人本股份生產的軸承產品規格型號達三萬餘種，基本覆蓋所有品類的滾動軸承產品。按產品類別劃分，公司的主要產品可以分為球軸承、滾子軸承、專用軸承和軸承部件四個類別。

目前，人本股份的產品廣泛應用於汽車、家電、電機、摩托車、工程機械、電動工具、農林機械、紡織機械、工業機器人、風電、醫療器械等行業，為多個行業的客戶提供可靠產品和解決方案。

招股書顯示，2019-2021年及2022年上半年（下稱「報告期」），人本股份的營業收入分別為63.9億元、72.68億元、91.2億元、46.11億元，凈利分別為5.34億元、7.73億元、8.75億元、3.72億元，業績相對穩定。

據人本股份最新答覆問詢函補充的數據，2022年人本股份實現營收93.88億，同比增長2.94%，凈利潤為7.19億，同比下滑17.84%。

2020年至2022年，人本股份的主營業務毛利率分別為 31.66%、30.75%和 28.27%，毛利率持續下降。

費用方面，報告期內公司的費用合 計 14.51億、14.20億、 17.38億和 8.41億，占營業收入的比重分別為 22.71%、19.53%、 19.05%和 18.25%。

值得一提的是，公司的財務費用分別為占比都在2%以上，財務費用主要為利息費用，報告期內，公司的利息費用分別為1.74億、2.26億、2.0億、1.17億，三年半利息支出超過7億。

負債高企

人本股份的利息支出較高，主要在於公司的負責高企。報告期內，公司負債總額分別為 78.67億、78.41億、91.36億和 95.68億，其中流動負債占比在80%以上。

報告期各期末，人本股份合併資產負債率分別為80.49%、69.17%、68.45%和68.44%。

截至 2022 年 6 月末，人本股份的資產負債率為 68.44%，公司負債總額 95.68億，其中流動負債 78.8億，占比 82.36%，非流動負債 16.8億，占比 17.64%。

人本股份提到，截止2022年6月末，公司可預見的未來（十二個月內）需償還的有息負債 主要為短期借款 42.09億、一年內到期的非流動負債 3.49億。截 至 2022 年 6 月末，公司貨幣資金餘額為 25.86億，應收票據、應收帳款 以及應收款項融資合計 31.74億，可以覆蓋上述短期債務。

人本股份稱，公司所處的軸承行業屬於資金密集型行業，資本性支出金額較大，而公司融資渠道單一，主要依靠自身積累和銀行融資進行發展，導致公司資產負債率較高，短期償債能力偏低。「融資渠道單一已成為公司發展的主要瓶頸之一。」

截至2022年6月30日，人本股份用於抵押或質押的資產帳麵價值合計30.12億元，占公司總資產的比例為21.54%。主要為公司及下屬子公司為取得金融機構借款而抵押或質押的資產，主要包括土地、房屋建築物、設備和保證金等。

人本股份的負債高企，公司喊窮，但是分紅卻較為大方。報告期內，公司持續進行現金分紅，分紅金額分別為2.06億、2.03億、1.7億、1.86億，累計分紅金額高達7.65億。

分紅資金又借給了集團

在高額分紅後，人本股份IPO又要募資補充流動性。

招股書顯示，本次IPO，人本股份擬募資27億，用於高鐵動車組與城軌列車關鍵軸承國產化項目（6.82億元），精密工具機高可靠性高速超精密軸承重大技術裝備攻關工程項目（3.78億元），新能源汽車和智能汽車關鍵零部件—高效能精密軸承自主技術產業化項目（2.40億元），盾構機主軸軸承、3兆瓦及以上風電機組「卡脖子」軸承產業化項目（6.01億元），以及補充流動資金（8億元）。

可以看到，補充流動資金是5個項目中使用募集資金最多的，占比近三分之一。

人本股份稱，分紅與發行人財務狀況相匹配，現金分紅對發行人的流動性和償債能力影響較小，不會影響發行人的正常生產經營。

截至本招股說明書籤署日，人本集團直接持有發行人 1.2億股股份，占發行人本次發行上市前股份總額的 30.99%，為發行人的控股股東人本股份。實控人為張童生，直接和間接合計持有人本股份46.87%的股份，控制人本股份60.82%的表決權。其他幾位股東分別為陳岩水、張榮敏、汪紹興。

人本股份IPO分紅也成為問詢的重點問題。

人本股份在答覆深交所問詢時表示，公司的利潤分配充分考慮了對投資者/股東的合理投資回報，利潤分配金額與報告期內發行人實現的經營成果相匹配，同時兼顧了公司的可持續 發展需要，利潤分配金額及比例處於合理範圍內，對公司生產經營影響較小，具有合理性。

深交所提到，主要股東對分紅款的具體使用情況，是否存在流入發行人客戶、供應商、員工的情況。

對此，人本股份在答覆問詢中稱，其中，2020年公司四名創始股東取得的稅後分紅款全部受託支付至人本集團有限公司，具體為借出。2021年、2022年，公司按照股權比例將稅後分紅款支付給人本集團有限公司、四名創始股東及員工持股平台。

以張童生為例，2020年至2022年，分紅金額分別為8934萬、4056萬、4438萬，累計分紅1.74億，而這些分紅資金又出借給了人本集團。陳岩水、張榮敏等股東的分紅資金也出借給了人本集團。

人本股份稱，報告期內分紅資金主要流向人本集團、十足集團及持股平台持股員工，除上述情況外，主要股東的分紅款不存在流入發行人客戶、供應商、員工的情況。

人本股份提到， 公司未來三年營運資金需求量增加額累計為 12.59億，綜合考慮公司資金狀況，本次募投項目擬補充流動資金 8億，本次補充流動資金的金額合理，有利於發行人未來的持續穩定經營。

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