由於債務重整，*ST鹽湖（000792.SZ）名下三項資產被司法拍賣，起拍價178億元。11月24日拍賣當天，人氣爆棚引來4萬人在線圍觀，但最終因無人報名而流拍。
就在吃瓜群眾屏氣凝神等待二次拍賣之時，評級機構大公國際加入「圍觀」大軍……
01
3.6折甩賣沒人接
*ST鹽湖是我國唯一的大型鉀肥工業生產基地，為國內鉀肥龍頭企業，有「鉀肥之王」的美譽，年均鉀肥產量占當年我國氯化鉀總產量的65%至70%，具有明顯的行業優勢。
但是，受金屬鎂一體化項目投資大幅超預算並遲遲不能投產等因素的影響，*ST鹽湖連續巨虧。2017年和2018年，*ST鹽湖連續兩年虧損，虧損額分別為41.59億元和34.47億元。今年前三季度，*ST鹽湖虧損5.04億元。
在這種情況下，*ST鹽湖債務高企。截至今年9月底，公司負債規模高達545.48億元。9月30日，*ST鹽湖發布公告宣布被法院裁定破產重整。
尷尬的是，並沒有機構願意主動參與*ST鹽湖的重整計劃。
無奈之下，*ST鹽湖11月7日公告稱，重整管理人根據第一次債權人會議表決通過的《青海鹽湖工業股份有限公司重整案財產管理及變價方案》（以下簡稱《方案》），將對旗下兩家虧損子公司的股權及有關債權、分公司資產包進行拍賣。
具體而言，擬拍賣的資產包括控股子公司鹽湖鎂業88.3%股權及其349.5億元應收債權；控股子公司海納化工97.748%股權及其60.23億元應收債權；化工分公司固定資產、在建工程、無形資產、存貨的資產包（帳麵價值85.25億元）。上述三項資產起拍價為178億元。
小債注意到，上述三項拍賣總資產的帳麵價值約495億元，相較於178億元的起拍價，打了3.6折。
2019年11月24日，上述三項資產在淘寶平台進行拍賣，拍賣當天人氣爆棚，4萬人在線圍觀。但圍觀者眾，卻無人出價，3.6折的百億資產拍賣最終流拍。
因為窮，小債當天並沒有圍觀這次拍賣。
02
控股股東信用評級連番受影響
就在上述拍賣流拍之後的2019年11月25日，評級機構大公國際公告稱，將*ST鹽湖控股股東青海省國有資產投資管理有限公司（以下簡稱「青海國投」）主體及其名下6隻中期票據列入信用觀察名單。
資料顯示，青海國投為青海國資委全資子公司。小債發現，在此之前，青海國投及其名下6隻中期票據的信用評級就因*ST鹽湖遭下調。
2019年9月26日，大公國際公告稱，青海國投名下*ST鹽湖被債權人申請債務重整，*ST鹽湖的正常生產經營受到不利影響。受此影響，青海國投的償債能力下降。大公國際將青海國投的主體信用評級由之前的AAA下調至AA+，同時將青海國投名下的6隻中期票據由AAA下調至AA+。
小債注意到，目前青海國投名下存續債券有8隻，規模高達143.2億元。其中，按行權計，一年內到期的債券有兩隻，規模25億元。
在8隻債券中，除了上述被列入信用觀察名單的公募債，剩餘兩隻，一隻為私募債，存續規模30億元，票面利率6.3%，剩餘期限2.52+2年；另一隻為定向工具，存續規模10億元，票面利率5.3%，剩餘期限0.57年。
資料顯示，截至2019年三季度末，青海國投總資產2032.04億元，總負債1200.19億元。其中，有息負債806.65億元。值得注意的是，在這806.65億元的有息負債中，短期借款為201.6億元，一年內到期借款為132.12億元，而公司帳上貨幣資金僅有55.29億元。公司短期流動性壓力凸顯。
03
寧高寧將是「鉀肥之王」的白衣騎士嗎？
2019年11月26日，*ST鹽湖公告稱，將於12月2日9時至12月3日9時止，對上述三項資產進行了二次拍賣。
小債注意到，根據《財產管理及變價方案》的規定，前次拍賣未能成交的，下次拍賣降價幅度不超過30%。而*ST鹽湖將上述三項資產的二次起拍價按照30%進行了頂格下調。
但二次拍賣的前景依然不明朗。
值得注意的是，由於*ST鹽湖2017年、2018年已經連續兩年虧損，若今年再度虧損，公司的壓力更趨增大。
對於遭遇流拍和暫停上市危機的*ST鹽湖，誰會是那個白衣騎士呢？小債注意到，在資產拍賣的同時，*ST鹽湖也在招募戰略投資者。
11月22日，*ST鹽湖發布關於重整進展公告顯示，中國中化集團有限公司、陝西煤業化工集團有限責任公司等兩家意向戰略投資者提交了報名材料。*ST鹽湖表示，招募戰略投資者旨在協調推進和統籌完成三家公司的重整工作。
中國中化集團有限公司成立於1950年，現為國資委監管的國有重要骨幹央企，現任董事長為寧高寧。有著「中國摩根」之稱的寧高寧曾先後執掌過華潤、中糧等央企，也曾在蒙牛艱難之時接任牛根生掌管蒙牛。
有意思的是，在此之前的戰投招募公告中，*ST鹽湖曾明確表示，不接受單純財務投資，同時又要求意向戰略投資者或其實際控制人應擁有化工行業或大型國有企業的生產或管理經驗，具備與鹽湖股份、鹽湖鎂業、海納化工三家公司重整相適應的經營與管理能力，或擁有化工企業併購整合經驗。此外，還應擁有足夠的資金實力進行重整投資。
這似乎是一個「量身定做」的戰投招募公告。寧高寧會是那個「白衣騎士」嗎？對此你怎麼看，歡迎在下方評論留言。