伊楠

市场要闻概述

本周受英国脱欧和中美谈判取得积极进展影响，全球避险情绪明显减弱。

10月10日，英国首相约翰逊与爱尔兰总理瓦拉德卡在英格兰西北部利物浦郊外会面，会后瓦拉德卡表示此次会谈“非常好”和“非常有前途”，这一积极信号重振了人们对英国有序脱欧的信心。

中美新一轮经贸高级别磋商在华盛顿结束，特朗普称双方取得实质性第一阶段成果。美联储主席鲍威尔称将恢复资产负债表扩张，但是不会量化宽松；美联储最新会议纪要暴露分歧巨大，美国最新的CPI低于预期，都为美联储10月年内第三次降息增添理由。

地缘局势方面，土耳其对叙利亚东北部发动军事攻势，伊朗油轮爆炸，导弹可能来自沙特。

分析认为，英国脱欧、中美经贸磋商释放超预期乐观情绪，资金涌入股市等风险资产，逃离黄金、日元、美元等避险资产，使得黄金遭遇大幅抛售，美元也是连续两天大跌。

一周市场扫描

外汇市场方面，美元指数先升后降，周二最高触及99.26，最终收于98.34，跌至三个月低位，周跌0.5%，连续2周下行。

周初美元指数上行的主要原因：一是贸易忧虑加深。美方将部分中国企业列入黑名单，并对部分官员限制签证，中美不太可能达成全面协议。二是降息预期受挫。在美国全国商业经济协会发表的讲话中，美联储主席鲍威尔未承诺进一步降息。

其后，美元指数下行的主要原因：一是中美经贸磋商乐观预期升温并取得积极进展。磋商期间，中方表示愿就一些双方关注的问题取得共识，特朗普周五表示，中美已达成部分贸易协议。二是对美联储降息预期升温。美国9月CPI持平，核心通胀回落，市场预期美联储将在10月进行今年第三次降息。三是英国脱欧达成协议可能性增加。欧盟周五同意与英国进行新一轮密集磋商以确保达成英退协议，市场风险偏好改善。

股市方面，本周美国三大股指先抑后扬，呈现V字型走势。截至收盘，道琼斯工业指数收于26816.59，周涨0.9%；纳斯达克指数收于8057.04，周涨0.9%；标普500指数收于2970.27，周涨0.6%。周初，市场对于中美贸易磋商保持谨慎态度，加之美国对中国官员实施签证限制消息加重悲观预期，美股连续两日收跌。其后，乐观情绪逐渐高涨，中国表示对达成部分贸易协议持开放态度，中美宣布达成部分贸易协议，美股连续三天上涨。

债市方面，本周除1个月和3个月收益率微降外，其余主要期限美国国债收益率均出现较大幅度上涨。受到中美贸易协议的乐观情绪影响，10年期国债收益率上升，收益率曲线倒置结束。具体来说，美国10年期国债收益率收于1.73%，周涨0.22%；3个月期国债收益率收于1.69%，周跌0.02%；2年期国债收益率收于1.60%，周涨0.20%。收益率曲线倒挂通常预示衰退即将来临。美联储认为，与2y-10y收益率差相比，3m-10y是更准确的经济衰退指标。

大宗商品市场方面，本周黄金价格一波三折，最终收于1488.63，再次跌落1500关口，周跌1.1%。周初金价下跌近1%，因贸易协议希望推升风险资产价格；其后，美国扩大贸易黑名单，加之美国政治前景的不确定性和英国脱欧乱局都打击风险偏好，金价上涨后持稳；中美达成部分贸易协议，以及欧盟和英国可能就脱欧问题取得进展，避险情绪走弱，黄金价格再次下跌。

国际油价方面，油价周初走势平稳，其后OPEC暗示将进一步减产和伊朗油轮遇袭爆炸等消息引发供应担忧，加之中美达成部分贸易协议提振市场需求，油价连续两日上涨，最终录得三周来首次周线涨幅。截至收盘，WTI原油合约收报54.7美元/桶，周涨3.6%；布伦特原油合约收报60.51美元/桶，周涨3.7%。

下周，经济数据方面，美国将发布9月零售销售、9月新屋开工、10月房价指数和初请失业金人数等数据，欧元区将发布工业产出、经济景气指数、消费者物价指数、8月季调后进出口等数据，中国将发布9月国民经济运行数据。央行动态方面，美联储将发布经济褐皮书，欧央行、英国央行、日本央行官员发表讲话，澳大利亚央行公布会议纪要。重要事件方面，需要持续继续关注中美贸易摩擦、特朗普遭弹劾调查以及伊朗油轮遭袭等事件的最新进展。