（溫馨提示：文末有下載方式）

1.供需共同驅動，少兒英語培訓行業前景廣闊

1.1、需求端：千億級朝陽賽道，少兒英語方興未艾

國民生活水平提高，家長對少兒英語的重視促進市場開闊。2018年中國城鎮居民人均可支配收入為39251元，同比增速為7.8%，雖然增速在近年來有所放緩，但增速依然保持高位。隨著國民生活水平的提高，在教育方面的支出也會水漲船高，中國城鎮居民在教育、文化和娛樂消費中的支出在近年來不斷上升，占城鎮居民總體消費的比重達到11.4%。此外，家長對孩子在少兒階段英語學習的重視程度在不斷上升，根據艾瑞諮詢的報告，87.2%的家長贊同孩子在5歲以內學習英語，認為孩子的語言敏感期為3-5歲，另外由於英語相比其他學科有工具型的屬性，根據艾瑞諮詢的《中國少兒英語學習現狀白皮書》，62.7%的被調查家長認為讓孩子學習英語的原因是英語作為必備的語言工具，有非常強的實用性。預計家庭對於少兒英語培訓的支出規模將會繼續擴大。

通過線下培訓機構學習仍是目前少兒英語培訓主流模式。家長們對孩子英語教育程度的重視也進一步促進了少兒英語培訓市場的繁榮，家長們認為英語培訓機構更具有專業性和權威性，線下學習英語的方式也更其符合家長認知的傳統的教學方法，能夠提供同伴交往、團隊學習氛圍、情景教學環境等條件；線上學習英語的模式目前對家長來說還處於探索階段，不確定性較強，還未得到家長的廣泛信任。根據艾瑞諮詢的《中國少兒英語學習現狀白皮書》，線下培訓機構是現階段家長比較信任的學習形式，占比高達60.0%，而僅通過線上學習英語的方式占比為8.4%。

千億級朝陽賽道，素質導向類產品占比逐步提升。據弗若斯特沙利文統計，青少兒英語培訓賽道（3-18歲）2017年市場規模約1050億，對應2012-2017過去5年復合增速達19%；預期2021年市場規模接近2400億，對應復合增速約23%。在少兒英語市場中，應試方向占據主流，素質方向占比逐步提升。從產品導向的維度劃分，2017年素質類及應試類的市場規模分別為275億、773億，分別占比26%、74%。未來素質類方向增長更快，後續占比逐步提升。

按年齡段細分來看：7至12歲課外英語培訓市場規模最大，3-6歲課外英語培訓市場增長最快。截至2017年，3-6歲，7-12歲和13-18歲年齡段對應的市場份額分別占比25％、52％和23％，在所有年齡段中的市場分額最大；而3-6歲課外英語培訓市場增長最快，截至2017年，3-6歲、7-12歲和13-18歲年齡段對應後續2017-2021的復合增速分別達28％、23％和19％。

一線城市市場規模占比約15%，低線城市需求逐步崛起。一線城市占據了全國約15%的市場份額，打深打透一線城市仍然價值巨大。北上廣深2017年市場規模合計161.5億，占全國市場份額約15.4%；對應過去5年復合增速約20.3%，略高於全國平均水平，預計後續2017-2021年復合增速提升至22.1%。在消費升級趨勢下，低線城市需求正逐步崛起。非一線城市市場占據了85%的市場規模，隨著低線城市消費能力提升，需求逐步釋放，主戰場將逐步下沉。尤其是快速發展新一線城市、以及重點二三線城市，需求增量巨大。

少兒英語培訓行業的整體滲透率目前僅為8.4%。截至2017年，整體青少兒英語培訓市場滲透率約8.4%；3-6歲、7-12歲和13-18歲年齡段對應的滲透率分別為11.6％、9.3％和5.1％，與日本（35.2%）、韓國（60.5%）相比，仍有不小差距，行業滲透率仍有提升空間。從城市劃分來看，北上廣深K12英語培訓滲透率遠高全國平均水平，預估達20%-30%之間；二三線城市預計滲透率在5%-10%不等。

