今天是单仁行陪伴你的第1399天
今天是年初五，“接财神”，首先向大家恭喜发财。
但是恭喜就能发财？
如果能行，我就给恭喜一万遍就好了。
如何才能“发财”？
我今天来谈谈“睡后收入”这件事。
春节，很多朋友可以趁着这个放假时间补觉了，不自觉的想：
白天拼命工作，如果晚上睡着觉也能工作、赚钱那该多美啊！
股神巴菲特曾说：如果你还没有找到睡着觉都能赚钱的方式，就会工作到累死！
好，今天就和大家分享三个主题：
一、什么是”“睡后收入”？
二、“睡后收入”产生价值的两种模式。
三、2020年“睡后收入”的投资布局。
下午有机会帮助大家实现“睡后收入”！
温馨提示一下，我的文章中涉及的数字比较多，财富当然和数字有关。
但是大家不用担心，我在文稿都有图表，可以一目了然，方便大家理解。
一、什么是“睡后收入”？
首先我们来看收入，我把分成两种：
一种叫睡前收入，一种叫“睡后收入”。
睡前收入就是我们白天工作的收入，主要来源于工资、奖金等。
“睡后收入”，顾名思义，就是当你睡觉，不工作的时候，产生的收入。
例如：存款、债券等的利息，房租、股权、分红、知识产权。
这就是“睡后收入”了。
随着我们人的年龄增加，绝大部分人的睡前收入（工资、奖金）逐渐减少，最后就剩下养老社保、退休金。
但是有部分人，提前做了布局，额外产生了收入，中年在睡前收入减少的同时，“睡后收入”逐渐增加。
但是绝大部分人，没有做“睡后收入”的布局。
所谓没有布局，一种情况是没有意识到要做“睡后收入”的布局，一种情况是布局了“睡后收入”，但是布局错了，得不偿失。
比如说最近两年的P2P，收益看上去很高，超过10%，一个接一个坑，很多小白血本无归，上市公司东方园林、富贵鸟等都面临困境。
那我们该如何布局才能获得持续稳定的“睡后收入”？
二、2019年中国的“睡后收入”情况。
想获得“睡后收入”，有个前提条件，就是你必须有一定的资产。
通过你手上这些资产去投资，产生“睡后收入”，不是真的随便睡觉就能产生收入的。
财神巴菲特在他的传记《滚雪球》透露了他的投资秘诀：
投资就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡！
很湿的雪球，代表高收益率，很长的坡，代表持续稳定的增长。
当你有了第一个财富小雪球之后，找到持续稳定、高收益的坡，持续的滚就行了。
在中国有没有这种滚雪球的机会？
我们来看看刚过去的2019年，我统计了2019年能给我们产生“睡后收入”七项的资产投资收益情况：
大家可以看到：
收益最高的是股票，达到36%；
第二是黄金，收益是21%；
第三是银行理财，4.14%；
接着是国债3.5%；
房产3.3%；
货币基金2.36%；
银行存款1.5%。
再对比国家统计局发布的2019年CPI物价指数涨幅，2019年1月CPI从1.7%到12月CPI 4.5%。
也就是说除了股票和黄金以外，其他的资产投资收益都是负数，被通胀给“吃掉”了。
所以当你资产投资选择失误，不要说“睡后收入”，简直是“睡后支出” 了，你的资产雪球缩水了。正所谓：
方向不对，努力白费，死磕也是白费的！
资产投资睡后收入产生价值的两种模式。
哪产生“睡后收入”的资产投资价值是如何产生？
首先大家要明白资产价值上涨原因，资产投资回报两大来源：
一是资产的内在价值。
例如存款、债券等的利息，股票的盈利，房子的租金等等。
二是资产的外在价值。
资产的增值与贬值。
一年前我公司的高管在深圳市中心华强北买了一套30多平方的学位房，房价超过10万一平方，首付三成，每个月出租只有5000多元。
但是每月供款要7000多元，这样看现金流收入是负2000元的，也就是“内在价值”为负。
但是一年时间房子涨价了100多万，“外在价值”为正100多万。
这种“内在价值”为负、“外在价值”为正情况在中国房产市场长期、大量的存在，是什么原因导致这种情况长期出现？
三、2020年中国资产（房产、股票）的投资布局。
过去十年，中国的房价表现的异常好。
以全国百城房价为例，在过去 10 年中除了在 2014 年小幅下跌，在其余的年份均保持稳定上涨。
最近几年一直再说刘易斯拐点、人口红利消失，是什么原因造成房价上升？
造成这种现象的原因在于中国货币持续“超量发行”！
大家记住个名词：货币“超量发行”。
在过去的十年中国货币年均增速为 13%，远高于同期 8%的 GDP 增速。
货币一直在对内贬值，所以很多人忽视房产的租金回报率，把房产看做是对抗货币贬值的投资途径。
