三條主線

舉兩個例子。

比如「通信設備」，2月中旬、3月初各有一段小回調，可能有部分投資者就「止盈」了，但「通信設備」都能衝破阻力，再創新高。為什麼？因為它的勢還在，並沒有到「漲不動」的地步。

比如「空天軍工」，2月下旬、4月初各有一段小反彈，可能部分投資者就認為「反轉來了」，抄底，但都被套。根本原因，還是在於市場情緒不在軍工這裡，抄底抄早了。

到底怎麼「高低切換」呢？今年有兩個建議。

1）建議在「主線」之間高低切換。比如，當數字經濟漲高了，就切換到「中特估值」；當中特估值漲高了，再切換到「數字經濟」；當數字經濟和中特估值都漲高了，再切換到「經濟復甦」這條線。

2）「主線」內部進行切換。同一個主線也有不同的細分板塊，比如，涉及數字經濟相關的板塊有「計算機」、「通信設備」、「軟體」、「半導體」等等，假如計算機漲太高了，可以切換到通信設備；通信設備漲高了，可以切換到半導體……

下面給大家整理了跟3條主線相關的指數，供大家參考。

另外說明兩點。

1）主線之外板塊不是不能投，但要降低預期，並多些耐心。比如新能源車，我認為後面會有一波反彈，但漲幅大機率不會太高，並且什麼時候反彈不確定（碳酸鋰的價格大機率5月份才可能企穩）。

2）就算「高低切換」，我們賺的也主要是「指數上漲的錢」。今年是經濟復甦之年，指數上漲的機率肯定比去年大，所以賺錢的機會比去年多；但是，經濟是「慢慢復甦」，市場的資金量不夠，跟「主線」相關的板塊預計能得到資金優先「眷顧」，所以我建議今年根據「主線」做投資。

2、板塊分析

（1）光伏

光伏板塊今天大跌了1.87%。

根本原因在於「 資金分歧」。昨天在減持利空的影響下，前期大熱的半導體題材全線降溫，於是資金「嘗試」將光伏視為下一個方向。但今天半導體捲土重來，「光伏反轉」的嘗試失敗了，所以今天破位下跌。

總的來說，「風光儲」等賽道板塊仍未擺脫弱勢區間，短期走勢存在不確定性。但1-2月國內光伏裝機量同比高增88%，逆變器出口同比增長131%，預計， 4-5月將是市場對光伏2023年量/利預期上修、以及對2024年悲觀預期修復的重要「時間窗口」。

也就是說， 4-5月，光伏有望迎來大幅反轉；如果沒有反轉，說明市場對光伏板塊2024年的預期悲觀，估計今年也沒啥機會了。再觀察一下吧。

（2）半導體

今天半導體挺強的，一度漲超2%。

我覺得吧， 半導體可能也是今年的主線之一，上有政策支持（中央科技委成立；大基金二期估計快出手了），下有需求支撐（美日荷聯手抵制，國產替代預計提速；AI算力需求提升，對半導體的需求提升），所以趨勢非常強。

但半導體板塊有兩個風險必須注意下。

1）半導體板塊的業績比較分化，「材料、設備」相關企業的業績預計不錯，但「設計」相關企業的業績普遍不行，例如一季度，卓勝微凈利潤下降79%，韋爾股份凈利潤下降77.8%，這兩家都是從事晶片設計的，業績慘不忍睹。

2）券商對半導體板塊今年的盈利預期大幅下調了近20%，年初，券商一致預測，今年半導體板塊的盈利預計能增長25%，現在已經降到了6%。就是說，國內半導體的周期拐點可能來的比較晚。

再說明白點就是， 目前半導體的行情是「情緒面」在支撐，中短期的基本面其實不及預期；具體能漲多久取決於「亢奮情緒的持續時間」。中長期的話，我對半導體還是看好的。

（3）保險

保險這周表現比較強，周一漲了3.6%，周二漲了3%。

兩個原因：一是技術面上運行到了「支撐位」，反彈；另一個經濟復甦超預期。

在中長期，可以 將保險作為「可選消費」板塊，跟整體經濟息息相關，經濟好了，大家手裡有錢，才會買保險；如果飯都吃不飽，買什麼保險？

今年經濟復甦的進度可能超預期，一季度數據公布後，花旗銀行將今年中國的經濟增速從5.7%上調到6.1%；摩根大通將今年中國的經濟增速從6%上調到6.4%。

預計保險板塊的趨勢向好。

最後，創新藥板塊今天又跌了， 是短期回調？還是漲到頭了？

昨晚直播，只講了「創新藥」的上篇，沒講完，今天講下篇。目錄為：

4、前兩年創新藥為什麼大跌？

5、今年為什麼看好創新藥？

4、前兩年創新藥為什麼大跌？

5、今年為什麼看好創新藥？

想投創新藥的，或者已經投了創新藥的但對未來前景不確定的，歡迎掃碼前來觀看。今晚8點，不見不散。

如需看大盤及賽道估值，看第二條文章。