文/末日機甲
5月21日，發審委原定審核北京新時空科技、優彩環保資源科技、華豐動力、江西國光商業連鎖、浙江華達新型材料等5家公司的IPO申請。北京新時空科技在5月20日晚上被宣布取消審核。其他4家公司的審核結果是全獲通過。這樣，除上海羅曼照明科技在上會前被取消審核、北京新時空被2次上會前取消審核外，到5月21日，發審委2020年共審核57家公司的IPO申請，其中55家獲通過，只有北京嘉曼服飾被否決、揚州海昌新材被暫緩表決，通過率高達96.49%。
單位：萬元
註：凈利潤指扣非歸母凈利潤
今天成功過會的優彩環保資源科技，註冊地江蘇省江陰市，主營滌綸纖維及其製品的研發、生產、銷售。實際控制人為夫婦倆及其女兒。報告期內，公司再生有色滌綸短纖維毛利率持續高於原生滌綸短纖維；產業型纖維毛利率高於棉型。
今天成功過會的華豐動力，註冊地山東濰坊市，主營業務為柴油發動機、核心零部件和智能化發電機組的研發、製造與銷售。公司的控股股東註冊於英屬維京群島。公司是業內較早成功開發光油電混合及智能化發電機組的企業之一。公司實際控制人為夫妻倆，都曾在紐西蘭留學。2016年10月11日，公司股票掛牌新三板，證券代碼837398，2017年4月24日起終止掛牌。
今天成功過會的江西國光商業連鎖，從事連鎖超市、百貨商場的運營業務，是以生鮮、食品為核心品類的零售企業。公司有55家門店，其中53家在江西。公司實際控制人為胡氏家族5人。報告期租賃業務收入及毛利較高。
今天成功過會的浙江華達新型材料，公司主營多功能彩色塗層板、熱鍍鋅鋁板及其基板的研發、生產和銷售。2016-2018 年彩色塗層板出口量連續位居全國第一。公司的銷售費用率低於可比公司。報告期，公司內銷的主要收入來自江蘇、浙江兩省。公司實際控制人為兄弟倆。公司IPO申請曾在2018年2月6日被發審委否決。
一、優彩環保資源科技股份有限公司
（一）基本信息
公司主營業務為滌綸纖維及其製品的研發、生產、銷售，主要產品包括再生有色滌綸短纖維低熔點滌綸短纖維和滌綸非織造布等。
公司前身江河化纖有限公司成立於2003 年 8 月，2015 年 12 月 15 日整體變更為股份公司並變更公司名稱為現名，目前總股本近2.45億股。目前公司擁有2家全資子公司。截至2019年9月末，公司員工總數1091人。
（二）控股股東、實際控制人
戴澤新先生直接持有公司股份比例44.62%，為公司的控股股東。
戴澤新、王雪萍夫婦分別直接持有公司44.62%和20.15%股份；同時，戴澤新通過群英投資間接控制公司6.47%股份，戴澤新、王雪萍夫婦的女兒戴夢茜通過群英投資間接持有公司2.84%股份，並擔任公司董事、董事會秘書。3人合計控制公司71.24%股份。因此，戴澤新、王雪萍夫婦及其女兒戴夢茜為公司實際控制人。
戴澤新，1970年7月出生，專科學歷，高級經濟師，現任公司董事長兼總經理。
王雪萍，1972年3月出生，大專學歷，現任公司子公司恆澤科技綜合部主管。
戴夢茜，1992年8月出生，研究生學歷，現任公司董事兼董事會秘書。
（三）業績持續增長
2016年、2017年、2018年及2019年1-9月，公司實現營業收入分別為7.32億元、9.02億元、10.82億元及12.98億元，扣非歸母凈利潤分別為4398萬元、6944萬元、7342萬元及4389萬元。
單位：萬元
招股書預計 2019 年度公司營業收入為 172,887.62 萬元至 174,743.62 萬元,同比增長 60%-62%，實現的凈利潤（扣除非經常性損益前後孰低）為 7626.55 萬元至 8953.19 萬元,同比增長 4%-22%。
（四）發審會議詢問的主要問題
1、發行人主營業務為滌綸纖維及其製品的生產及銷售，報告期內新增低熔點纖維產品、非織造布產品並銷售半成品切片。請發行人代表說明：（1）再生滌綸短纖維行業整體開工不足的情況下，發行人產能利用率持續超過100%的原因及合理性，超產能生產是否符合安全、環保等方面規定，是否存在處罰風險；（2）再生滌綸的產品性能與原生滌綸存在一定差距且價格差異逐年縮小的情況下，下遊客戶選擇再生滌綸短纖維的原因及商業合理性，雙方合作穩定性是否受到影響；（3）棉型再生滌綸短纖維報告內銷量、收入大幅減少、毛利率大幅下滑的原因及合理性，未來發展趨勢及業務規劃，相關生產線改造及未來產能變化情況，是否對發行人持續盈利能力構成重大不利影響；（4）報告期內新增低熔點纖維產品和非織造布產品的原因及合理性，與再生滌綸短纖維在工藝、人員、市場方面是否具有協同效應；低熔點纖維產品2019年收入大幅增加的原因及可持續性；以貿易商為主的客戶結構是否符合行業慣例，終端銷售是否真實；（5）新冠肺炎疫情對發行人經營情況的具體影響。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
