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今年半导体行业的巨头，在开局的第一季度并不太景气。
三星第一季度的销售额63万亿韩元，同比下滑19%，净利润是6000亿韩元，约31亿人民币，看起来赚了很多，但这个数字同比可是暴跌了96%。
另一家韩国芯片巨头SK海力士也没好到哪里去，第一季度亏损3.4万亿韩元，大概是人民币176亿，这是有史以来的最差业绩。
美国的巨头美光，也公布了财报，营收36.9亿美元，亏损23.1亿美元，比去年同期下滑了一半还不止。
这三家巨头的业绩，直接反映了半导体领域一个非常重要的细分市场，存储器。
当然，这也是一个很大的市场，一个被寡头垄断的市场，同时在这个市场中，我们也可以看到半导体产业的变迁与格局。
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首先，我们先了解一下什么是存储器？
简单来说就是给芯片存数据的元器件，基本上绝大多数的数字芯片都需要搭载存储器才能运行。
用我们经常见到的电脑和手机举例，CPU在计算的过程中需要先把数据存在存储器里，然后再调用去计算，这个存储器就叫闪存。
我们平常叫做运行内存，手机参数里的8G或者12G说的就是这个，一般分为NAND、NOR。
还有一种就是存固定数据的，比如图片、视频、音乐，这一类的叫做内存，主要产品就是DRAM。
存储器的用途十分广泛，占据了半导体市场三分之一的份额，是半导体产业中最大的细分领域，所以它的涨跌也和半导体紧密相关。
当然，存储器市场也是赢者通吃的一个产业，根据数据显示，在DRAM市场中，三星份额为40.7%，全球第一，SK海力士是28.8%，排名第二，美光是26.4%，排名第三。
这三家企业占据了全球96%的市场份额，掌握了整个存储产业的定价权。
按理说，这么垄断的产业当中，寡头当然会过得很好咯。
那为什么会出现寡头大面积亏损的情况呢？
核心原因就是因为产业供应链体系太长，所导致的供需失衡，这种问题不光是在存储器上有，在整个半导体产业，包括高精尖产业里普遍存在。
这种现象，我们也把它叫做“长鞭效应”。
以这两年半导体的周期变化为例，当市场需求爆发，供大于求的时候，IC设计企业会迅速去找台积电这样制造商紧急下单，赶排期。
制造商收到订单一看有戏，那我就要去采购设备，建厂房。
这些都需要时间，但需求的雪球会越滚越大，这里面有不少是真实的市场需求，也有不少企业是从众心理，制造商即使拼命建厂房，拼命扩产，总觉得满足不了需求。
这个链条就出现一个需求和供给的时间差。
比如一月份消费者要100颗芯片，制造商通过扩产在三月生产出来了，但这个时候消费者的需求已经提升到200颗，那么按照预期，市场需求还会扩大。
终端厂商和设计商又会拼命催促制造商，行情好，赶紧造呀。
这个时候，制造商的订单可能就有500颗了，等生产能力逐渐爬坡到了每月500颗，结果市场需求满了，供过于求了，甚至厂商宁愿毁单、砍单都不愿意继续购买了。
这就导致扩充的产能卖不出去，造成库存积压，然后无奈亏损，打折出售。
三星、SK海力士以及美光今年就是遇到了这种问题。
当然，可能有人会奇怪，这些制造商难道就不能提前预判市场需求吗？
一方面是因为产业链条太长，另一方面就是“逆周期扩产”的因素了，这就是根据行业周期的走向和企业自身条件，对市场极限预判。
03
一般来说，当企业遇到下行周期的时候都会选择减产，或者给工人放假，这都可以理解。
但要是在下行周期扩产，可能很多人就无法理解了。
这里边牵扯到一个商业里的“逆周期投资”的操作。
三星当年就是靠这一招把日本和欧洲的存储企业打趴下的。
在上世纪80年代，日本半导体呈现爆发式增长，导致美国企业节节败退，连发明存储器的英特尔都被逼的转行去做CPU了。
为了限制日本半导体的发展，美国和日本签订了《美日半导体协议》，要对进口的日本电子产品加征100%的关税，同时要求美国企业必须在日本半导体产业中拥有30%的市场份额，大家看到这个条件是不是很熟悉？
