断网断燃气、拖欠工程款、保洁服务中断，11月9日，数百位租客、房东、供应商聚集到蛋壳公寓北京总部讨薪、解约退租。而他们收到的蛋壳公寓的回复只有一句话：“蛋壳公寓现在没钱，还请他们继续等候。”
10月以来，蛋壳公寓深陷负面舆论漩涡，甚至网上还曝出“高管卷钱跑路，公司账面没钱”的传闻。
从去年乐伽公寓暴雷到今年，已有几十家长租公寓相继暴雷，难道，蛋壳公寓这个掌握房源超过 40万间、累计用户超100万的全国第二大长租公寓也要不行了？！
针对网传“蛋壳公寓周一（11月16日）将宣布破产”一事，蛋壳公寓官方微博进行 回应：
尽管如此，蛋壳公寓相关新闻仍在发酵，不得不说，蛋壳确实陷入了最危险的时刻。
我们先来梳理一下，蛋壳公寓这跌宕起伏的一年。
今年1月17日，蛋壳公寓赴美上市，成为2020年登陆纽交所的第一支中概股，也是继青客公寓后第二个在美股上市的长租公寓。
经历了上市的短暂高光时刻后，好景不长，随着席卷全球的疫情，众多企业都受到了不同程度的影响。
数据显示，今年一季度，蛋壳亏损达到12.34亿元，同比扩大50%，这一亏损超过去年全年总亏损的三分之一。
而就在国内复工复产、疫情逐渐好转之际，6月18日，被曝出蛋壳公寓CEO高靖被带走接受调查，CEO一职由另一位联合创始人暂任。
至于调查的原因至今未被公布，但有官媒披露称：可能和挪用 6 亿开发区国有资金有关。
巨大的人事变动，将蛋壳再次送上热搜的同时，对于已经上市的蛋壳来说，在公司股价上也是致命一击。
到了今年8月，蛋壳在广州、深圳和北京多地出现断网，这也意味着蛋壳和部分供应商之间确实存在矛盾。
屋漏偏逢连夜雨，9月份，蛋壳公寓APP还因侵犯用户权益，被工信部给下架了。
最近，蛋壳又被爆出资金紧张，并且，杭州蛋壳公寓公司招牌已被撤销。
从年初上市至今，仅10个月，三次负面传闻，却将蛋壳一步步拖到了暴雷的危险边缘。
长租公寓接连暴雷，与其背后难盈利有直接关系。
蛋壳公寓，2015年1月在北京成立，正式进入O2O租房市场，总计募集资金超1.49亿美元，市值可达27.4亿美元。
然而，蛋壳公寓在美股上市后交出的第一份成绩单，就惊掉众人下巴：单季度亏损12.3亿元。
如果要把蛋壳亏损的锅甩给疫情，那也是说不过去的。毕竟没受疫情影响的前三年，蛋壳也是亏损累累：
2017年，亏损2.72亿元，2018年，亏损幅度大幅飙升至13.69亿元，2019年，全年亏损高达34.37亿元；三年时间，蛋壳公寓累计亏损超50亿元。
业绩不断亏损，公司股价更是跌跌不休。蛋壳公寓当前股价仅为1.51美元每股，离最高价13.35美元每股已跌去超88%。
据《2019 年租赁住宅行业白皮书》显示，国内 20 个重点城市中，公寓租金回报率只有 1%~3% 。
有业内人士透露，长租公寓想要盈利，租房率要保证在90% 。而在疫情的大背景下，年初蛋壳一方面要求业主减免一个月的租金，但另一方面，却并没有给租客相应的减免租金或补贴。
租客数量和续租率都在下降，如此薄的利润根本不足以维持长租公寓的运营。
据其2020年一季报，蛋壳今年一季度末，现金及等价物42亿余元，不足以覆盖约46.5亿的短期债务。同时，蛋壳资产负债率高达97.6%。
高负债率、股票持续下行，毫无疑问，蛋壳的现金流正面临极大压力。股东们能不能在危机时刻救蛋壳一把，或者蛋壳能不能从其他途径融到钱，这些都是未知数。
蛋壳公寓，自始至终都被困在一场资本游戏的局里，这与互联网长租公寓的模式有直接关系。
长租公寓本是“轻资产、轻负债”的，但是他们为抢占市场而快速扩张的模式，也给自己挖了一个大坑。
我们都明白，蛋壳这类企业，本质上是赚取服务费的二房东。要想同时打动租客和房东，就要应允给房东高房租，并且以低于市场价的价格将房子租给租客。
举个例子，长租公寓用5000块一个月的价格从个人房东那租下来一套房子，然后再用4500块一个月的价格租给租客。
想要拿到市场上更多房源，而自己的本金不够，该怎么办？那么，就通过“租金贷”的模式疯狂加杠杆。
完成这种扩张的业务闭环中，最重要的环节即：
给房东短租金，而房客要付长期租金。
简单来说，就是让租客和贷款平台签下合同。租客按月还贷款，长租公寓就可以一次性从贷款平台预支到全部现金，即：
长租公寓从个人房东那租房子时，签的是月租合同，每月支付5000元；而租出去的时候，要求租客按年或按季度付房租，一次性支付13500元或54000元。
这些资金，一部分放到资金池，保证每个月交租给房主，另一部分钱则可以去租到更多的房子。
看起来十分完美的模式，其实脆弱的不堪一击。房客退租、装修维护，这些都需要花钱。而受疫情影响，今年长租公寓扩张难，“租金贷”套现就成了问题。
图片来源：轻租社区
现金流一断，长租公寓企业便岌岌可危。
根据某研究院2020年公布的统计数据显示，2019年我国租赁人口达2.18亿人，2020年我国租赁人口将达2.22亿人，预计2023年租赁人口将达2.48亿人。
面对如此庞大的租房人群，如果蛋壳公寓这么大体量的长租公寓一旦出现问题，那么殃及的将是上百万租客和房东。
房东没有租金，却因为房子有租约拿不回房子；租客可能被撵出房子，却仍要还贷款平台的房租，一旦逾期不还，还会上人行的征信名单，影响今后贷款买房。。。
今年9月7日，住建部发布《住房租赁条例（征求意见稿）》，其中，部分政策直指最近频频暴雷的长租公寓，“高进低出、长收短付”等行为将被列入经营异常名录，加强对其租金、押金使用等经营情况的监管。
近期，杭州、西安、成都、南京4城则直接出台新政，建立住房租赁资金监管制度，启动专款专用账户，对长期公寓积累的租赁资金，通过银行专用账户进行监管，避免违规挪用。
应对资金紧张问题，蛋壳也展开了自救，推出了续租减免租金的活动：续得越早，减得越多，原价四千多的房子，可减到三千多。
而这些，或许还不能使蛋壳公寓得到充足的“输血”。
同样赴美上市的青客公寓，前段时间也出现了暴雷，有媒体报道，青客公寓的负责人被约谈，或许在政府的支持下，青客公寓未来会出现转机。
希望陷入同样困境的蛋壳不会破碎，徒留一地鸡毛。