增量人口紅利主要利好一線城市，二三線城市參培人數增量主要來自於滲透率提升。從新生人口的數據來看，隨著新生人口走高，二胎政策帶來的出生率提升主要影響一線城市，對低線城市的影響較小。一線城市增量主要受人口流入及二胎政策帶來的出生率提升影響，未來人口紅利效應將逐步傳導至各個年齡層次；低線城市人口紅利較小，但適齡人口基數巨大，未來參培人數增量主要來自於滲透率的提升。

1.2、供給端：整體競爭格局分散，頭部企業脫穎而出

整體競爭格局高度分散，一線城市集中度較高。少兒英語培訓市場的全國CR10約6.7%，CR3約3.6%，競爭格局較為分散。從全國的維度來看，中國青少年英語培訓市場的前三大供應商為英孚少兒，泡泡少兒和瑞思英語，合計占市場份額的3.6％。僅從一線城市來看，前三大供應商依然是英孚少兒，泡泡少兒和瑞思英語；前五大供應商占據21.9％的市場份額，整體集中度較高。

2.商業模式：重視課程及師資體系，「直營+加盟」快速擴張

2.1、課程體系：課程設置先進有效，教學內容結合年齡特點

國外先進教育體系配套自主研發教材，全方位幫助孩子掌握語言。許多頭部少兒英語機構都會引進歐美的教學體系和先進教學理念作為教學的根據，教學過程中採用以美國為代表的國外幼兒園或小學同步使用的教材，通過讓孩子接觸教材中同齡美國兒童的語言，最大限度地提升孩子的語言浸入式體驗，提前適應英語環境。另外，也有機構通過自己的教研團隊研發教材，通常是具有豐富的教學經驗和較長的教學時間的機構採用的方式，例如英孚教育等，但仍與國際語言框架接軌；也有通過「國外教材+國內自主研發教案」的搭配進行教學，例如貝樂。通過自主研發教材，能夠更加貼合中國學生的學習特點和中國考試製度，做到更有針對性和適用性。

沉浸式英語教學，注重培養母語化環境。沉浸式教學的理論根據即在一個相對封閉的環境中，要求學生衣食住行全方位、全時間段只能使用目標語言，從而阻斷母語的干擾，在短時間內形成目標語言的思維習慣，達到靈活運用該語言的目的，因此多個頭部機構都非常注重「沉浸式英語教學」的理念，在日常教學中注重教師與學生的全英文交流，力求擺脫「啞巴英語」，通過這種母語式教學方法，讓孩子的英語脫口而出，不用通過中文的翻譯和思考。

學生年齡層次劃分清晰，螺旋式提升學生英語水平。由於少兒英語教育的學生年齡跨越較大，而不同年齡階段的學生的學習習慣、思維方式不同，因此需要根據不同年齡的層次學生特點來制定課程。在學齡前階段，低齡兒童注意力集中程度有限，需要更多的感官刺激，因此需要多元教學法調動積極性，同時在與同伴一起學習的過程中，既可以通過觀察同伴更快掌握知識點，也可以通過觀察同伴的錯誤避免自己犯錯；小學階段則注重單詞的教學、聽說讀寫、自然拼讀法，開始注重日常運用；中學階段則開始與國際考試接軌，更加注重專業知識，同時課業壓力增大，開始注重應試教育。

完整課上課下閉環，注重與家長溝通反饋。在少兒學習的過程中，家長的參與必不可少，特別是及時讓家長在課後了解孩子的課堂學習效果，及時反饋，讓機構教師不斷地改進教學方法，因此許多機構在教學過程中增設了家長的參與環節，包括定期家長公開課、家長會。在公開課上，家長坐在課室里觀察上課情況，可以了解教師的專業程度，觀察孩子的真實課堂表現，考察中心位置和校區環境等，可以增強家長對機構的信賴。此外，在許多線上應用中還會增設家長與外籍教師溝通的功能，通過這個功能家長可以及時對教學質量做出有效反饋。許多機構為了加強課程反饋情況，更是設置了「多對一」的課下服務，例如愛貝的「4對一服務」：外教、中教、班主任和課程顧問組成的4對1服務，以學生為中心，量身定做個性化輔導方案，因材施教，注重學生專長、興趣、目標和真實生活體驗，形成「課上-課下」和「學生-老師-家長」閉環，真切的讓家長與孩子感受每一個服務細節，對提升機構口碑也有一定幫助。

