今天市場果然跌下來了，2727隻股票下跌，上證指數跌了0.16%，創業板指微漲0.02%；北上資金凈流出37億。
昨天就說了，前幾個交易日的上漲是「情緒」推動，難以持久。
繼續聊聊市場吧，短期來看，我不樂觀。因為利好的方面短期反映的差不多了，接下來是「直面現實」的時候；而現實估計沒預期那麼好。
近段時間，哪些「情緒」推動了市場的上漲？
1萬億的特別國債是一個，提振了大家「消費復甦、經濟復甦」的信心。
美國的經濟數據是一個（上周五美國公布了非農就業，不及預期），引發了大家對「美聯儲貨幣政策轉向」的遐想。
深改委的表態是一個，昨天深改委召開第三次會議，說要「推動國有資本向關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，向前瞻性、戰略性新興產業集中」。提振了大家對高新產業加速發展的預期。
但是，仔細想想，這些「預期」短期能兌現嗎？不可能。
消費復甦？明天國家統計局就要公布10月的CPI了，很有可能依舊同比增長0，或者為負值。消費反轉，八字沒一撇呢。
美國貨幣轉向？今晚鮑威爾就要講話了，大機率會說「沒有討論降息」。順便多嘴一句，10月美國的非農就業不及預期、失業率上升，大機率是因為特殊情況（美國汽車三巨頭的工人集體罷工），不代表趨勢；更何況現在，罷工已經結束了，汽車工人回到了勞動力市場，帶著大幅的加薪……所以，可能11月美國的就業就恢復了。
新興產業加速？新興產業都是高科技產業，受限於技術的突破，郭嘉想發展，不代表一下子就能發展起來；而且現在只是投錢的時候，遠沒到出效果的時候，可能情緒提振幾天，就該咋樣就咋樣了。
總之，我不大相信短期市場能「大幅反轉」，大機率依舊是「結構性行情+交易型機會」。
1、風險
昨天大宗商品市場發生了一件大事，ICE布油單日大跌了4.4%。
目前OPEC+還在「自願減產」呢；而且中東在打仗，可能影響中東石油的供應，這個時候怎麼看原油的價格都是「上漲的機率」大，為什麼會跌呢？
只能說，問題出在了「需求」上；再進一步說，問題出在了「全球經濟」上。因為石油是工業的主要原料，只有全球經濟下滑，才能大幅降低石油的需求。
來具體看看。
我用一個指標來說明，PMI。這個是經濟的前瞻指標，以50%為「枯榮線」，PMI高於50%說明經濟在擴張，低於50%說明在收縮。
全球的主要經濟體有4個，中美日歐。目前中國的PMI在50%附近徘徊，算是比較健康的；日本49%左右，也相對較好。但看看美歐，美國的PMI在47%左右，經濟收縮的跡象很明顯；歐元區的PMI44%都不到，歐洲經濟的火車頭德國，10月PMI剛剛突破40%。
可見，現在全球經濟的現狀是，美國有經濟衰退的風險，歐洲經濟正在衰退的路上。想想，就讓人心寒！
（現在大家應該明白了，為什麼市場那麼關心美聯儲的表態、那麼關心美債的收益率，因為美國的經濟現在比較「微妙」，搞不好「衰退的風險」就成了「現實」。）
那麼對A股有什麼影響？
對出口影響比較大。雖說目前我們正在拓展對東協的出口，但必須承認，全球終端消費品出口的主要目的地，依舊主要是美日歐；美日歐是已開發國家，只有已開發國家才會大筆消費。
所以，如果美歐經濟衰退，出口會是比較大的問題。昨天公布的出口數據就是個明證，10月中國出口（以美元計）同比增速為-6.4%，不及預期（預期為-3.1%）。
更具體地說，對大家持有的新能源車、光伏基金的影響比較大。
國內的新能源車、光伏市場已經到了一個「階段性飽和」的時期，出口才是增長點。目前中國的電動車主要出口歐洲；光伏主要出口美國、歐洲。所以，美歐的經濟衰退，對新能源車、光伏基金的影響很大。
當然，其它也有板塊會受到些影響（例如消費，出口的商品很多屬於「勞動密集型」產業；出口下滑，很多廠工會失業或降薪，沒錢消費），不一一討論了。
2、機會
當然，在基本面比較弱的時候，「風險」比較多；但不代表沒有希望。
從「全球資產配置」的角度來看，還是有不少希望的。給大家介紹2個，一個海外的，一個國內的。
1）在已開發國家中，日股有相對優勢。
有一個細節，今年巴菲特又加倉了日本五大商社，目前伯克希爾分別持有五大商社8.5%的股份，2020年這個比例還只有5%。並且，巴菲特表示，計劃將它們的持股比例分別提高到9.9%，並可能長期持有。
猜測可能的原因有2個：
第一，在全球主要的已開發國家中，目前日本的經濟基本面相對健康。近幾個月，日本的PMI都在49%左右，只比中國低一點點，但遠高於美歐。
第二，明年日本可能告別「負利率」，日元有升值的潛力。
日本央行的目標是：通脹水平保持2%左右，名義薪資增速保持3%左右。
從2022年4月開始，日本的CPI就持續保持在2%以上，最新（9月）為3%；而且2023年的薪資增速大概有3.58%。都高於日本央行的目標，日本具備「貨幣正常化」的條件（目前日本基準利率為-0.1%）。
日元升值，就算日股不漲，股神也能賺筆外匯收入，何樂而不為？
2）化妝品板塊的趨勢較好。
今年的消費不好，但化妝品一枝獨秀。以「雙十一」的數據為例，經初步核算，珀萊雅的主品牌在天貓旗艦店的GMV同比增長了40%左右，在抖音平台的GMV同比暴增200%。
不僅業績好，而且價格也有提升。
國內一家定位中高端品牌的化妝品公司，三季度主產品的價格都有比較大的增長。而且儘管這樣，它前三季度的凈利潤還是大增了45%。
為什麼整體消費降級，但化妝品量價齊升？國產替代是一個方面；另一個方面來源於男女思維的差異，經濟不好了，男性可能不介意喝幾口便宜酒，但女性不會降低化妝品的標準。
總而言之，現在市場的風險點挺多的；但縱使如此，也有一些機會值得關注。
如果你不確定自己持有的基金，是風險多些還是機會多些，可以加我幫你看看。
另外，今晚8點，我有一場直播，給大家詳細講講市場的風險和機會，歡迎前來觀看。
風險提示：以上分析，僅代表個人觀點，不作為投資建議。
如需看大盤及賽道估值，看第三條文章。
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