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众多上市公司纷纷发表半年报，其中一组数据引起我高度重视，那就是银行业利润占据上市公司的一半以上。
为什么这个数据会引起我的注意呢？美国次贷危机爆发前的2006-2007年，美国上市银行的净利润占到所有上市公司净利润的40%，结果就是全球金融危机。
这里面有两个问题，第一代表中国经济活力的企业盈利能力不强；第二银行的主营收入不合理，大大吞噬着企业的盈利能力。
我们通过银行的存贷利率来看，银行揽储的成本保持在2%，而贷款支出是6%，由于利率照顾银行业确实获利颇丰。上市公司的盈利能力不强也是事实。
这一切是如何造成的呢？
1、 企业为什么盈利能力不强
银行业剥夺其他行业的现状确实存在，在未来可能不会有什么本质改变，这是上市公司盈利能力不强的因素之一。另外中国企业负债情况，也是导致其利润不高的重要原因。
多年以来我国高速发展的经济与低利率同时存在，也就是说过去20年之内对债务的态度决定你现在资产的多寡。如果你选择把节省的钱放入银行，那么你的储蓄在被通胀悄悄偷走，大部分企业很早就发现了这个秘密。
享受巨大利率补贴，那么贷款越多就会越受益。在这个背景之下，企业的高杠杆支撑了投资的勇往直前。2008年的四万亿刺激，更是加速了这一点，上市公司整体负债率达到了85%的高点。
信贷高增长带来了中国经济的极度繁荣，但是我们通过企业债务增长来看，其速度远远高于实体经济的增长。这就在一个侧面反映了，中国经济存在严重的泡沫，信贷野蛮增长带来的泡沫。
高负债为什么会带来盈利能力的下降呢？首先就是通胀和信贷互为因果，企业生产同样的产品，在其没有增加任何附加值的情况下需要的成本大大上升。其次信贷的增加引来产品的进一步上涨，反映在货币购买力的身上就是不断贬值。最后，进入恶性循环不管你发行多少货币，对经济的实际作用互相抵消。
信贷扩张的这个循环里面，融资成本保持不变，生产涨价和销售涨价抵消。所以你借钱越多，对于实体企业来说你需要偿还的利息就越多。
毫无理性的投资也会带来资源浪费和库存增加，一旦市场承载能力下降企业现金流出现流通不畅，那么传统意义上的有效需求就会下降，经济危机就会接踵而至！
2、 信贷扩张带来的经济泡沫
我们拿国内最大银行工商银行公布的财务报表来看
负债端（个人和企业的存款是银行的负债）：企业和个人储蓄大致55比例，其支付的利息为企业1.82%个人利息为2.15，综合来看其资金的主要成本为1.99% 。
资产端（个人和企业贷款是银行的资产）：其贷款平均利息收入为6% 。
对于银行来讲超低的存款利率获得的现金负债，对于社会来说通过贷款发放发行了更多了信贷货币，这里面主要的衡量是广义货币供给。从1986年到2012年期间，中国的广义货币M2增长了76倍，而中国的GDP增幅则只有不到50倍。货币供给也能侧面反映出中国经济在局部行业存在泡沫，另外一个数据就是企业债的增速远远高于经济本身。
信贷增长超过经济增长，就会带来一系列的金融风险，这也就是为什么要金融去杠杆。
由于更多实体企业盈利能力下降，更多企业选择利用低利率来循环补仓现金流，这样就会把资金逼进固定资产领域。这也就是为什么03年后，中国的房地产异常繁荣的根本原因。
固定资产泡沫的产生更容易引起贫富差距扩大！
大多数人从小得到的传统观念是勤俭节约，保持一定的存款这样做到家有余粮而不慌。但是经过利率数据发现，过去20年来坚持存钱的人承受了巨大的损失。如果你是工薪阶层，过去你省吃俭用的存钱，今天你要面对的是你距离买房子的现实越来越远。
在经济学概念中，贫富差距过大会引发有效需求下降，而过度的信贷扩张有利于产能过剩。当贫富差距加大，信贷增长达到极限，那么经济危机就会临近。
或许有人会说，货币继续增大供给可以缓解这一切！
此话不假，美国确实如此！
08年次贷危机美国的操作思路就是通过量化宽松（货币放水）。同样发生在美国的1929年大萧条，货币超发却无能为力，这里面的变化就是二战后美国成为了世界货币，而1929年的时候不是！
在人民币没有成为世界货币之前，这个操作不存在合理性，当年一个姓蒋的光头采取了这个手段，最后不得不隐遁桃花岛。
解决经济泡沫有两个方法：第一提高利率主动刺破；第二任由其发展最后酿成灾难!
3、 房地产泡沫对经济的透支
房地产是一个资金密集型产业，如何融资决定了其项目进展。优质的开发商可以从银行获取非常低的利率，但是房产商也是影子银行最大也是最重要的客户。影子银行的融资成本保持在了5%以上，有一种说法银子银行的资金成本就是银行的贷款利率。另外地产商另外一个融资渠道就是境外发债，其利率一般维持在10%-13% 。
影子银行主要是银行传统意外的金融业务，比如民间借贷、理财产品、信托等等。有别于银行的存款利率，他们往往维持在5%附近在市场融资。
房地产融资的高利率，会吸引更多资金流入这个黑洞。
实体经济创造财富能力下降，而生活必需品在货币的推动下上涨，这仿佛进入了一个恶性循环。更恐怖的是，所有的资金推高了房价。
当一个产业吸附大部分资金的时候，要想维持继续繁荣就必须更多资金支持，而资金的供给又不是随心所欲。这个堆积的高塔一旦完成使命，倒塌就是他最终的命运。
我想起了秦始皇修建的长城，这个绵延万里的古建筑，什么时候真正能抵挡住外敌入侵呢？
万里长城万年梦！
房地产的解决不言而喻
20年前你不买房，手中的现金被通胀吃掉部分。
现在你买房，手中的现金将会面临烟消云散！
房住不炒，真的不是一句空话！
结语:进入2019年伊始，中国央行负债表减少了一万亿，8月份基础货币继续减少一万亿。象征利率市场化的LPR已经推出，而这一切的操作都是为了经济更好而主动出击，挽救实体刺破泡沫已经提上了日程。
买房有风险，决定需谨慎！