2、發行人主要產品再生滌綸纖維的主要原料為再生PET瓶片和再生PET泡料。請發行人代表說明：（1）直接採購及通過子公司間接採購再生PET瓶片和再生PET泡料的具體情況，相關內控是否健全，採購相關單據是否可以驗證；對個人供應商的過磅單、原料計價檢測單的保存是否完整，編號是否連續，是否全部入帳；（2）再生PET瓶片和再生PET泡料的採購定價機制及具體標準，報告期內是否發生變化，與申報材料披露的採購單價變動是否一致；（3）2018年起發行人前五大自然人或個體工商戶供應商均集中於江陰祝塘經營的合理性，相關供應商的採購金額及占比情況，採購單價與其他區域供應商對比是否具有合理性；（4）再生PET瓶片和再生PET泡料兩種原料單耗報告期內的變動是否正常。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
3、請發行人代表：（1）說明持續享受相關稅收優惠政策是否具有較大不確定性，經營成果是否對稅收優惠構成嚴重依賴，相關風險揭示是否充分；（2）說明不同類型產品的運輸及運費承擔方式是否符合行業慣例，發行人報告期內客戶自提數量及自提比例逐年上升的原因及合理性；（3）結合工藝、功能、市場定價及原料單價等因素，說明再生有色滌綸短纖維毛利率持續高於原生滌綸短纖維的原因及合理性；產業型纖維毛利率高於棉型的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
二、華豐動力股份有限公司
（一）基本信息
公司註冊地山東濰坊市。主營業務為柴油發動機、核心零部件和智能化發電機組的研發、製造與銷售，以及通信基站發電機組等電源設施的綜合運維服務。
公司前身有限公司成立於2004年4月，2013年10月17日整體變更為股份公司。2016年10月11日，公司股票掛牌新三板，證券代碼837398，2017年4月24日起終止掛牌。目前總股本6500萬股。
目前，公司擁有4家全資子公司，2家控股孫公司。截至2019年6月末，公司員工總數731人。
（二）控股股東、實際控制人
Engineus Power持有公司股份比例69.2308%，是公司的控股股東。Engineus Power是一家2006年2月成立於英屬維京群島的商業公司，主要業務為投資，目前僅持有公司股份。
公司實際控制人為徐華東先生、CHUI LAP LAM女士，兩人為夫妻關係，合計持有公司股份比例60.3846%。
徐華東，1968年8月出生，擁有紐西蘭永久居留權，碩士學歷，現任公司董事長、總經理。
CHUI LAP LAM（原名CUI LILAN），1967年4月出生，紐西蘭國籍，碩士學歷，現任公司董事。
（三）報告期業績持續增長
2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司營業收入分別為6.04億元、7.73億元、9.29億元及6.14億元，扣非歸母凈利潤分別為3669萬元、8673萬元、11349萬元及7268萬元。
（四）發審會議詢問的主要問題
1、報告期內，發行人第一大客戶及供應商均為濰柴動力及其關聯方。請發行人代表說明：（1）現有業務模式是否屬於行業慣例，與同行業可比公司是否存在顯著差異；在濰柴動力同類業務中是否系獨有，相關業務合同是否存在明顯不同於其他客戶及供應商的關鍵性條款；（2）發行人在零部件生產中承擔的工作內容及施加的具體影響，在相關產業鏈中的地位是否不可替代；相關技術水平與同行業可比公司是否存在顯著差異；（3）發行人及其關聯方與濰柴動力及其關聯方（含採購及銷售部門的關鍵員工等）是否存在實質上的關聯關係，是否存在正常業務關係之外的其他利益安排；（4）是否具有獨立面對市場的能力，對濰柴動力及其關聯方是否構成重大依賴；結合業務獲取方式，說明與濰柴動力的業務合作是否具有穩定性及可持續性，是否存在被替代風險，相關應對措施及其有效性；相關風險因素是否充分披露。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