甚至有人将 13%的货币增速视为买房的预期回报率，再加上一二线城市的土地的供应有限的，一二线城市房价的真实涨幅也与货币增速非常接近，也就是前面所说的“外在价值”。
到了2009年为了应对金融危机，我国货币发行增速为 29.74%。
据此分析，我在2009年初宣告中国股市、房产重新进入牛市。
我买入股票的同时，在深圳、广州买入房产，获得3位数的投资收益。
推动股市和房价上涨的货币发行增速直到2017年4月才跌破两位数，2019年11月货币发行增速维持在8%左右。
看完这点，大家明白房产投资的原因！
这也是国家近年控制房价，房价还是上涨的原因。
货币超量发行使得房产增值的情况不只是出现在中国，同样发生在美国70 年代。
在70年代美国货币保持在两位数增长，经济增速只有 3%左右，货币超量发行产生了高通胀，通胀率达到9%。
而在高通胀的环境之下，房产成为最佳的保值资产，1974年-1979年房价平均涨幅11%，涨幅大致接轨货币增速。
股票投资。
房产投资是获得睡后收入的途径之一，大家明白了货币超量发行导致房产上涨的投资逻辑，下面我们来看看过去20年投资收益比房产还高将近一倍的股票的投资逻辑是什么？
有朋友说，2019年股票投资收益高于房地产，这是偶然的吧。
我怎么感觉是房产投资收益一直高于股票？
大家想的对，滚雪球不就是需要长期持续稳定收益嘛，不能只看一年两年的收益。
我经常说：决策源于数据。
我给大家看一组2000年-2018年中国各类睡后收入资产的收益率：
过去股票收益率13.2%；
房产7.8%；
大宗商品（黄金、有色金属、原油等）3.6%；
长期债券3.4%。
很多人说，中国经济好，股市自然就上涨。
唉，这个逻辑是大部分人看法，事实真的是这样？
首先看看美国股市发了一个很有趣的现象，就是股市与经济增长的关系并不大。
在过去 100 年，美国的经济增速越来越低，股市就涨的越好。
很多人都蒙圈了，不是说股市是经济的晴雨表？
大家可以看看文稿的图。
中国过去经济30年高速增长，但是股市并没有大涨。
现在股票指数只有3000点，还只有2007年股票指数6000点的一半。
未来股票是否有投资价值？
关键在于我要理解未来中国的货币不再超量发行之后，中国经济增长模式的变化。
过去中国经济增长靠货币驱动，也就是靠投资驱动。
地产投资增速与工业增加值增速走向是同步的。
中国股市从2005年至今过去三轮牛市看各行业涨幅。
2005-2007年涨幅最大的三个行业、2009年涨幅最大的三个行业、2014年涨幅最大的三个行业，房地产是三轮牛市都排在前三名，属于投资驱动。
依靠货币超量发行拉动的股市上涨属于外力驱动，也是资产价值上升的第二种原因——外在价值。
但是大家都知道货币超量发行驱动不可持续，这也导致中国股市的特点：
“牛短熊长”的走势，而且必然引发通胀、房价泡沫和债务积累等诸多问题，这几年都在“还债”中。
很多朋友就问为什么美国的股票牛市已经持续了 40 年， 而且2020年1月份持续创新高？这又是什么原因？
经过我分析、研究，核心原因是美国经济不是靠货币超量发行拉动，而是依靠消费和创新双轮驱动。
看过去30年美国标普500股票指数各行业涨幅。
过去 30 年涨幅最大的4个行业分别是第一名是信息科技、接着是医疗保健、可选消费和必需消费，全部都是消费和科技行业。
那为什么靠消费和科技领涨的股市行情可以持续？
因为核心原因，这是一种“内生增长”模式，也就是资产投资增长第一种模式。
最近几年我们国家也逐步转型，提出了“互联网+”、“智能+”、5G、物联网等科技驱动模式。
去年的文章我多次分享过这些行业，在2019 年社会消费总额增速稳定在 8%，远超投资增速的 5.2%和出口增速的-0.3%，是经济的核心支撑。
在中国 2019 年的股票牛市中，涨幅最大的三大行业是日常消费、信息技术和医疗保健。
今天和大家从财神巴菲特的投资角度，分析了2020年和中国未来十年经济增长驱动模式和投资机会。
我们国家正在从【货币超量发行-投资驱动-高速度增长—地产泡沫】
的经济增长模式，逐步切换到【货币稳健—科技消费—高质量增长—股市长牛】的模式。
我们企业家、中产阶级，不一定都是从事的时候消费、科技产业，转行也几乎不可能。
但可以通过投资中国新经济增长模式带来的红利，享受“睡后收入”。
中国在海内外有上市公司约有4000家，从事消费、科技产业有近千家。
如何在这近千家上市公司“千里挑一”选到持续稳定增长公司，让我们资产“滚雪球”越滚越大！
请关注我在【单仁行】的文章。
新年祝大家继续“发梦”，梦中“睡后收入”越来越多，谢谢大家！
责任编辑丨罗英凡