1，市場回顧
今天A股三大股指全天震盪走勢，盤中一度翻紅，但最終也沒能收陽。盤面更是乏善可陳，領漲的酒店餐飲、旅遊是提前搶跑十一國慶，領跌的是中概互聯，主要受昨晚美股拖累。總體上個股跌多漲少，兩市超3600隻個股下跌。最可怕的是， 滬深兩市今天的成交額僅有6653億，比上周五又縮量了1341億，創年內新低。
2，市場何時反彈
A股三大指數已經連續調整了三天，上證又接近3100點了。我知道大家現在情緒普遍低落，一直這樣跌下去只會讓市場愈發低迷。
我之前在 #市場的底，在這裡# 中論證過市場目前已經進入底部區間，但是會有一段時間的磨底，那 這個磨底的時間究竟有多長？A股什麼時候迎來反彈呢？我今天就來聊聊這個話題。
先不說遠的，就說本周，我不樂觀。
這時候你可能要跳起來，上周五還說繼續撿錢呢，怎麼這周就不樂觀了？先別急著噴我， 我的樂觀撿錢是基於中期的市場底部而言，我說的不樂觀是短期的市場環境，對比口徑不一樣。說白了， 就是我知道底部就在這附近了，但本周不會有大反彈，還是繼續磨底，就是這個意思，懂了嗎？
說下為什麼我對本周不樂觀。
其一， 是這周的新股發行安排。 本周將迎來12隻新股申購。什麼概念？截止到上周，今年總共有269隻新股發行申購，相當於 平均每周有7家公司申購，然而本周卻足足有12家！
（數據來源：錢耳朵投研團隊）
看看這上面的大吸血鬼，發行價299.88元/股的萬潤新能，發行價106.19的近岸蛋白。市場這麼低迷， 新股依然發個不停，甚至還存在超募現象。
就拿上周的華寶新能來說，發行市盈率為84.6倍，參考行業市盈率為37.2倍。華寶新能IPO擬募資6.76億元，最終募資凈額卻高達55.95億元，超出擬募資額7.28倍。而今天華寶新能正式上市交易，開盤直接破發。不僅華寶新能，今天還有其他新股破發，比如科創板N帕瓦低開21%，創業板萬得凱低開16%。
在今年這樣的市場行情下， A股的成交量萎縮不到7000億，但新股數量和融資額依舊不減，抽血效應明顯。我給大家算筆帳，今年上半年新股融資額超3265億，老股再融資3800億，大股東減持套現了2470億，印花稅又抽走了1599億，這是多少錢？ 將近11000億被抽離了市場，要麼說沒有增量資金，沒有成交量呢。
其二，是 周三凌晨的美聯儲議息會議。美聯儲加息這個事兒我說了很多次了，只要靴子不落地，利空就永遠懸在頭頂上， 當前的預期是加息75個基點，如果超預期加息100個基點，那對A股會造成進一步打擊。
其三， 通脹沒有緩解，美元緊縮政策持續，人民幣繼續貶值。上周美元漲了0.63%，今天又漲了0.4%。其實不光人民幣在貶值，全球其他貨幣諸如歐元、日元貶值得更厲害，相比之下人民幣還算好的。與此同時，美股跌，A股跌，恒生跌，大宗里的黃金、原油、加密貨幣也同步在跌。說明什麼？ 全球主流股市、期貨沒有單一獨立性，都會受到美聯儲加息緊縮政策、美元升值的影響。
特別是通脹數據沒有下降的情況下，這就會演變成 CPI高——惡性通脹——加息預期加強——美元強勢——緊縮預期——經濟衰退預期——股指大跌。
在這樣的三重擾動因素下，本周想有個反彈是比較困難的。 那麼反彈究竟何時會來呢？我覺得有三個關鍵節點。
第一是本周三議息會議後，美聯儲對後續加息節奏的預期，這不僅影響股市也會影響匯率。按最高的機率計算，目前的預期是8次議息會議，剩餘加息150個基點，除去這周三的會議，假設加息75個基點，那就是還有7次，加息75個基點。 如果加息節奏有所放緩，對於後面A股的走勢會是一種提振。
第二是10月9日的七中全會和16日的二十大，重要會議上對下半年經濟工作定調，看看關於疫情方面的政策，還有其他產業經濟上的政策。
第三是11月美國的中期選舉。民主黨和共和黨的爭奪戰要開始了。
綜上，我的觀點是10月的行情肯定是要比9月好的，9月反彈機率不大，但是10月是有可能的。 一方面加息靴子落地，另一方面中國的重大會議和美聯儲議息會議空窗期，對股市環境是比較溫和的。
最後再次強調下當前的位置，我說現在是底部區間，很多人覺得這個底兜不住，那我擺一擺機構的看法。
中信證券的觀點是：當前市場狀況優於4月 最穩妥的右側入場時機預計在10月份。 中信證券這次說最穩妥的右側入場時機是在10月份，言外之意 其實是不看好9月份的行情了。不過換句話說， 如果看好10月份反彈，那麼9月份就是最好的建倉機會。
今日股債利差
從近10年看，FED溢價為3.31%。該指標過去十年均值為2.467%，當下市場處於過去10年偏高位，股票性價比更高了。
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