2、關於定價，請發行人代表說明：（1）購銷交易價格確定及調整的具體標準及其依據，報告期各年度是否發生變化；相關交易價格是否公允，同類產品與其他客戶或供應商是否存在顯著差異，是否存在利益輸送情形；（2）濰柴動力對發行人日常核算定價是否存在年降要求，與其他供應商是否一致；年度銷售價格調整是否約定爭議解決機制，能否有效保護髮行人的相關利益；（3）發行人對濰柴動力及其關聯方的產品購銷是否具有獨立定價權及必要議價能力；（4）是否存在通過濰柴動力調整購銷價格和數量調節發行人經營業績的情形或風險。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
3、根據申報材料，發行人核心零部件產品在與客戶達成最終銷售價格協議前，按照之前執行價格開具發票並預確認收入，年底前雙方達成一致後，按照調整後價格對全年已確認收入進行調整。請發行人代表說明：（1）核心零部件產品每月銷售折讓的預估情況及其決策程序，相關內控是否健全有效；銷售折讓預估依據是否具有合理性、一致性及穩定性；（2）報告期內主要型號產品價格調整情況對當期毛利率及凈利潤的具體影響，是否達到重要性水平；是否存在利用調價安排跨期調節業績的情形；（3）價格調整涉及的會計處理是否符合《企業會計準則》的相關規定，發行人定期報告能否公允反映企業的經營成果。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
4、關於歷史沿革及關聯方，請發行人代表說明：（1）濰坊柴油機廠退出發行人股東及將第二發動機廠資產轉讓給發行人的原因及必要性；（2）實際控制人設立華豐有限及受讓華豐有限股權的資金來源是否存在異常，是否存在為他人代持股份的情形；（3）上海冠通受讓發行人股權後短期內轉讓給常州穗傑的原因，相關股權轉讓行為是否合法有效；常州穗傑是否存在為他人代持股份的情形；（4）濰柴動力及下屬公司參與發行人實際控制人徐華東等人投資基金的原因及合理性，是否存在潛在利益輸送情形；濰柴動力及下屬公司的董監高在徐華東等人設立或管理的投資公司、基金平台等是否持有權益，徐華東等人是否存在為前述人員代持權益或存在其他利益安排；（5）2012年濰坊柴油機廠轉讓全部發行人股權後，濰柴動力及下屬公司與發行人及實際控制人加強業務及投資合作的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
三、江西國光商業連鎖股份有限公司
（一）基本信息
公司自設立以來從事連鎖超市、百貨商場的運營業務，是以生鮮、食品為核心品類的零售企業。
公司前身有限公司成立於2005年11月，2018年6月14日整體變更為股份公司，目前總股本4.46億股。公司有4家全資子公司，有55家門店，其中53家門店在江西。截至2019年6月末，公司員工總數3815人。
（二）控股股東、實際控制人
公司控股股東為國光實業，持有公司56.51%的股份。
公司實際控制人為胡金根先生、蔣淑蘭女士、胡志超先生、胡智敏先生、胡春香女士，上述5人直接或間接持有公司的股份合計為97.58%。5人簽署了《一致行動協議》。
上述5人中，胡金根、蔣淑蘭系夫妻關係。胡金根與胡春香系兄妹關係。胡志超、胡智敏系胡金根、蔣淑蘭夫婦之子。
胡金根、1964年出生，江西省第十二屆人大代表、江西省工商聯執委、吉安市工商聯副主席、吉安市政協常委，現任公司董事長。
蔣淑蘭、1966年出生，江西省工商聯女企業家商會副會長、吉安市工商聯女企業家商會會長，現任公司董事、總經理。
胡志超、1990年出生，擁有匈牙利永久居留權。吉安市青年企業家商會副會長，現任公司董事、副總經理。
胡智敏、1991年出生，現任公司設備採購部經理。
胡春香、1973年出生，現任公司董事、副總經理。
（三）報告期業績
2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司營業收入分別為22.63億元、21.36億元、22.93億元及12.95億元，扣非歸母凈利潤分別為3038萬元、4756萬元、8646萬元及6517萬元。
單位：萬元
（四）發審會議詢問的主要問題
