錳酸鋰正極材料行業競爭格局及發展機遇、市場規模、主要玩家份額
隨著近年來材料改性技術的進步，且鑒於錳源較為豐富、成本相對低廉、錳基材料電壓較高等特點，錳基正極材料受到了諸如特斯拉、比亞迪、寧德時代、國軒高科等主流電池廠商的重視，已經成為了業內動力電池研發的一個突破點，其產業化進程開始加速。除傳統的錳酸鋰正極材料外，新型錳基正極材料如尖晶石鎳錳酸鋰、層狀錳鈉材料、磷酸錳鐵鋰、富鋰錳基材料等方面的技術和產業化進程加快。其中，部分企業的磷酸錳鐵鋰材料已經實現量產，尖晶石鎳錳酸鋰、層狀錳鈉材料、富鋰錳基等目前尚處於研發、測試階段。
1、行業競爭格局
經過多年的發展及市場競爭，錳基正極材料除錳酸鋰材料較為成熟外，其餘新型錳基正極材料尚未形成大規模量產或爆髮式增長。錳酸鋰材料市場集中度相對較高，主要系：（1）受國家新能源汽車補貼政策影響，動力電池市場重心為三元及磷酸鐵鋰電池，錳基正極材料市場容量相對較小，中小企業生存環境較為艱難而逐漸退出；（2）鑒於錳酸鋰正極材料研發難度大、工藝技術壁壘高等特點，導致對錳基正極材料研發投入主要集中在具有資金及產能規模優勢的大中型企業，如湘潭電化、博石高科、中天新能、多氟多、晶石能源、智鋰科技等，在《新國標》逐步實施及錳酸鋰技術進步帶動市場需求快速增長的過程中，頭部企業競爭實力不斷增強。
2、面臨的機遇
（1）電動兩輪車鋰電池市場快速增長
我國電動兩輪車使用電池以鉛酸電池為主，但鋰電池電動車正在加速發展。2017 年國內電動兩輪車的鋰電滲透率僅有 3.70%，2020 年提升至 18.00%，特別是《新國標》於 2019 年 4 月 15 日正式實施後，電動兩輪車鋰電池市場呈現快速增長趨勢。《新國標》以近年電動兩輪車車發生的各類事故為基礎設計，對電池防篡改、電池安全性、道路適應性等問題均提出了針對性規定方案，嚴格限定電動兩輪車整車重量。相對鉛酸電動兩輪車而言，鋰電池電動兩輪車車更為符合《新國標》的要求，超標電動兩輪車車將在《新國標》實施過渡期結束前陸續被置換。作為錳酸鋰材料較為重要的終端應用領域之一，電動兩輪車鋰電池市場的快速增長將有效推動錳酸鋰材料市場規模的增加。
（2）國家政策對新能源產業的大力支持
新能源產業作為推動綠色循環經濟發展、節約國家能源的重要產業，屬於我國未來的重點發展領域。為此，近年來國家各部委等陸續發布相關產業發展規劃及扶持政策，包括《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035 年）》《2030 年前碳達峰行動方案》《「十四五」新型儲能發展實施方案》《促進綠色消費實施方案》等，這將推動我國新能源產業實現持續快速增長。鋰電池關鍵材料作為新能源產業的重要組成部分，將受益於國家政策的積極推動。
（3）鋰電池技術的快速進步及其應用領域的不斷擴大
相對傳統鉛酸及其他類型電池而言，鋰電池具有能量密度高、循環壽命長、環境污染小等優點，隨著鋰電池技術的快速進步，其生產成本不斷降低，應用領域不斷擴大。截至目前，鋰電池已廣泛應用於新能源汽車、電動兩輪車、電動工具、數碼 3C 和儲能等領域，並開始應用於掃地機器人、無人機、平衡車、可穿戴設備等領域，未來有望進一步應用於家用電器、工程機械等更廣泛的領域。鋰電池技術的快速進步和應用領域的不斷擴大，將對包括錳基正極材料在內的鋰電池正極材料行業發展產生積極推動作用。
（4）錳基正極材料對其他正極材料的替代不斷加速
相較於以三元正極材料、鈷酸鋰和磷酸鐵鋰為代表的傳統鋰電池正極材料，錳基正極材料具備高電壓帶來的高能量密度、原料供應豐富以及成本低廉等優勢。同時隨著錳基正極材料得到各新能源材料廠商的不斷關注，錳基正極材料的性能將不斷提高，錳基正極材料的應用場景將不斷增加，並因此加快對其他正極材料替代速度。一方面，隨著錳酸鋰材料技術上的不斷突破，其在電動兩輪車、3C 數碼、電動工具、新能源汽車和儲能等領域替代加速；另一方面，尖晶石鎳錳酸鋰在消費電池領域對鈷酸鋰的替代、層狀錳鈉材料在儲能領域對磷酸鐵鋰的替代、尖晶石鎳錳酸鋰、富鋰錳基在新能源汽車領域對磷酸鐵鋰、三元正極材料的替代等，將在一定程度上提升錳基正極材料的市場空間。
3、面臨的挑戰
