从SOHO中国清仓大甩卖,看商业地产的资管逻辑

2019-11-04     飙马商业地产

沉迷于卖卖卖的SOHO中国似乎又要有大动作,据市场消息,SOHO中国正考虑以80 亿美元出售中国办公大楼的权益。

目前这一消息确切性还未得到证实,但SOHO中国大举出让旗下资产已是不争的事实。

早在2014年,SOHO中国就因以82.8亿元出售位于上海的SOHO海伦广场、SOHO静安广场以及凌空SOHO近一半物业面积引起轰动;

SOHO海伦广场

2019年9月SOHO中国以7.61亿元的价格,出售位于北京的9个商业项目、共计2583个地下停车位组成的资产包;

紧接着10月就有消息称SOHO3Q已经将旗下的11个项目打包卖给筑梦之星,目前已经开始进入合同审批流程。

截至目前,SOHO中国出售的资产已经达到250亿元。

资产瘦身,转型从“轻”

做减法,是近几年的房企都在做的一件事情。

从李嘉诚大量抛售资产,万达清理房产杠杆,SOHO中国全面收缩,到万科、龙湖、恒大等知名房企纷纷转型,轻资产转型正在成为抢滩地产下半场的关键。

SOHO中国

传统房地产采取“重资产+高周转”模式,业务链条长,资金压力大,在日益激烈的市场竞争下难以维系。但在轻资产模式下,企业不再需要兼顾产业链上的全部业务,而是选择自己擅长的领域进行专攻,依靠更精细化的运营形成竞争力。同时重资产模式下,融资严重依赖资产抵押,高负债压力,一旦销售遇冷,利润不足,企业资金链就会陷入困境,轻资产模式可以很好的减少风险,通过股权进行合作,以地产投资基金等其他渠道为资金主要来源,改变资本结构。

示意图

轻资产模式下,企业需要具备强大的资源整合能力和专业的运营能力,打造专业化、金融化的资产管理链条,形成良性的资产运营。

适时退出,良性闭环

SOHO大举抛售资产,某种程度上是完成了“融投管退”全流程的周期性动作。从资产管理的角度看商业地产的操盘,募集资金是第一步,通过投资形成物业资产,后期资产管理提供增值,最终实现资本变现成功退出,这是做商业资管最为理想的运作模式。

凌空SOHO

以目前在这一领域做的比较好的万科为例,在商业地产运营模式上,则更加偏向于引入基金、入股合作、补充资金,资产成熟之后再卖掉,从而实现资产的良性循环。从前期投资决策到产品规划设计,从阶段性运营管理到实现城市优质资产变现,万科构建属于自己的资管模式。紧贴城市发展脉络进行资产布局,通过自身的产品建造、设计能力,从场景营造、办公体验等方面为项目赋予全新的价值,辅以阶段性的产城、产办、自持等品牌运营能力作为提升资产价值的手段,在项目发展成熟后完成资本退出,形成完整的良性生态闭环。最终凭借出色的产品打造能力加优质的资产流量,打造突围市场的核心竞争力。

万科云创天地效果图

随着国内房地产市场趋于成熟,对于商业地产的运作也应逐步摆脱旧有模式的限制,实现轻资产转型,方能在未来的竞争中利于不败之地。

文章来源:北京商办周刊

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文章来源: https://twgreatdaily.com/zh-hans/00_qNW4BMH2_cNUgbIad.html