银保监会官网周六发布了关于银行、保险业发展指导意见，给股民寒冬中一个温暖的抱抱，其中最重要的两条：
防止资金违规流入房地产，抑制居民杠杆率过快增长；
多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。
财经媒体和股民都很兴奋，简单粗暴的将其解读为：不要炒房，大胆炒股！
礼拜一肾上腺素飙升的游资，让当天的融资余额增加了105亿，再次跃过万亿的门槛。
要知道，在过去几个月里面，融资余额1周也未必能增加100亿。
银保监会感觉这似乎有点不太对，面对狂热的市场，马上又发布了一个官方解释：
银保监会办公厅主任肖远企表示，“多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，核心是培育资本市场包括债券市场的机构投资者，不是让储蓄资金直接进入股市。”
在他看来，我国间接融资比例较高、直接融资占比较低，中央也多次提出要发展多层次资本市场，对此，可以借助机构投资者，让居民储蓄进入资本市场。
银保监会政策研究局一级巡视员叶燕斐解释称，过去大部分居民储蓄是以银行存款的方式进入金融市场，这就形成了间接融资；未来居民储蓄可能会加大对理财、信托、保险等其他金融产品的投资力度，这些资金进入金融市场就会形成直接融资，从而平衡间接融资和直接融资的占比。
很明显，在市场解读和银保监会解释之间存在着“预期差”，重大利好的成色瞬间被打了折扣！
但在我看来，这样的解释，反而让居民储蓄资金入市有明确的渠道，是一个相当接地气的官宣。
不然，在银保监会的权责范围之内，有具体什么方法将储蓄资金“赶”向投市呢？
可以推测，在未来银保监会的政策指引之下，银行的理财产品、保险理财品种，将大量出现偏股（混合）型产品的发行，成为引导居民储蓄资金入市最重要两个渠道之一。
居民对于银行理财“固收为主”的无风险印象，以及对保险只“管控风险”的记忆，将被改写，银行与保险的产品将更加具有进取心。
相比之下，基金公司从此多了两个强大的竞争对手，尤其是新基金发行，对银行地面渠道的依赖，一旦银行主推自家理财产品，形成竞争之势的基金，恐怕不会再被主推。
这对基金公司也提出了更高的要求，毕竟是权益类产品，竞争核心并不是渠道和营销，而是业绩，基金的专业性提升将是赢得未来竞争的关键所在。
另外，在渠道全面放开之后，散户未来参与股市投资将主要通过机构渠道来实现，A股在“去散户化”的道路上也更加坚定。
事实上，经过去年一年的努力，中金公司统计数据显示，自由流通市值中个人投资者持股比例已从2014年年末的72%下降至2018年年末的53%，A股的散户化程度明显下降。
机构资金开始更多的掌握“话语权”：
Wind数据显示，全市场294只普通股票型基金2019年平均收益率达41.27%，且均获得正收益；2277只混合型基金平均净值增长率达34.13%，仅有7只基金为负收益，占比不足0.5%；有184只债券型基金净值增长率超过10%，其中更是有14只债券型基金全年净值增长率超过30%。指数型、QDII基金在2019年也均有不错的表现。
在投资业绩亮眼的同时，基金公司也大方分红。Wind数据显示，2019年共有1879只基金分红，分红总金额达1291.04亿元，与2018年公募基金行业1050.71亿元的分红总额相比，同比增长23%，2019年公募基金行业的分红总额也创下了近三年来的新高。
截至2019年12月31日，北向资金全年净买入额定格在了3517.43亿元，创互联互通以来的年净流入新高，较2018年增加了575.25亿元。沪港通、深港通合计持有A股市值已经达到1.43万亿元，较三季度末的1.16万亿元增加2690亿元。
统计数据显示，目前境外机构和个人持有国内股票总规模达1.77万亿元，占A股总市值2.9%，占A股流通市值4%，已非常接近公募（持股）和保险（持有股票+基金）的规模。
这就意味着，在贵州茅台、招商银行、中国平安、格力电器之外，还会有更多核心资产，成为机构进一步抢筹的目标，价值投资的理念也将随着机构力度的不断壮大，而真正扎根中国股市。