万科“活下去”
2019年以来，房地产市场就一直充斥房企大量破产的传闻，市场真的进入“大洗牌”阶段了么？实际破产企业有多少，相比往年情况如何？
房企破产数量的真相
实际数量为330家，较去年同期并无大幅增长
图：涉及破产房企分布图
数据来源：人民法院公告网，中指研究院整理
实际发布破产相关文书房企为330家。
截至2019年11月，在人民法院公告网，以“房地产+破产文书”为关键字可检索出来400多条破产文书，以企业为单位来看的话，剔除部分重复企业及非房地产企业，共计330家房企发布了破产相关文书。
相比往年，并无大幅增长，企业主要分布于长三角与珠三角城市群。
分地区来看，发布破产文书房企主要位于长三角与珠三角两个城市群，占比分别为25.76%和17.27%。两个区域占总数量的43%。
宣告破产企业仅为43家，大部分仍处于破产流程初期阶段
图：房地产企业破产流程图
房企破产流程漫长且复杂，真正破产企业仅有43家。
先来看名单
大部分发布破产文书企业仅进入初期阶段。
330家企业中，涉及重整的共计56家，这其中27家的重整计划已获法院裁定批准，这意味着这些企业已经成功存续下来。
破产原因探索
对破产企业进行核实后，我们发现房企大多为当地开发企业，很多纠纷为破产和解以及再次启动，破产数量保持稳定比例。相比小企业而言，部分规模相对较大的房企，因战略定位、多元扩张、项目销售等问题，资金链也出现了问题。
表：近一年部分陷入困境房企一览
总结
作为一个资金密集型行业，房地产开发需要大量资金支持，一旦运转中的环节出现资金问题，多米诺效应被触发，将迅速蔓延导致房企经营困顿甚至倒闭破产。2019年，信用评级较高的大型房企资金优势更加明显，而部分小型房企资金承压，短期资金风险显著增加。我们认为，房企仍需要从经营上做好地产主业，优化债务结构，降低杠杆比例，平稳发展才能持久经营。
- 谨慎进入非地产领域。
- 适度降低杠杆比例。
综合来看，2019年房地产企业破产数量并未有显著增长，仍属于正常优胜劣汰的行业更新节奏。但受市场下行和调控不放松影响，房地产企业正在面临费用率提升、负债率升高、短期偿债能力下滑的困境，尤其中小型房企仍将面临一定的盈利和资金压力。未来，在融资监管全方位趋紧的情况下，行业分化将会持续加剧，房企应控制扩张速度，谨慎进入非地产领域，聚焦市场需求旺盛的强支撑城市，适度降低杠杆比例，强化合作投资与开发，保障企业的持续健康发展。
整理自中指研究院、数据源自人民法院公告网
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