目前的A股市场,决定方向的还是在自身上。随着上市公司和基金的半年报披露,机构底牌逐渐明朗。总体而言,A股在今年一季度大幅上涨后,基金仓位也处于了历史高位,二季度股市开始震荡调整,基金的股票仓位也随之下降,各类基金均有一定幅度的减仓,其中平衡混合型基金仓位下降幅度最大,预计年内仓位大幅上涨的可能性不大。
从短期来说,公墓基金能够提供的增量资金有限。截止2019年二季度,基金持有股票市值较2019年一季度上升69.82亿元,占净值比重(仓位)较2019一季度下降0.78%。
从基金的配置方向来看, 二季度基金配置偏向大盘股,而创业板和中小板持仓减少,持仓市值也略有下降。
在行业上,集中度接近历史高点。选取行业TOP5持仓占比计算行业集中度可见,自2016年二季度以来,行业集中度总体呈现上升趋势,其中在2018年一季度、四季度出现两次下降外,其他时间均保持上升状态。而自2019年一季度以来,行业集中度连续上涨,在二季度达到55.47%,环比上升4.42%,同比上升5%,接近于2014年四季度的历史高点。
具体到行业,食品饮料,非银金融、医药生物配比较大,食品饮料,家用电器配比显著提升:
2019年二季度,持仓比例前五的行业有食品饮料(17.72%),非银金融(11.99%),医药生物(11.08%),银行(8.61%)和家用电器(6.07%),共计占比55.47%。
与一季度相比,二季度机构的前五重仓行业发生了一些变化,例如食品饮料继续获基金的增持,家电板块也受到基金关注进而挺进前五。
在减仓方面,二季度基金减持比例最高的前5个行业分别是房地产(-1.55%)、农林牧渔(-1.25%)、电子元器件(-1.19%)、计算机(-1.16%)和机械(-0.91%)。
从个股的角度看,二季度基金前十大重仓股持股比例11.51%,较一季度集中度有所上升。当前基金持仓前十大个股的风格以金融和消费为主,新增了美的集团、泸州老窖,而海康威视、万科A退出了前十。
具体而言,中国平安、贵州茅台、五粮液为基金配置比例前三大股票。从上图可见,上榜的10只股票中有9只来自于主板,1只来自于中小企业板,主板股票的上榜数量占据绝对优势,核心资产依然是基金的主配方向。从公司层面看,有4只股票属于食品饮料行业,而其他股则分散在金融、医药、家电和电子元器件等行业。值得一提的是,上榜股票中有三只为白酒股,加仓最大的前2只股票也是白酒股,可见基金对于白酒龙头股依然抱有极大的兴趣。
总结
随着上市公司和基金的半年报披露,机构底牌逐渐明朗。A股在今年一季度大幅上涨后,基金仓位也处于了历史高位,二季度股市开始震荡调整,基金的股票仓位也随之下降,各类基金均有一定幅度的减仓,其中平衡混合型基金仓位下降幅度最大,预计年内仓位大幅上涨的可能性不大。
从基金的重仓的行业及个股看,食品饮料行业依然是基金的首选,尤其是白酒龙头股。其次是家用电器行业,在经过基金的加仓后,也成为前五重仓行业之一。而从题材概念上划分,食品饮料和家用电器均属于消费类白马股。这一特征不是在二季度才出现,而是一直在延续。