01
沒有任何懸念，在市場預期已經打滿的情況下，美聯儲乖乖的按時按量降息。唯一一點保持「央行獨立性」和鷹派面子的是鮑威爾的講話。「當前降息並不意味著未來降息，並不意味著啟動降息通道」的說法，就像失去節操的人為自己的牌坊做軟弱無力的辯解。鷹派的強硬形象，也只能用語言來表達和對沖。
但即使這樣，市場也並不買帳，用大跌來表達利好出盡和對鮑威爾「狠話」的不滿。這又是一場美聯儲與市場的大型對決，後者已經將前者綁架，資產泡沫成為「人質」，即使美聯儲按期降息交了部分「贖金」，但由於講話態度不夠端正過於鷹派，市場也很不滿意的「撕票式」大跌。用波動率來威脅美聯儲做出更可置信的承諾，希望把鷹派馴化成鴿以便為後面的上漲鋪平道路。畢竟，當前的水位下，每一次上漲所需要的對價越來越高，經不起一絲老鷹的驚嚇。
02
這次特朗普贏了。
據不完全統計，自美聯儲加息開始，特朗普在推特上向美聯儲施壓已經接近20次。
最近的一次，是7月30日，就在美聯儲主席鮑威爾和其他官員準備開會的時候。特朗普直言：
「美聯儲加息太多太早了！美國經濟非常好，如果不是美聯儲在扯後腿，會更好！小幅降息是不夠的，但無論如何我們將獲得最終的勝利！」
但是，美聯儲的這次降息或許只是鮑威爾的緩兵之計。
一般而言，央行降息是為了刺激疲軟的經濟，但單憑美國近期的經濟表現，其實還不足以支持美聯儲做出降息這一舉動。
美國經濟今年前兩個季度分別增長3.1%和2.1%，失業率和通脹水平也仍處於歷史低值。
（美國各季度GDP水平）
在經濟增長還在2%以上的時候就降息，這明顯並不是降息周期的開始，而是一次「預防性降息」。
什麼是「預防性降息」？這說明美聯儲擔憂的是全球經濟放緩所帶來的潛在影響，而不是目前已經對美國經濟所產生的後果。
一直以來，美聯儲都會監測全球主要地區的經濟運行情況，來為最終的利率決議做參考。但官員們其實都明白，以美國的經濟實力，一些世界範圍內蔓延的危機對美國來說並不是麻煩。
但鮑威爾顯然不這麼想。
在宣布降息前的最後一次公開露面中，鮑威爾警告，美國經濟看起來是健康的，但全球經濟並不健康，而美國經濟很可能會受到感染。
「一個國家的貨幣政策可能通過金融市場、貿易和市場信心影響其他國家的金融和經濟狀況，」鮑威爾說，「在這個新世界裡，若要履行我們的使命，就必須了解全球相互聯繫的預期效應，並將其納入我們的政策決策。」
一直把國內經濟數據當做北極星來指引方向的美聯儲，不得不對面前的全球經濟放緩做出反應。
03
這裡有一個值得關注的信息：美國降息明明板上釘釘，美元指數卻走到一年多高位；美國經濟增長放緩，美股卻越來越貴了。
一般來說，需要降息提供刺激的國家，經濟增長都不太好，投資者不會買入股票、外匯等資產，而是黃金等資產用於規避風險。
但是美國還不是一般國家，在中美貿易摩擦之下仍能有2.1%的增長率，放在2019年真的不低了。
經濟表現依然不錯的美國仍然在吸引全球資金流入，這是可以理解的。但是，美元跟金價齊飛又是怎麼一回事？
這是因為，美聯儲無論降不降息，都阻擋不了全球降息潮的來臨，只是美聯儲如果降息，或許將加速全球央行跟風。而且降息本身也在傳遞出全球經濟疲態盡現的信息。
未來，全球大部分經濟體都將迎來低利率時代，像債券這些生息資產所產生的利息將越來越少，為了避開資產縮水的風險，作為既能保值又不是生息資產的黃金，自然將受到熱捧。
這就是黃金等非生息資產在降息前後都將價格飛升的底層邏輯。
04
年內已有22國宣布降息，中國央行跟不跟？
包括今天的美聯儲在內，年初至今全球已有22個國家宣布降息，其中印度央行和牙買加央行已連續三次降息，土耳其央行降息幅度最大，一次就降了425個基點。
數據來源：每日經濟新聞制表
事實上，我國央行「降息」包含兩種方式：
下調存款基準利率；
以逆回購、MLF等為代表的貨幣政策工具操作利率。
針對國內外市場對中國降息預期再升溫的情況，央行表示，下一階段中國人民銀行還將繼續實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟機制的變化，在統籌平衡好內外均衡的前提下，堅持以我為主，重點要根據中國的經濟增長價格形勢變化，及時進行預調微調和運用的工具，保持流動性合理充裕，利率水平合理穩定，同時推動利率市場化改革，措施疏通貨幣政策傳導性，降低融資實際利率。
中國央行行長易綱近日在接受財新採訪時也明確指出：「我們現在的利率水平是合適的。降息主要是應對通縮危險，但現在中國物價走勢溫和，因為豬瘟等因素，5月、6月CPI都到2.7%了，所以現在的利率水平是合適的，可以說接近黃金水平，即舒適水平。」此外，易綱還重點談到了利率並軌和利率市場化的問題，表示貸款基準利率淡出，由市場化報價利率來取代貸款基準利率。
除了貨幣政策外，從目前央行的動作來看，持續推進金融開放也是中長期規避風險的重要方式。近期央行、外匯局、商務部等監管部門也在通過一系列金融開放措施，包括進一步開放股票、債券市場，減少對金融機構股權比例的限制，增加境外機構的對沖方式，加強智慧財產權保護等方式，吸引境外資本進入中國，穩定跨國企業和全球產業鏈信心，進一步促進位造業轉型升級。
我們都應該記住2019年的8月，因為下一個十年的序幕，從今天拉開了。
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