內容來源：新加坡國立大學EMBA。
責編 |木兮排版|五月
第8243篇深度好文：13135字 | 34 分鐘閱讀
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宏觀趨勢
新加坡國立大學中文EMBA項目，致力於助力有全球視野的的華人企業家，幫助他們開拓國際視野，拓展全球市場，實現他們的全球夢想與抱負。自2023年，我們開辦NUS新全球企業家系列論壇，希望通過系列論壇，創建一個高質量的學術商業交流平台，讓我們的EMBA校友與全球各地各行各業企業家進行對話與互動。繼美國矽谷、印尼雅加達後，我們來到了台北。
本次論壇集結台灣半導體行業的掌門人、資本創投專家、業界精英、知名學者，進行了一場深度交流。
以下，是我們為您精選並總結的四大主題演講精華。
主題演講1：
再全球化下的宏觀經濟展望
非常高興今天有這樣一個機會，和大家分享一下我對當前全球的經濟環境和制度環境的看法。
對於我們現在面對的狀態，我總結了四句話。
第一，是增長前景的分化；
第二，是通貨膨脹的反覆 (sticky inflation)；
第三，是經濟民族主義的復興 (resurgence of economic nationalism)；
第四，是經濟治理範式和國際秩序的重大變遷，我們正處在這樣一個歷史的分水嶺上。
1.美國經濟強勢增長：讓全世界嫉妒
首先我來說一說什麼叫做經濟增長(economic growth) 的分化。所謂的分化其實很簡單，現在大家都知道有一個經濟體在整個世界裡好像顯得和其他格格不入，我們說的就是美國。美國經濟表現出了一種罕見的難以理解的強勢。
從去年在矽谷論壇上我就在講，我們現在怎麼去形容美國經濟？我認為這不是一個經濟學問題，這是一個修辭學問題。過去的詞彙好像已經不足以去形容美國經濟的這種韌性或者說強勢。
比如說像去年10月份的時候，經濟學家都在說美國經濟在面對這種強勢升息的狀態，經過11次美聯儲的加息，它會有一次衰退。它不但沒有衰退，反倒是增速超過所有人的預期。到了今年的第一季度，看到最新的增長數據的時候，讓全世界都感到嫉妒。
在消費需求上面，大家都在說疫情時期政府發了很多的錢，錢花光了，消費就不見了。但是我們去看這三年以來美國的消費需求，一直都是在持續增長的狀態。
另外一方面在它的勞動市場上，勞動力需求和供給之間的缺口，仍然沒有能得到填補，到現在美國未被填補的工作崗位空缺仍然有875萬個之多。
而且我要跟大家分享一個非常重要的事實，美國現在整體的就業狀況，如果跟疫情以前2019年去對比的話，會發現美國真正的就業沒有增長，這說明一件事，很多真正的美國人，他其實退休了，這麼龐大的需求，新增的就業，其實是給了外國人和移民的，可見需求和供給之間的缺口是多麼顯著。
工作很好找，所以工資就會漲，那麼消費就會進一步地擴張。這張圖告訴我們，收入的增長快過了消費的增長速度，所以，消費作為美國經濟的主要支柱，未來仍有成長的空間。這就是我對它這麼樂觀的一個主要原因。
其他方面，美國在製造業上的營建支出也是達到了一個前所未有的歷史高峰，而且還在不斷地擴張，美國現在各處的資本支出開始回來了，企業又開始重新投資，所以經濟表現出非常強大的增長狀態。
隨之而來的一個問題是，美國的通貨膨脹一時半會是下不來了，經濟過熱，這是很難躲過去的一個狀態。
之前我們經常講：美國經濟要實現 soft landing（軟著陸）