这一系列操作打残了日本半导体，也顺便让三星受益了。
因为日本半导体被遏制了，但需求还在啊。
三星开始挖人、砸钱，大力发展自家的存储产业，特别是在行业不景气的时候加大投资力度。
当然，这么做在短期内肯定是亏损的，但能够占据更大的市场份额，道理很简单，在周期下行阶段，需求减少，搞不好卖出去也是亏本的，人人都想着收缩。
但三星越是别人不做的生意，自己越要赔钱做，为的就是保住客户，跟客户建立稳定的关系，占领更大的市场。
一旦行业恢复增长，三星就提价再把亏的钱再赚回来，这里其实就是考验企业对周期的精准预测以及综合能力了，特别是营销能力，因为这个时期你需要把有限的资源争取到最多的客户，亏小钱，办大事。
当市场行情都好的时候，大家都不缺钱，你想超越自然更困难。
我之前也讲过，寒冬里一定不是一动不动，一动不动就可能会被冻死，收缩是为了更好的把拳头收回来蓄力，去肥增肌，集中力量再打出去。
任正非在寒冬论里也说到，放弃部分市场，聚焦在主航道上，在战略关键机会点上不惜代价的投入。
没有投入，自然就不会有无缘无故的增长。
三星就是靠“逆周期投资”把日本半导体企业给挤下去，又在2008年全球性金融危机故技重施，把欧洲的奇梦达赶了出去，实现了真正的寡头垄断。
当然，三星也很聪明，我们对比市场份额，三星比SK海力士、美光都要多，但这两家加起来又比三星多，而且美国企业有话语权，也就没发生制裁。
三家企业乐呵呵的搞垄断，甚至到行业下行周期，三星、美光和SK海力士都不扩产了，而是转为今天你家起火，明天我家断电，市场就会陷入缺货的紧张情绪之中，处在低谷的存储器价格自然就抬起来一点。
这样的情况一直到中国存储的崛起。
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最近十年，国内存储产业发展迅速，特别是长江存储，技术实现了跨越式发展，一路从32层堆叠发展到128层堆叠，甚至有消息传出长江存储的DRAM产品要进入苹果的供应体系。
与三星这种深耕30年的龙头相比，长江存储成立时间十分的晚，但也具有中国式特点，“集中力量办大事”。
2016年在武汉政府牵头下，紫光集团、武汉新芯以及芯片大基金共同成立了长江存储，投资高达240亿美元。
钱有了，核心的是技术。
在2013年，武汉新芯就和中科院微电子所、清华大学、复旦大学、上海微系统所签署了IP联合授权，新成立的长江存储也获得这四家机构近1500件集成电路领域的专利使用权，基本上是集中了各方力量，特别是校企联合，取得非常多的突破，在短短几年内就走完了韩国企业十几年的路。
但是，半导体产业不仅是一个周期性产业，现在还是一个对政策非常敏感的行业。
在2018年至2022年，三巨头之一的美光，5年时间支出954万美元游说政府官员，去打击中国的存储制造产业。
在中美贸易战、科技战的大背景下，去年年底，美国把长江存储列入实体清单，享受了和华为同等待遇。
而且，美国和ASML以及日本的尼康达成协议，这两家的光刻机禁止卖给长江存储。
同样在3月31日，国家网信办宣布，对美光公司在中国销售的产品实施网络安全审查。
一场中美之间的存储之战，已经无可避免的打响了。
这其中不仅考验着企业对于产业周期的理解和预判，也涵盖着企业家对于市场需求和对手的决策。
面对下行周期，我哪些业务要收缩，哪些业务和能力需要保持投入，我还有哪些客户不能放弃？我的对手会怎么选择？我要怎么应对？
这些全部都是商业智慧和勇气的较量。
同样，在较量背后，也有着大国博弈。
企业的发展要看需求，看机会，还要看政策。
古往今来，有把握产业机遇的企业一时风头无两，但能基业长青的，一定是把企业命运和国运交织在一起，所谓好风凭借力，送我上青云。
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责任编辑 | 罗英凡
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