「日本必須學會在它的批評者面前說不！」
「日本是世界上最大的債權國，我們擁有世界上最多的國外資產，最充足的外匯儲備和最多的儲蓄存款。而美國這個世界上最大的凈債務國應該是繁榮的榜樣嗎?」
這兩句話來自於同一時期，第一句話出自索尼公司創始人、有「經營之聖」之稱的盛田昭夫，第二句話出自時任日本財長神原英資。
這個時期便是20世紀80年代下旬。
盛田昭夫
是不是覺得以這兩位的身份，在公開場合說出這樣的話，多少有些狂妄？
實際上，以當時日本的經濟實力（最起碼來說是經濟規模）來說，這兩位影響力較大的人物多少還是有些收斂了。擱很多普通市民身上，口氣絕對不會如此「謙虛」。
不信，大伙兒看看一些數據和案例：
1983年，日經股價指數年平均為8800日元，1986年升至16400日元，升幅近1倍。1987年1月份，日經股價指數突破20000日元。1987年3月，日本股票市場的市價總額已經達到26880億美元，占全世界的36%，超過美國居世界第一。
1987年10月的「黑色星期一」之後，西方各主要國家紛紛提高利率進行應對。
日本卻在國內資金極為充裕的情況下，繼續保持超低利率水平，繼續將日經平均股價最高已經接近40000日元大關，使其股票價格總額在兩個月後達到GNP的1.6倍，占全球股市市價總額的42%。
如果從1985年算起，到1989年為止，日本股票價格在4年時間內平均增長率高達49%，而同期實際GDP增長率只有4%。
股市如此火熱，上市公司自然水漲船高，那些日本企業巨頭更是如日中天。
1989年3月，光是日本NTT公司的股票市值就高於安聯保險公司+巴斯夫集團+寶馬+戴姆勒+德意志銀行+蒂森鋼鐵集團的股票市值總和。而那時的NTT在日本僅僅排名第五。
股價飆升帶來的巨大好處便是投資者可以盤滿缽溢，而在這種超級大牛市下，那時的日本，連買菜的阿婆都是炒股人。因此，人人都是投資者，人人都能賺大錢——1984~1986年，日本人財富上漲了1.9倍；1987~1990年，日本人的財富上漲了3倍。
國家有錢（稅收收入指數增加）、企業有錢、國民也有錢，這種情況下怎麼辦？
自然是買買買！
去哪裡買？去美國買！
為什麼？一方面是美國發達，高檔貨多；另一方面是二戰以後，日本被美國壓得太久了——不敢報復你美國人，那我就去你美國進行報復性消費……
洛克菲勒中心
三菱公司出資8.5億美元收購了被稱為美國「富有的標誌」和「美利堅的標誌」的紐約洛克菲勒中心51%的股份；索尼公司動用34億美元買下了被稱為「美國靈魂」的好萊塢哥倫比亞電影公司、三星電影公司和漢堡的四季酒店；松下公司斥資61億美元收購了美國環球影業公司；日本Shuwa株式會社購買了洛杉磯花旗廣場和梵谷的名畫《向日葵》。
美國廣播公司大廈失守；花旗銀行總部大廈易幟；莫比爾石油公司總部大廈陷落……
當初的日本媒體甚至發出了這麼一篇文章：《日本通過投資來「收購美國」，逐步取得了對美國經濟命脈的控制，而美國卻無還手之力》。
很囂張，但也有依據。
據統計，1980~1988年日本在美國的直接投資增長了10倍以上。日本人擁有2850億美元的美國直接資產和證券資產；控制了超過3290億美元美國銀行業資產(占美國銀行業資產的14%);控制了加利福尼亞州銀行業資產的25%以上以及其未清償貸款的30%；在美國擁有的不動產超過歐洲共同體的總和；占有了紐約股票交易所日交易量的25%。
然而，這種囂張背後隱藏的巨大隱患卻是日本人明明知道但卻不想去面對和處理的。
這個隱患便是股價和房價在相互「幫襯」中螺旋式上漲帶來的雙重泡沫。
1987年10月紐約股價暴跌以後，日本股價快速上漲，顯示出日本的強大實力。日本股票價格的不斷上漲不單單是提高了公司及其領導的威望，而且也吸引越來越多的人去投資股票。股票價格收益率在日本是60%以上，而在美國和歐洲通常是10%到20%。
似乎再沒有比通過股票來賺錢更容易的了。
機不可失失不再來，氛圍都烘托都這個份上了，絞盡腦汁都得擠出錢來買股票，買到就是賺到，買得越多賺得越多。
於是乎，日本人紛紛拿自己的房子去進行抵押貸款，然後拿貸款的錢去炒股。在當時日本極低的利率下，炒股獲得的收益明顯高於利息費用，兩者產生的巨大差額促使著成千上萬的日本散戶選擇了「躺贏」這條路。
散戶如此，企業肯定也不甘落後。
這樣就有更多的資金湧入股市，股價也因此被進一步抬高。同時公司在投機上獲得的成功也增加了公司利潤，利潤的增加會使人們買進更多的股票。
對於很多上市公司來說，股價的下跌會損害到公司的威望並且對公司的管理也會造成一定的不利影響。因此，很多當時的日本上市企業在私底下都進行「市值管理」——通過買進股票來防止出現價格損失的傾向。
另一方面，那些在股市賺了錢的投資者，接下來的動作往往是買房，然後再拿房子去抵押貸款，這樣既有不動產又有炒股資金。
發現了沒，這是一個循環。
在這個循環中推漲的不只是股市還有樓市——大家都有錢了，大家都有購房需求了，房價自然會飆升。
東京、大阪等六大城市市區地帶各類用地平均指數1986年為40，1990年達到110，4年間上漲了近3倍。1987年，地價上漲達到了高潮，全國各類用途土地平均價格上漲了22%，東京住宅用地價格上升66%，商業用地價格上漲61%，均為歷史最高，住宅用地首次超過商業用地。在「土地神話」和大量過剩資金的推動下，日本土地價格從1985年的4.2萬億美元增加到20世紀80年代末的10萬億美元，上漲了兩倍多。
銀行自然也喜歡這樣的循環，因為他們的賺錢業務（貸款）越來越火熱，抵押物的估值也越來越高。
良性循環，你好我好大家好！
略懂經濟的朋友，可能看到了這裡面有個非常明顯的BUG，那就是社會總財富就那麼多，房價和股價不可能沒有上限地漲下去。
氣球吹得太大總是要破的。
這是內因，也是外因進行攻擊的工具。
那麼外因是啥呢？
是美國。
日本在美國收購的氣勢確實嚇到美國了，另外稅收增加國庫充沛的日本喜歡購買美國公債，美國公債的利息是日本貸款利息的兩倍。這樣最終負擔公債利息的美國納稅人就間接地為一部分日本人的投機活動提供了資金支持。
但是，日本人似乎忘了一件事，那就是在他們的國土上駐著美國軍隊。
後來的發展大夥都知道了：美國拉上歐洲小夥伴，約日本到紐約廣場飯店簽了個《廣場協議》，接著日本按照協議要求換了個強硬派的央行行長，隨後便是日本央行不斷加息不斷提高貼現率，再接著就是樓市股市泡沫破裂，最後是日本進入10年的衰退期。
這件事告訴我們，在別人的五指山里蹦迪，跳得越慌摔得越重。
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