2019年二季度末和年末，公募基金數量均超過1200家，持股市值均超過340億元，當年格力電器股價上漲136.77%。

2020年公募基金數量從二季度末的1202家減少至年末的1140家，持股市值從271.41億元降低至237.79億元。當年，格力電器股價下跌2.6%。

2021年二季度末公募基金數量跌破900家，持股市值降至125億元以下。年末，公募基金數量跌破600家，持股市值降至70億元以下。當年，格力電器股價下跌40.62%。

去年二季度末，公募基金數量為527家，持股市值為56.19億元。年末，公募基金數量上升至717家，持股市值上升至75.51億元。去年，格力電器下跌5.34%。

雖然今年二季度末公募基金持股市值未回到2019年、2020年時期的300多億元、200多億元水平，相比2021年、2022年的情況好轉許多。

三點吸引力

格力電器為何能再次吸引公募基金配置股票？或有三點吸引力。

首先，格力電器在分紅方面比較慷慨，給了投資者一定回報。過去四年里，格力電器有三個年份的分紅金額超過百億。

詳細看，2019年至2022年，格力電器的分紅為72.18億元、226.74億元、166.1億元、112.27億元，占當年歸屬凈利潤比重為29.22%、102.23%、72.03%、45.81%。

截至2023年8月31日，格力電器的分紅率為2.75%，而最新一年期銀行定期存款掛牌利率（國有行）不足2%。

其次，格力電器目前的估值水平偏低。

證券軟體顯示，格力電器市盈率（TTM）在8倍左右，同期白色家電行業平均估值為12.65倍。最近五年，格力電器的70分位值為13.15倍，50分位值為9.83倍，30分位值為8.35倍。對比看，當前格力電器估值不僅低於行業平均估值，也處於歷史低估值水平。

另外，今年上半年格力電器的毛利率、合同負債、經營性現金流等財務數據實現正增長。

從盈利能力看，上半年格力電器旗下空調產品的毛利率為35.69%，同比上升5.82個百分點，同時也高于海爾智家等同行空調產品的毛利率。

從現金流數據看，上半年格力電器的經營性現金流量凈額達到308.6億，同比增長134.78%， 經營性現金流量凈額的規模及增速均大於凈利潤的規模（126.7億元）及增速（10.52%）。

從下游與終端景氣度看，上半年格力電器的合同負債達到289.7億元，同比、環比分別增長79.7%、21%。一般來說，合同負債金額越高，或說明經銷商打款較積極。後續隨著合同負債逐步轉化為收入，有望增厚格力電器的業績。

可觀的分紅、偏低的估值以及部分財務數據表現較好，格力電器的價值得到一些機構的認可。

處於轉型階段

提起格力電器，部分投資者腦海中的印象往往是「空調龍頭」、「白色家電巨頭」，事實也是如此。

公開數據顯示，今年上半年，格力中央空調以行業第一的身份領跑市場，且是市場規模唯一突破百億的品牌。

在2023年度半年報中，格力電器自稱是「一家多元化、科技型的全球工業集團」。格力電器似乎擬擺脫「家電企業」的標籤，更寄希望於往「工業集團」方向發展，多元化成為公司一項重要戰略。

截至2023年上半年，空調、其他(補充)、工業製品、綠色能源、生活電器、其他、智能裝備占格力電器的營收比重分別為70.54%、17.64%、5.53%、2.94%、2.19%、0.91%、0.25%。

現階段，空調業務仍為格力電器第一大業務，其餘業務占比不足三成，但也有亮點。

今年上半年，格力電器工業製品業務實現收入54.88億元，同比增長90.01%，營收占比相比2022年同期上升2.5個百分點；綠色能源業務實現收入29.15億元，同比增長51.32%，營收占比相比2022年同期上升0.92個百分點；智能裝備業務實現收入2.48億元，同比增長23.68%，營收占比相比2022年同期上升0.04個百分點。

整體看，格力電器的多元化業務已覆蓋工業製品、智能裝備以及光伏、儲能、新能源汽車等綠色能源領域。若格力電器的多元化業務占營收比重進一步提高，公司的成長性可能會逐漸打開。

處於轉型階段的格力電器，它的股票還值得愛嗎？董明珠接受採訪時曾表示，她經常鼓勵員工「砸鍋賣鐵」都要買格力股票。

喊話能提振短期的信心，長期的信心建立在上市公司業績可持續增長、經營穩定和財務健康上。格力電器後市表現如何，我們將繼續保持關注！