2.2、師資體系：嚴選優質教師團隊，重視教研體系打造

嚴格選拔機制，重重篩選優質教師。大多數機構的教師篩選過程都包括資格審核、初試、複試、培訓、考核等，每個篩選過程的通過率都較低，以保證老師質量。以瑞思英語為例，教師的全球錄取率僅為8%：初試通過率為10%，面授培訓後最終通過率僅為8%。招聘過程中，教師至少經過5項考核，包括職業素養、語言能力、學科知識、教學技能，兒童心理。在外教的選擇方面，大部分外教來自歐洲、美國、加拿大等以英語為母語的國家或地區。選拔外教的標準中，外教是否有TESOL、TEFL雙重國際認證是選拔的重要標準之一；英孚教育的外教除了大多持有TEFL證書外，還會在英孚教育機構持續接受專業的職業培訓，其中包括獲取英國劍橋大學教師證書（CELTA證書）。除了證書認證外，有些機構例如英孚則會有嚴格的背景調查，考察外教是否有優良學術背景。而在中教的選擇中，大部分一線名師來自985、211、海外等重點大學，多數中教起到輔助外教教學、在外教與家長的溝通中起銜接作用的角色。

培訓+考評機制完善，淘汰教學質量不佳教師。在選擇老師後，機構一般還會對老師進行定期培訓、考核，設立完整的、規範的教師成長計劃，並在這個過程中及時淘汰教學質量不佳的老師，保證教學效果和口碑。

重視研發，優質教研團隊深度打造教研體系。多數頭部機構都會重視課程的教研工作，通過教研團隊仔細打磨屬於自己特色的教學體系。例如，英孚教育3-6歲幼兒英語探索課程歷時2年研發，橫跨6國，近百位國際教研團隊深度打造；英孚的10-14歲英語全項突破課程根據英語為第二語言的語言學習者（ESL）的學習特點研發，幫助提升語言綜合實力。貝樂教研團隊由全職專業教師組成，除了對課程的研發外，還會自主研發線上學習平台，通過「技術手段＋內容」的結合，產生包含自適應學習、貝樂雲學生端、貝樂雲教師端、貝樂雲後台服務系統的線上學習平台系統。

2.3、擴張模式：有效平衡「直營+加盟」模式，運營能力與管理邊界是核心

直營+加盟是教育行業常用的擴張手段，兩者結合更有利於教育機構的做大做強。具體來說，直營模式的優勢主要包括：（1）可以統一調動資金、統一經營戰略，完美體現、執行公司的行銷理念。在新品、技術開發、推廣、應用方面易於發揮整體優勢。（2）直面市場，有利於品牌迅速獲取有效的市場信息和顧客反饋信息，從而不斷完善自身。（3）省卻中間環節，企業直接接觸消費者，可以賺取較高的銷售利潤。(4)作為品牌形象展示的窗口，能夠有效彰顯公司的優勢和實力。加盟模式的優勢主要包括：（1）靈活性、主動性、自主性較強。（2）能夠有效開發市場盲區，特別是對二三級市場的滲透開發。（3）可以加快入市時間，縮短資金回籠時間。(4)節約成本投入，降低投資風險，企業可以有更多的精力專注於產品的研發和品牌的推廣。

直營店選址大部分集中在一線城市，加盟店選擇二三線城市以跑馬圈地。大多數機構的直營店分布在一線城市，尤其是城市中心地段，交通便捷，更方便教師學生通勤，也方便總部進行管理。以瑞思為例，瑞思的76個直營店分布包括：北京（35）、上海（17）、廣州（9）、深圳（10）、佛山（1）、無錫（2）、香港（2），加盟點則主要為與其餘二三線城市。加盟店具有迅速開拓市場的功能，能夠有效開發市場盲區，通過快速開拓市場以跑馬圈地。

合理平衡直營和加盟兩種模式，是線下少兒英語機構提高拓展速度並保證教學效果的關鍵。對於教育機構本身來說，特許經營的方式控制了成本，是一種更優的擴張方案。然而，這種模式也面臨著機構對加盟者管控難度大、教學質量難以統一等問題。線下少兒英語在進行「直營+加盟」的擴張模式時，必須採取一定措施，在保證拓展速度的同時保持並提高教學效果。

