商的供應增長放緩以及比特幣ETF非常有可能最終獲批等。」
與此同時，據MarketWatch報道，聯博(AllianceBernstein)的分析師在研報中指出，今年年底比特幣價格可能漲至8萬美元左右，理由包括比特幣ETF可能獲批、預計4月將出現的「減半」事件以及企業對比特幣的需求不斷增長。
第二大加密貨幣以太幣周三下跌4.8%，至2219美元。規模較小的加密貨幣中，Solana下跌9.9%，Cardano下跌9.1%。狗狗幣下跌10.5%。
文 | 亞當·克拉克、喬·萊特
編輯 | 郭力群
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《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2024年1月3日報道「Bitcoin Drops. Crypto Investors Should Hedge Their Bets.」。
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