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从企业家的角度探究商业本质
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从去年4月以来，黄金的价格一路猛涨，国内金价从360涨到470，在上海黄金交易所里，沪金期货价格创下了历史新高，隐隐约约向着500奔去了，
在零售终端的黄金饰品，像老凤祥、周大福的金价更是已经突破了600元/g，从整体的数据来看，今年1-8月，中国金银珠宝零售额2188亿，同比增长12.8%。
黄金似乎真的迎来了“黄金时间”。
但值得注意的是，国际金价在这个时候并没有涨，反而跟国内金价出现了背离。
国内金价和国际金价之间的套利空间超过5%。
为什么会出现这种情况？是什么原因在推动国内金价的上涨？黄金是一个值得企业和个人抗通胀的投资吗？
02
首先，我们来听听单仁牛商董事长，央视凤凰评论员单仁博士的看法。
不管是国外的黄金降价，还是中国的黄金涨价，黄金价格主要受以下五方面因素的影响：
第一是受供需关系影响。
最近有位朋友的侄女国庆期间结婚，他告诉我，他为自己的侄女准备了金条作为礼物，代替送现金。
“金九银十”本来是传统的销金大月，临近中秋国庆小长假，婚嫁需求的集中释放会推高黄金价格。
在股市、债市不确定性较高的情况下，居民也会增加黄金的配置来对冲风险、保值增值。
过去是中国大妈喜欢黄金，今天年轻人也喜欢黄金，特别是在国际钻石市场价格连续下跌30%的情况下，年轻人对黄金的需求，特别是婚丧嫁娶当中的礼品的需求会更加的强烈。
中国的黄金市场是一个相对封闭的市场，供给相对稳定，旺盛的需求会拉高黄金价格。
第二、货币政策影响：
当美联储和国际货币制定机构一路加息的时候，中国人民银行在一路降息降准，这会对黄金价格产生一定的影响。
利率上涨的时候，资金成本提高，黄金持有成本也相应上升，黄金价格可能受到压制。
反之，利率下降，有利于黄金价格上涨。
当中国采用宽松的货币政策刺激经济的时候，黄金价格一定会上涨。
第三、汇率波动的影响。
近期，美元和人民币之间的汇率波动，会影响到国际黄金价格和国内黄金价格的走势。
当人民币相对美元贬值的时候，进口黄金成本会上升，也会导致国内黄金价格上涨。
第四、 地缘政治风险的影响。
国际地缘政治环境对黄金价格有一定影响，在亚太地区，安全稳定状况不容乐观，例如朝鲜半岛局势、南海争端等问题。
这些地缘政治风险可能导致资本市场波动，投资者更倾向于投资避险资产，比如黄金，从而会推高黄金价格。
第五、投资风险偏好影响。
今年的房地产市场，房价处于下跌的态势，中国的股票市场近期持续低迷。
在股市或其他风险资产市场大幅波动的时候，投资者通常会把资金转移至较为稳定、具有避险功能的黄金市场，这会让黄金价格上涨。
相反，当风险资产市场回暖的时候，人们对黄金的需求可能减弱，导致黄金价格下跌。
总之，中国黄金价格与国际黄金价格的背离是由多种因素共同作用的结果。
任何市场都会有涨有跌，涨跌都有它内在的规律，没有一直上涨的市场，也没有一直下跌的市场，黄金市场也是如此，当金价一路上涨的时候，作为投资者更加要慎重了。
03
接下来，资深投资人，单仁行专栏作者宋子老师的观点。
黄金是人类较早发现和利用的金属之一，在暑假，我在三星堆看到了三千多年前的黄金面具，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的美誉。
正因为黄金具有这样的地位，一度是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币和首饰。
随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。
到目前为止，黄金在国际储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。
我和大家从财富管理的角度看黄金，黄金作为财富管理的工具之一，这几年我和大家多次分析过，我最主要关注三点：
1、对黄金价格理解；
2、黄金资产的选择策略；
3、对黄金资产配置的三种策略。
我们通常看到黄金主要有三种价格，黄金价、饰金价、回收价。
黄金价就是裸金的价格，饰金价就是裸金价+加工费的价格，主要是增加了手工费。
回收价，就是金店回收黄金产品的价格，不管你是裸金还是饰金。
大家可以看图，像615元就是金店的饰金价，上海黄金交易所的黄金价格大概470元/g，回收价是在463元/g，价差超过30%。
所以，大家要理解，你买了黄金首饰，转头拿去回收，就要亏掉30%。
第二点，黄金资产的选择策略。
投资黄金常用有几种方法，买黄金实物、买纸黄金、买黄金上市公司相关的股票。
哪种收益率更好呢？
我以2020年新冠疫情3月份最低点开始计算，大家可以看图，哪种收益率更高一目了然。
黄金涨幅是28%，三年半的年化收益率7%；
中国黄金涨幅是56%，年化收益率是14%；
山东黄金涨幅是10%，年化收益率是3%；
老凤祥涨幅是81%，年化收益率是18%；
周大生涨幅是71%，年化收益率是17%.
第三个，我们来讲财富管理中关于黄金资产配置的三种策略。
1、押宝式。根据自己的能力甚至运气，选择一个品种投资，收益率最高有可能买到老凤祥公司的股票，18%的年化收益率，也有可能买到收益率最低的山东黄金公司股票，3%。
2、组合式。五个投资品种，平均去投资，例如你有100万，每个投资20万，平均收益率就是12%。
3、优化组合，就在第二种组合里再优化。
那么，很多人关心黄金接下来的走势，是不是处于非理性的阶段？
我的判断是在美国通胀压力还没有完全消除，以及人民币贬值压力的情况下，黄金价格很有可能持续保持坚挺。
最后，选择投资哪里的黄金产品，选择哪种资产配置，各位可以根据自己的能力圈去选择，希望对大家有所启发。
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最后，我们看看单仁牛商AI文思子牙的理解。
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责任编辑 | 罗英凡
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