3.行業趨勢：行業整合、證券化窗口開啟，網際網路技術融入傳統線下教學

3.1、英語培訓賽道邁入證券化的重要窗口期

2016-2018起語培賽道證券化明顯提速，頭部企業整合開啟。2016年以前，英語培訓賽道併購事件較少，線下少兒英語未明顯受到資本市場青睞。2016年到2018年線下少兒英語教育機構的併購重組、IPO事件開始增多，證券化明顯增速，形成百花齊放態勢，例如精銳教育收購小小地球，朴新教育收購環球雅思、美聯英語IPO、瑞思英語IPO等。由於整體競爭格局還處於高度分散的狀態，語培賽道證券化明顯提速後，行業整合將會明顯加速，行業集中度有望得到提升。此外，資本持續湧入線上、線下語培賽道，尤其是在線真人外教賽道。2016年後，線上、線下語培賽道倍受資本市場青睞，多個語培機構的融資在幾年內出現爆髮式增長，帶動機構擴張。

3.2、政策促門檻進一步提升，賽道集中度提升趨勢確立

傳統「以店養店」快速擴張模式受限，大型機構迎來擴張的窗口期。2018年校外培訓專項整治行動，對課外培訓機構做出多項限制，包括（1）對教師資質、生均面積規定，使得行業整體的師資、租金等一系列成本階段性上升；（2）預收款長度限制在3個月以內，使得切斷大部分不具備直接融資能力的中小機構傳統的擴張模式。我們認為，這意味著企業競爭維度由經營層面延伸至資本層面，資金儲備雄厚、募資能力強的大型機構的擴張窗口期來臨。從瑞思、泡泡少兒等上市公司層面的數據來看，一線企業平均增速在30%-50%之間，遠超行業平均增速（約18%），進一步驗證了頭部企業市場份額將顯著提升，行業集中度提升趨勢確立。

3.3、網際網路技術加持，新模式、新產品異軍突起

從模式創新的維度來看，直播技術成熟疊加資本快速湧入促使以在線真人外教模式為核心的一大批在線少兒英語異軍突起。2014年後，以VIPKID為代表的一批在線少兒英語企業在資本推動下迅速崛起，典型玩家有如下幾種類型：（1）以在線少兒英語機構起家的VIPKID、Dada英語、蘭迪少兒英語等；（2）在線成人英語機構轉型少兒英語機構的企業：51Talk、VIPjr（TutorABC）、阿卡索等；（3）線下少兒英語機構延伸到線上布局：Cantalk（瑞思）、酷學多納及Blingabc（新東方）、VIPX（好未來）等；（4）跨界布局：gogokid（今日頭條）等。在線少兒英語企業目前主要滿足口語等相對輕度的培訓訴求，與傳統線下機構形成互補業態。

從產品創新疊代的維度來看，網際網路技術融入傳統線下教學，浸泡式教學、個性化教學、toB類產品在技術的不斷成熟下持續推陳出新。

（1）線上+線下的浸泡式教學。線下少兒英語機構逐步將線上課程納入原本的課程包之中，利用線上課程的補充解決中國的孩子在英語學習的過程中缺乏英語浸泡環境、時長不足的問題。線下面授英語教學方式具備互動性強、有場景和注重體驗等特點，但一周1-2次的教學不能很好地營造學生語言學習所需的長時間語言互動環境。因此，需要在下課後運用線上工具，在課後的家庭場景持續提供課程內容，提高課堂知識吸收率。目前很多線下少兒英語機構通過自主研發出線上工具，讓學員在課下使用，起到複習、拓展課堂知識、幫助家長了解學習情況、反饋學習效果、增進學生和教師課下聯繫等多重作用。

（2）海量過程數據積累下的個性化教學。隨著信息化程度升級，目前教培機構能夠逐步圍繞教、學、練、測、評全面在線化，積累學生全方位過程數據，準確分析少兒所有學習活動的準確率、參與度，真正實現「千人千面」的個性化教學服務。例如瑞思打造的RiseLink在線生態平台，涵蓋RiseClub家校通、RiseUp美國初中在線課程、RiseOnlineLibrary在線圖書館、EAAS測評系統和V-World虛擬現實遊戲等，更加注重因材施教，個性化教育。