（1）市場價格競爭激烈
相對其他正極材料，錳酸鋰市場價格競爭更為激烈，下遊客戶對價格相對較為敏感，漲價接受能力有限，在原料成本高企的情況下，錳酸鋰企業處境較為艱難。雖然大型企業在資金、供應鏈、技術、產能、成本、客戶等方面有明顯優勢，長期價格競爭使中小企業陸續淘汰，提升了行業集中度，但同時也削弱了大型企業的長期盈利能力。
（2）上游原材料價格波動較大
受行業供需狀況、外部突發性事件等因素的影響，根據公開數據，碳酸鋰（99.2%工業零級/國產）市場價格由 2021 年初的不到5萬元/噸上漲至 2022年末的近50萬元/噸，上漲幅度超過800%，截至 2023 年 4 月末，回落至十幾萬元/噸，價格波動幅度較大。錳酸鋰材料定價一般根據上游原材料價格波動而進行相應調整，若碳酸鋰市場價格大幅增長，推高電池企業的生產成本及終端產品的銷售價格，將對錳酸鋰材料在下游應用領域的擴大產生一定的不利影響。
4、行業主要壁壘構成
（1）技術壁壘
錳基正極材料的製備工藝較為複雜，生產過程各個環節控制比較嚴格，新技術及新工藝的研發門檻高，開發困難。目前錳基正極材料復合改性技術包括元素摻雜、梯度摻雜、表麵包覆、材料性能一致性管控技術和磁性異物/水分控制技術等生產工藝和核心技術。上述技術的突破，除注重日常實驗與經驗積累外，更需要了解上游的礦冶、提煉工藝，和下游的鋰電池製造工藝技術，其中實驗與經驗積累不僅需要長期的研發投入和實際生產製造工藝的經驗積累，而且需要結合客戶的應用和反饋後進一步改進，從而形成一定的技術和生產工藝壁壘。
此外，鑒於不同的電池應用場景以及工藝搭配對錳基正極材料的要求不同，使錳基正極材料的配方、添加劑、工藝條件的選擇更為複雜，需要大量的投入和實際驗證才能找到合適的材料製造條件。因此，只有具備長期的產品技術研發及服務經驗，企業方可應對不同客戶差異化需求；同時，從發展趨勢來看，錳基正極材料表現出向高循環壽命、高安全性和低成本方向大力發展，工藝技術壁壘越來越高。產業新進入局者在短期內難以突破關鍵工藝，存在較高的工藝技術壁壘。
（2）市場和客戶壁壘
鋰電池正極材料作為製造鋰電池的核心材料，主流鋰電池生產廠商對正極材料供應商在技術研發實力、生產工藝、產品品質控制、規模化供應能力、財務穩定性、生態環保等方面實行嚴格的體系認證。對客戶而言，產品定型之後若更換，則需要重新進行新一輪完整的設計、驗證、測試、試生產過程，重新選擇供應商會面臨一系列風險。因此，擁有豐富行業經驗和行業規模，且能為客戶提供個性化服務的企業在市場競爭過程中能占據一定的優勢，主流鋰電池生產廠商與正極材料供貨商合作一般較為穩定，不會輕易更換，將對新進入者形成了一定的市場壁壘。
（3）人才壁壘
高素質的經營管理團隊和富有技術創新力的研發隊伍是企業核心競爭力的體現。鋰電池正極材料產業屬於技術密集型產業，產業化時間比較短，能否做到規模化生產取決於技術團隊的技術實力和相關產業經驗積累。而新入局的企業在技術積累、技術研發和生產團隊培養方面難以與先期進入者進行競爭，導致追趕困難；此外，採購、銷售團隊專業素質、市場洞察力以及與客戶和供應商的日常協調維護等都需長期沉澱和積累，新入局的企業要想在短時間內擁有相應人才儲備較難實現。
（4）資金壁壘
鋰電池正極材料的規模化生產對資金要求較高，前期需要投入大額資金新建廠房、購買設備、組裝生產線，而且主要生產原材料占生產成本比例較高，日常運營需大量資金支持。此外，下游鋰電池製造行業市場集中度較高，主流電池生產廠商有嚴格的供應商認證體系，對鋰電池正極材料供貨商的供貨數量、質量、服務等方面有嚴格要求，小型鋰電池正極材料生產企業較難通過認證，獲得訂單難度較大，生存空間受到擠壓，較難實現規模化生產。
（5）質量壁壘
錳酸鋰正極材料產品在大批量生產過程當中，對產品良率、可靠性、穩定性、安全性及產品一致性水平等要求較高。實現精益化生產、擁有先進的智能化生產設備、精細的現場管理以及長期的技術經驗沉積是確保產品質量性能可靠性的重要保障。行業新進入者由於缺少長期的生產實踐經驗積累以及成熟的質量管理體系，較難達到相關質量控制要求。
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