2023年上半年，白雲山實現營業收入約399.7億元，同比增長7.39 %；實現凈利潤28.11億元，同比增長8.54%；扣非後凈利潤25.99億元，同比增長12.96%。

白雲山的業務板塊分為大商業、大健康、大南藥板塊。

具體來看，「大商業」板塊貢獻了公司最多的收入，262億元營收占比最多，毛利率最高的則為「大南藥」板塊，報告期間實現63億元營收，毛利率高達51.1%，大健康板塊上半年該板塊實現營收70億元，同比增長了8.07%。

不過，從幾個板塊業績的毛利率來看，大健康、大商業板塊的毛利率均有所下滑。

目前，白雲山大健康板塊主要為飲料、食品、保健品等產品的生產、研發與銷售，主要產品包括王老吉涼茶、刺檸吉系列、荔小吉系列、潤喉糖、龜苓膏等。其中，王老吉涼茶這一品牌家喻戶曉，也支撐著白雲山的重要收入。

作為大健康板塊的核心產品，王老吉涼茶業績有些停滯，也直接影響到大健康板塊。2022年大健康板塊實現營收93.48億元，同比下滑3.9%，凈利潤為14.48億元，同比增加12.42%。

另外，白雲山的抗ED(男性勃起功能障礙)藥物金戈2022年實現營收10.52億元，成為白雲山首個「十億品種」，同比增長6.43%，不過，去年其銷量卻出現下滑，去年為8682.9萬片，同比下滑11.85%，也是其首次出現銷量下滑。

牙膏的市場競爭

對於布局牙膏，白雲山稱近年積極進行時尚中藥產業延伸開展跨界合作，聯合美晨集團成立廣藥白雲牙膏公司，打造全國時尚中藥牙膏——「白雲牙膏」，以發揮中藥在抗菌、消炎、清火等方面的獨特優勢，打造別具特色的「時尚中藥牙膏」，進軍百億級市場。

資料顯示：美晨集團則是中國最早的牙膏生產企業，前身為廣州牙膏廠，後續經國有改製成2000年初國內最為知名的日化公司之一，黑妹牙膏、白貓洗衣粉、七日香美容膏、白蓮花露水等知名國貨品牌均在其旗下。不過，隨著市場經濟發展，前述這類知名國貨也在後續的市場激烈的競爭中逐漸式微。

此前在白雲牙膏發布會上，廣藥集團董事長李楚源表示，發揮中藥在抗菌、消炎、清火等方面的獨特優勢，白雲山將持續開發兒童款、大學生款、父子款、母子款牙膏等，打造別具特色的場景化的「白雲牙膏」，進軍百億級市場。

中藥企業跨界做日化業務也是行業大趨勢，一方面，日化產品毛利率高於藥品，吸引企業紛紛布局，另一方面，在大健康業務板塊營收增長放緩背景下，廣藥白雲山也許需要新的增長點。

按白雲山有關人士接受媒體採訪時的說法，以王老吉涼茶為主的大健康業務板塊近年來增長比較波動，廣藥白雲山通過布局牙膏產品，尋找新的增長點。

牙膏的市場空間如何？

數據顯示，2023年我國牙膏行業市場規模有望超350億元，中國牙膏品類市場的集中度已較高。頭部位置除雲南白藥外，還有好來化工、寶潔、登康口腔、高露潔、薇美姿、聯合利華、赫力昂等品牌占據。

另外，市場上中藥植物成分的牙膏份額達25%，在中藥植物成分牙膏品牌中，雲南白藥牙膏占據24%的市場份額，剩下近1%的市場份額由其他中藥牙膏產品瓜分，雲南白藥長期居於中藥牙膏市場第一位置。

白雲山此時入局中藥牙膏，對標於雲南白藥，也相當於從雲南白藥等嘴裡搶食。

事實上，打造牙膏產品的中藥企業中，除了雲南白藥、還有同仁堂、片仔癀、仁和藥業、津藥藥業等，不過後者的市場並沒有作大。

值得一提的是，這並非廣藥集團首次試水牙膏市場。

2019年，王老吉在武漢推出了1828涼茶牙膏。據當時的報道，1828王老吉涼茶牙膏共推出了8個SKU，按類別分為預防型、治療型和護理型，其中品牌主推的是「預防性涼茶牙膏」，主打「預防上火」。

白雲山能否在牙膏領域打造出自己的一方天地，能否讓消費者重新建立一個新品牌的信任，還有待觀察。

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