對於未來凈利潤表現，有券商分析師認為中順潔柔凈利潤將迎來反轉，2023年出現大幅增長，這是怎麼回事？

直播間虧千萬背後，公司凈利潤連續下滑

「中順潔柔作為在廣東省中山市起家的一個國貨品牌，1979年僅靠500元創業。45年來，潔柔紙巾在日常生活中的每個角落默默地陪伴著大家。」這是潔柔官方在聲明中的文字。

潔柔微博認證的公司是中山市中順商貿有限公司，這家公司是上市公司中順潔柔的全資子公司。

資料顯示，中順潔柔目前擁有潔柔、太陽、朵蕾蜜三大品牌；產品涵蓋衛生紙、紙面巾、紙手帕、餐巾紙、濕巾、廚房紙巾、個人護理產品（衛生巾）、潔面巾等。

2010年11月，中順潔柔在深交所掛牌上市，有「生活用紙第一股」的稱號。這一年，中順潔柔營收17.79億元，凈利潤1.09億元。之後，中順潔柔業績數據呈現增長狀態。

到了2020年，中順潔柔上市十年之際，公司營收達到了78.24億元，凈利潤9.06億元，相比上市當年漲了數倍。

得益於業績的高增長，中順潔柔股價不斷摸高，2021年6月創下歷史新高，上市後的區間最大漲幅達到15倍。因此，中順潔柔被稱為「紙中茅台」。

到了2021年，中順潔柔凈利潤增長出現拐點。2021年—2022年，中順潔柔凈利潤分別下滑35%、39%。2023年上半年，中順潔柔凈利潤8449.02萬元，下滑62%，其中一季度下滑32%，二季度出現罕見虧損，虧損金額494萬元。

中順潔柔凈利潤下滑甚至虧損，直播間輸錯價格損失千萬元，堪稱是雪上加霜。

直播間事故發生後，潔柔承諾全部發貨，有網友為此點贊，稱「潔柔靠譜」。在股民互動社區，有股民為公司的誠信經營點贊，但對損失千萬表達不滿，認為這是讓全體股民買單。

直播間虧損千萬，影響中順潔柔凈利潤，凈利潤是影響二級市場表現的重要因素。

中順潔柔股價的拐點與凈利潤增速拐點高度一致，2021年一季度，中順潔柔凈利潤增長47.81%，半年報中凈利潤變成下滑10%，此後凈利潤進入下滑通道。

從2021年6月開始，中順潔柔股價掉頭向下，從34元高點跌至不到11元，跌幅約70%。9月22日收盤，中順潔柔股價報10.26元，漲1.68%，總市值136.9億元。

凈利潤拐點將至？券商預測全年大幅增長

中順潔柔股價高位回調前，公司實控人曾發布兜底式增持倡議。

2021年5月7日，中順潔柔實控人鄧穎忠基於對公司未來持續發展前景的信心，倡議公司員工買入公司股票。

鄧穎忠承諾，在2021年5月10日至2021年5月31日期間凈買入公司股票（不低於1000股），且連續持有至2022年5月30日並在職的員工，若產生虧損，由本人予以全額補償；若產生收益，則全部歸員工個人所有。

倡議增持發出後，經公司統計，申報買入公司股票的員工共有282位，在倡議增持期間累計凈買入公司股票數量為120.87萬股，增持均價為33.04元/股，增持總金額為3993.03萬元。

除了實控人鄧穎忠倡議增持，時任董秘周啟超也在網際網路上發聲，稱「公司是所有消費品中估值最便宜的」、「公司股票價格過去4年漲了6 倍」等。中順潔柔因此收到關注函。

中順潔柔在回覆中表示，董秘周啟超初衷是想向投資者表示公司的估值在消費板塊中處於最低位，但由於增持倡議公告披露後市場質疑聲較大，周啟超出於儘快傳達實控人真實意思的目的，在回復估值問題時措辭不嚴謹，將消費板塊估值表述成所有消費品估值。

實控人兜底式增持倡議發出不久，中順潔柔股價就開始回調，買入股票的員工出現了虧損。

截至2022年5月30日（計算虧損日），中順潔柔股價10.86元/股（除權除息前），顯然低於增持均價。於是，鄧穎忠向符合補償條件的264名員工，補償了2545.78萬元。

2022年5月以來，中順潔柔股價在11元左右橫盤，最新收盤價10.26元。與股價相對低迷相對應的，是中順潔柔下滑的凈利潤，其中2023年上半年8449.02萬元，下滑62.88%。

中順潔柔未來凈利潤如何表現？有券商做了預測。比如華安證券分析師認為，中順潔柔Q2收入端環比修復，盈利修復逐步演繹。預計公司2023-2025年歸母凈利潤分4.77/5.65/6.72億元，同比分別+36%/+18.5%/+18.9%，維持「買入」評級。

浙商證券分析師認為，中順潔柔盈利彈性有望隨中期漿價回落及提價和渠道優化釋放，持續看好公司長期價值。預計2023-2025年公司實現歸母凈利潤4.64、6.30、7.28 億元，同比 +32.69%、+35.75%、+15.52%。

不難看出，上述券商分析師均認為中順潔柔下半年凈利潤反轉，不僅使得全年扭轉下滑趨勢，還能實現大幅增長，且看好未來估值。對於中順潔柔凈利潤和股價表現，你有怎樣的看法？