（3）通過線上做課程內容、教學產品輸出的toB類模式快速發展。此外，還可以利用在線模式輸出外教課、口語課、綜合在線課程，解決中小機構、傳統線下機構的加產品、拓學科、布局線上等特定需求。

4.投資邏輯：看好具備規模化異地擴張能力、教研及師資體系紮實的頭部少兒英語培訓機構

從整個行業的維度來看：青少兒英語是教育諸多細分賽道中發展最為成熟的賽道之一。據弗若斯特沙利文統計，青少兒英語培訓賽道（3-18歲）預期2021年市場規模接近2400億，對應復合增速約23%，未來的核心增量主要來自於一二線城市新生人口紅利，低齡化、素質化帶來的整體滲透率提升（尤其是低線城市），行業整體大趨勢向好。從競爭格局維度來看：（1）目前線上以VIPKID為代表的在線少兒英語機構主要滿足用戶類似口語培訓等較為輕度的培訓需求，與線下機構形成互補業態；同時，線下機構整體產品也在持續升級疊代，未來線上線下在產品維度及模式維度都將深度融合，真正為用戶提供深度浸泡的學習環境。（2）目前線下青少英語培訓賽道整體集中度相對分散，但線下面授機構的競爭格局相對明朗清晰，全國頭部及區域型頭部基本脫穎而出，規模化能力被驗證，利用「直營+加盟」模式快速提高區域覆蓋程度。在目前賽道證券化趨勢明顯提速、校外培訓整頓政策落地帶來的行業門檻提升的背景下，頭部機構迎來快速擴張的窗口期，我們判斷未來2-3年行業集中度會快速提升。

針對少兒英語的線下面授賽道，在當前時點我們更看好已經具備規模化異地擴張及體系輸出能力、課程體系及師資體系紮實、產品體系積極擁抱線上的頭部青少英語培訓機構。建議關註：泡泡少兒（新東方EDU.N）、瑞思英語（REDU.O）、英孚少兒（英孚教育）、樹童英語、貝樂英語、愛貝英語。

4.1、泡泡少兒（新東方EDU.N）：覆蓋全學科的少兒教育龍頭

泡泡少兒教育是新東方教育科技集團旗下的知名品牌，致力於為3至12歲的少年兒童提供全學科一站式的教育服務，包括語言學習，自然科學，人文科學等方面。英語素質教育方面的課程包括：寶貝繪本閱讀，劍橋少兒英語，新概念等，應試教育方面的課程包括：雙優課程以及寒暑假短期專題課。此外，背靠新東方的強大品牌和資源，也向孩子提供暑期夏令營，出國遊學等服務。截至目前，泡泡少兒在全國60座大中城市設立了700多家學習中心，擁有6000餘位一線名師。截至FY2018，泡泡少兒招生人數達242萬人（+39%），實現營收4.75億美元（+51%）。

（1）覆蓋全學科一站式教育，為優能中學提供低齡段生源積累。泡泡少兒以英語起家，依託於集團整體品牌、師資基礎及教研實力，泡泡教育於2010年及2012年分別開設數學及語文課程，並逐步向全國分校推廣。一方面，全學科一站式的教育服務有效覆蓋低齡段用戶的全面輔導需求，提升單用戶付費價值；另一方面，更廣的低齡段用戶覆蓋也為集團優能中學分部提供了牢固的用戶基礎，優化集團整體生源結構。（2）定位親民化路線，打造雙優系列課程產品。發展過程中，泡泡少兒在面對英孚、瑞思等主打高端美式教育的品牌時，強調自身定位為「針對中等收入家庭心目中的高端品牌」，以較為親民的價格及優質服務聚攏更為廣闊的用戶群體。同時，公司也針對用戶的需求進行課程體系升級，打造「Y」字形「雙優」課程產品體系。「雙優」產品分為三個系列：基礎級Ready（1-2年級）、進階級Steady（3-4年級）、飛躍級Speedy（5-6級）。1-4年級為統一發展線到了5-6年級就分為應試及素質兩個導向，滿足用戶的少兒英語綜合能力提高的訴求。

