2023年5月15日音頻：進度條00:00 09:11 後退15秒倍速 快進15秒
今天領漲的是新能源（含有色金屬）、軍工和大金融。
軍工的邏輯上周我講了，是「 逆周期屬性」。上周五的文章還有人評論說「軍工怎麼還不漲，太難受了」，這不嗎，今天就漲了； 做投資，別心急。
大金融上漲是因為上交所又要開個會「討論促進金融業估值提升」……政策鼓勵的方向，漲就對了。真實邏輯是什麼呢？其實邏輯上周我都講過（ 1.2萬億去哪兒了？ ）， 現在「經濟慢復甦」，做業績是沒戲，只能投「不需要業績」的板塊。
總而言之，投資不難，抓住每一個階段的主要矛盾， 順勢交易，逆勢思考，就能賺錢。
今天兩件大事。
1）新能源終於大漲了，新能源車、光伏板塊雙雙漲超3%，給我們提供了絕佳的「逃命時機」。
具體地說，我認為 新能源車板塊有一段「反彈」的機會，光伏板塊有「糾錯」的機會。
2）周末，OPPO突發解散了ZEKU（上周還在招聘），3000人的晶片團隊全部裁員。ZEKU為國內領先的晶片設計公司，對標華為海思；據說， 4nm的晶片都已經流片了。這次突發「壯士斷腕」，疑似和美國的制裁有關（5月19日G7峰會，據說有針對中國科技產業的陰謀）。
但我認為， 這對半導體板塊不是利空，而是利好。
1、新能源能漲多久？
上周我說了現在市場有4條線：TMT、中特估、經濟復甦、新能源。今天新能源繼續占優，分別看看。
（1）新能源車能漲多久？
新能源車板塊上漲是2個原因（光伏是被新能源車帶漲的）。
1）碳酸鋰的價格「超跌反彈」，目前來到了25.8萬元/噸，半個月漲了44%。
漲價一方面是因為鋰鹽長「惜售、提價」，另一方面是中下游又在主動「補庫存」；供給減少，需求增加，碳酸鋰就漲價了。
注意，漲價有「刻意」的成分（上游惜售），也有「理性」的成分。
今年前4個月，碳酸鋰的價格之所以大跌，很重要的原因是 中下游廠商不補庫存（不進貨）；但隨著庫存的碳酸鋰用完了，加上二季度鋰電池的需求回升（據GGII預測，二季度隨著儲能、動力電池下游市場復甦，鋰電池單月的出貨量有望超過60GWh），中下游廠商5月又都集中補庫存，所以推動了碳酸鋰價格的快速上漲（上周聊了，本周碳酸鋰的價格預計維持在25萬元/噸左右）。
2）海外巨頭加倉。歐洲三大巨頭旗艦基金（施洛德國際精選基金中國A、施洛德國際精選基金大中華A、施洛德國際精選基金中國機遇）同時增持寧德時代，倉位提升了80%。
內資沒骨氣，看到外資巨頭猛干新能源車龍頭寧德時代，做多熱情也被帶動了。
我提示一下， 對新能源車板塊的中長期還是保守一點，因為「產能過剩」依然是主旋律。
別的不說，去年12月光伏也經歷過類似的情形，先矽料的價格大降，然後中下游趁低價大量補庫存，矽料的價格提升；然後庫存補完了，矽料的價格繼續降。
為什麼說「產能過剩」依然是主旋律呢？
因為 各大鋰業公司依舊在積極擴產。
國內，天齊鋰業宣布投資30億建設電池級氫氧化鋰生產基地；贛鋒鋰業宣布投資25億元建設鋰電池生產研發項目。
國外，南美鹽湖紛紛紛紛擴產。
所以， 碳酸鋰的供給充足，價格不具備大幅上漲的基礎。
（2）光伏能大漲嗎？
光伏板塊的上漲也有兩個原因。
1）光伏是被新能源車帶漲的。
新能源車和光伏的額投資邏輯相似，按照A股板塊同漲同跌的原理，新能源車大漲，光伏沒道理不漲。
2）上周矽料、矽片價格大幅下降，但電池片、組價價格只是微降，表明 光伏產業的利潤在向中下游轉移，利好一體化和組件廠商。
總的來看，光伏板塊的上漲邏輯有點「牽強」。
我認為，光伏行業可能還有一個大機會，被「糾錯」。
前段時間光伏之所以大跌，是因為美國要恢復東南亞進口的光伏關稅（針對中國企業）。但目前美國正在就「債務上限」進行激烈的判斷， 大機率是要削減開支了（對新能源的補貼將減少）；如此，拜登政府若想完成光伏裝機規劃，只能靠中國（物美價廉）的光伏。
所以， 美國恢復光伏關稅的努力，很有可能要落空。看看今年美國光伏的進口金額，節節攀升，沒有中國的光伏，美國的能找到替代品嗎？
（注意， 美國政治存在不確定性，以這個邏輯投資光伏，控制好倉位。）
最後，跟新能源車一樣， 長期的話，中國的光伏產業也面臨「產能過剩」的問題。
中國的光伏產能占全球的80%以上，但是，歐洲的《凈零工業法案》、美國的《通脹削減法案》，都在努力地擺脫對中國光伏的依賴。加上， 國內企業還在大力擴產（例如，隆基股份今年已經公布4筆投資計劃，合計投資金額有585億元），未來有可能面臨「產能過剩」危機。
2、晶片危機
OPPO光速裁撤ZEKU部門，對半導體板塊不是利空，而是利好。
為什麼OPPO裁掉了晶片部門？因為 再怎麼研發也沒用。我們缺的是「晶片製造能力」（缺高端半導體材料、設備），俗稱被「卡脖子」；就算「設計能力」再出色，「圖紙」也變不成晶片。而且，如果「設計能力」出色的話，有可能被美國視為「眼中釘」，想想華為的例子，萬般無奈之下，OPPO只能「自斷一臂」，向美國示弱，以保全手機業務（否則可能被美國斷供晶片了）。
所以， ZEKU的關停不意味著國產晶片的失敗，而是被「卡脖子」的無奈之舉。
我認為這對半導體板塊是利好。 一來，半導體材料和設備的「國產替代」可能加速，ZEKU關門，大家會意識到，孤立地發展晶片設計能力沒用，沒有國產半導體設備和材料的話，有圖紙也生產不出來（全球能生產7nm以下製程的企業只有3家，台積電、三星、英特爾）。 二來，國家的扶持政策可能加力，ZEKU是國內數一數二的晶片公司，也經受不了「制裁」而關門，說明， 單靠企業個體是對抗不了美國的制裁的，需要舉國齊心協力，才能突破。
所以我認為， 「外力」逼的越緊，其實對國內半導體板塊越有利。
另外，有人擔心， 若面臨全面封鎖，我們的先進位程恐怕進展更加緩慢。
這是對的。如果沒有荷蘭的設備、日本的材料、美國的技術，單靠我們自己，恐怕就算努力10年7nm也量產不了； 晶片是人類最高科學技術的結晶，就算美國，也很難獨自生產。
但是， 如果造不出7nm，中國的半導體就沒有希望了嗎？未必。
所謂「先進位程」，主要優點是「電晶體的體積小」，這樣一個晶片上能集成更多的電晶體，所以高端製程一般用於手機等小型電子產品上。但是，像台式機、智能汽車等產品，它們的體積大，其實並不需要「先進位程」。
這就是說，如果半導體被完全「卡脖子」，我們的晶片升級速度會變慢，但不致命。所以， 不用過於悲觀。
如需看大盤及賽道估值，看第二條文章。