4.2、瑞思英語（REDU.O）：率先登陸美股的少兒英語頭部機構

瑞思英語成立於2007年，2013年被貝恩資本收購。2017年10月20日於納斯達克正式掛牌上市。瑞思英語是中國青少年英語培訓市場的前三大供應商之一，引入美式幼兒園和美式小學的概念，核心課程分為3類：針對3-5歲孩子的Risestart，針對6-12歲孩子的Riseon以及針對13-18歲孩子的Riseup，側重潛在低齡留學用戶市場，強調語言的應用和思維方式的學習。2018年營收12.72億（+31%），凈利潤1.43億。截至2018年，公司擁有380所校區（76個自營學習中心、304個加盟學習中心），覆蓋全國80個城市；學生人數達7.3萬人。

（1）嚴格的教師選拔與培訓機制，注重教師教研工作。教師的全球錄取率僅為8%：初試通過率為10%，面授培訓後最終通過率僅為8%。招聘過程中，教師至少經過5項考核。教師培訓系統也十分完善，為每位教師提供系統的成長空間，包括日常備課、技能學習、赴美交流、課題研究等，每年瑞思教師與國外本土教師交換授課上百次。（2）直營+加盟模式，擴張迅速的同時保證教學質量。瑞思大多數直營店分布在一線城市，尤其是城市中心地段，交通便捷；加盟店選擇二三線城市，具有迅速開拓市場的功能，能夠有效開發市場盲區。瑞思有優良的加盟店管理模式，教學質量嚴格把關，提高拓展速度的同時保障教學效果。

4.3、英孚少兒（英孚教育）：高端線下少兒英語龍頭品牌

英孚少兒是英孚教育旗下的少兒業務，是中國青少年英語培訓市場的最大供應商，是線下少兒英語的頭部品牌。英孚少兒英語針對不同年齡段的青少兒使用不同的教材和教學方法，並且在寒假和暑假期間為3~18歲的青少兒提供英語冬令營和英語夏令營課程。截至2018年，公司覆蓋70個城市，有超過250個校區。

（1）線下少兒英語頭部品牌，經營模式成熟。英孚少兒2016年一線城市市場份額約9%，測算對應營收約12億，是中國青少年英語培訓市場的最大供應商。英孚少兒擁有完善的課程體系：根據學生年齡階段設置課程內容，在CEFR(歐盟通用語言教學框架)下，接軌托福、雅思、劍橋等國際標準化考試；完整的「課上-課下」閉環，對學生的試聽、定位、反饋環環相扣，保證教學質量。英孚教育的外教大多持有TEFL證書，還會在英孚教育機構持續接受專業的職業培訓，其中包括獲取英國劍橋大學教師證書（CELTA證書）；除了證書認證外，教師還會有嚴格的背景調查，用於考察外教是否有優良學術背景。（2）線上+線下的浸泡式教學，切入網際網路新領域。英孚少兒目前擁有EFParents、EFstudents、Mentor手機應用等線上線下結合的產品，通過網際網路技術的加持開拓新模式、新產品，利用線上課程的補充解決中國的孩子在英語學習的過程中缺乏英語浸泡環境、時長不足的問題，起到複習、拓展課堂知識，了解學習情況、反饋學習效果、增進學生和教師課下聯繫等多重作用，營造浸泡式環境的同時，有望切入網際網路新領域。

4.4、樹童英語：專注「PRT」教學體系，華南領先的少兒英語品牌

樹童英語創辦於1999年，目前是全國上規模、成體量的青少年英語教育機構，在珠三角的優勢地位突出。樹童英語專注K12領域的英語培訓，堅持直營發展模式，同時開始探索特許經營模式進一步擴張。截至2019年，公司直營校區超140家，覆蓋18個城市，其中廣州校區超40家。公司定位為「家門口的國際學校」，運用PRT項目獲得公辦名校背書，通過搭建自身教研體系與公辦名校形成教學閉環，在最大程度上提高孩子國際素養的同時，也解決了國內家長國際化教育孩子的痛點。

（1）課程研發強強合作，擁有公辦名校廣泛認可的項目平台。華南師範大學基礎教育培訓與研究院和樹童國際語言教育研究院強強合作，聯合各地中小學，邀請國內外一流的語言學、教育學專家組建團隊，共同推出中小學英語學科發展國際化共建平台PRT項目，包含校本課程製作、教師專業發展、學生社團活動等，具有全面而綜合的教育體系。該體系已得到公辦名校的廣泛認可，紛紛成為PRT課題學校。而樹童英語則是PRT課程唯一的課外授權實驗基地。（2）高質量的師資培訓體系保證授課質量在較高水準。樹童英語聘用全職的中外教師團隊實施PRT課程體系教學。所屬教師除接受樹童研究院提供的全套系統的專業發展課程外，通過PRT英語學科發展國際化共建平台，還需每周與公辦名校的老師進行2-3次的磨課。通過相互的溝通及交流，樹童教師藉此能夠深入了解公立學校的教學體系，以便在教學過程中做到因地制宜、內容互補。

4.5、貝樂英語：主打浸入式教學，提供一流美式英語課程

貝樂英語成立於2009年，是一家以「浸入式英語」為教學法的少兒英語培訓機構。貝樂英語全面引進了美國先進的教學理念、美國教育體系、原汁原味的「美國幼兒階段」、「美國小學階段」、「美國初中預科班」主流核心課程體系，擁有國際資格認證的外教老師、雄厚的研發團隊以及完整的教學監督與培訓系統，保證了優秀、專業的教學，讓孩子不出國門即可「留學美國」。目前貝樂英語已在全國共成立了60餘家分中心，服務於60000多個家庭。

（1）「國外教材+國內自主研發教案」搭配教學，服務獲消費者肯定。在貝樂「美式幼兒園」、「美式小學階段」階段，教材使用豐富、地道、適合同齡美國兒童的語言，直接對接美國幼兒園課程體系；教學課件與教案則由公司獨立研發，結合中國小孩學習英語的特點，輔助美版教材進行教學，對原有的美國教育體系做二次開發，能夠在國外先進體系下因材施教，更加適合中國孩子學習英語，續費率和轉介紹率達到70%和30%，保證服務質量，獲得消費者肯定。（2）師資優勢明顯。貝樂學科英語中的外教都是經過TESOL、TEFL專業國際英語教師資格認證，熟悉教學理念及方法，保障專業化教學水準；目前公司有30多名全職專業人員從事教研工作，教研人員在不斷改進教學方法中打造優質教學體系；教師考評機制規範且嚴格，通過多維度的綜合打分對教師優勝劣汰。

4.6、愛貝英語：重視教研教學，主打全外教沉浸式英語教學

愛貝英語成立於2010年，專注於為3-12歲的孩子提供少兒英語培訓、幼兒英語啟蒙、兒童英語口語學習。公司通過自主與聯合研發的課程產品，針對3-6歲、6-7歲、7-12歲三個不同年齡段的孩子，將課程分為10個級別。截至2018年6月底，愛貝已覆蓋全國140餘城市；共有分校420餘家。除線下少兒英語外，在品類上延展了線下STEM+課程、在線少兒英語、在線編程等門類。根據愛貝官方披露數據，公司2018年營收達9億元。

（1）公司擁有正規的教師管理體系和嚴格的監督機制。外教在愛貝所簽訂的就職合同包含詳細的日常工作和行政規範，若外教不按要求工作或違章，則會得到相應的書面警告或被辭退；公司計劃未來在課堂上完全只有一名外教上課，而不再配備中教，培養外教獨立帶班、通過肢體語言、眼神的交流等多種溝通方式讓孩子沉浸其中並學會英語的教學能力。（2）重視教研反饋，持續優化教學標準和課程體系。愛貝成立了由中外籍教學專家組成的教學督導部，主要任務是下校區進班聽課評課教研反饋，或下區域組織教研，督導校區教學質量的同時，通過不斷的匯總和提煉，整合出愛貝的教學標準。目前督導部已經在教案模板、好課設計、聽課標準、教室環創設計等方面進行了優化和規範，並打造出了幾堂優秀外教模範課，錄製成像，利用愛貝教師AD平台，下發420多校區作為教學參考和學習。

溫馨提示：如需原文檔，可登陸未來智庫www.vzkoo.com搜索下載本報告。

關注公眾號「未來智庫」，及時獲取最新內容。

（報告來源：廣證恒生；分析師：黃莞、田鵬）