1、發行人主營業務收入為商品銷售收入，其他業務收入包括促銷服務、租金收入等。報告期，發行人其他業務收入金額較大，毛利率較高。請發行人代表：（1）說明公司關於主營業務收入與其他業務收入劃分的依據，促銷服務等與商品銷售相關的業務劃分為其他業務收入的合理性，是否與同行業公司一致；（2）說明租金收入、毛利占整體業務的比例，來自自有物業和租賃物業的金額及比例；未來發展主要採用物業租賃模式，是否會將租賃物業用於轉租，是否將物業轉租賃獲得租金收入成為公司主要經營業務及盈利模式，是否導致經營模式發生重大變化；（3）結合門店的經營期限及經營業績情況，說明報告期13家虧損門店和3家關閉門店是否為租賃門店，未來通過租賃物業方式擴張是否具有可行性；（4）說明其他業務收入毛利率接近100%的原因，其他業務利潤對發行人報告期經營業績指標是否有重大影響，發行人是否存在依靠促銷服務收入、房屋租賃收入實現盈利的情況；（5）結合上述情況，說明公司經營及盈利模式，主要盈利來源及主要指標變動與同行業公司是否存在顯著差異，是否充分披露。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
2、發行人門店主要分布在江西省內的吉安市和贛州市，主營業務收入地域分布較為集中。請發行人代表：（1）說明經營區域集中是否對發行人的持續經營構成不利影響；（2）結合沃爾瑪、大潤發、華潤萬家等知名品牌超市進駐贛州市、吉安市後的市場占有率變化情況、區域內市場競爭狀況、發行人所處的行業地位、發行人的核心競爭力，分析對發行人經營的影響程度，是否存在對發行人未來持續盈利能力的重大不利影響；（3）說明網絡購物等新消費模式給公司經營帶來的影響，發行人擬採取的應對措施及其有效性。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
3、報告期租賃業務收入及毛利較高。請發行人代表：（1）說明發行人及其實際控制人、董監高及其關聯方與租賃客戶是否存在關聯關係，是否存在異常資金往來情形，租賃價格是否公允；（2）結合2020年第一季度租賃合同金額、租戶違約金額、數量及占比，疫情期間租賃商鋪空置、租金減免情況，說明疫情對租賃業務的影響及發行人的應對措施，租賃業務未來的變化趨勢，租賃業務是否具有可持續性，發行人的經營環境是否發生重大不利變化，風險揭示是否充分；（3）結合其他業務對利潤的貢獻度，說明租賃業務是否是發行人利潤的主要來源，是否為發行人的主營業務，結合新開超市租賃面積占比增加情況，說明未來公司的利潤增長點是否主要來源於租賃業務。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
4、報告期發行人及控股子公司因銷售不符合相關標準的商品、消防、稅務、廣告等違法違規行為，多次受到行政處罰。請發行人代表說明：（1）受到行政處罰的具體原因、整改情況，是否屬於重大違法違規；（2)發行人對銷售商品質量、商品保質期、消防、廣告、納稅等相關內控制度健全及有效執行情況。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
四、浙江華達新型材料股份有限公司
（一）基本信息
公司主要從事多功能彩色塗層板、熱鍍鋅鋁板及其基板的研發、生產和銷售。2016-2018 年彩色塗層板出口量連續位居全國第一。報告期，公司內銷的主要收入來自江蘇、浙江兩省。公司的出口銷售約占 20%-30%左右。
公司前身有限公司成立於2003 年 7 月，2015 年 12 月 21 日整體變更為股份公司，目前總股本2.95億股。目前公司有2家全資子公司。截至2019年6月末，公司員工總數780人。
公司IPO申請曾在2018年2月6日的發審會議上被否決，當時發審會議詢問的主要問題如下：
1、2014年至2017年1-9月，發行人主營產品彩色塗層板第一大客戶均為關聯方普銀金屬，銷售金額和占比均呈逐年上升趨勢。普銀金屬持有發行人子公司普銀板業25%股權，普銀金屬實際控制人嚴曉東又持有發行人股東恆進投資19.42%投資份額（恆進投資持有發行人2.15%的股權）。請發行人代表說明：（1）通過普銀金屬進行採購和分銷的原因及合理性；（2）發行人對普銀金屬的銷售價格與年度平均銷售價格存在差異，相關關聯交易價格是否公允，是否對發行人利潤產生較大影響，是否存在利益輸送，發行人是否對普銀金屬存在重大依賴；（3）普銀金屬採購發行人產品後終端銷售情況，下游主要客戶，與發行人客戶是否重疊，普銀金屬境內外銷售是否真實。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
2、報告期內，發行人綜合毛利率逐年小幅上升，但仍低於同行業可比公司平均水平，2015、2016年凈利潤同比增幅顯著高於營業收入。同時，2015年，發行人冷軋板、熱鍍鋅鋁板產量同比增長，但同期用水總量同比下降。請發行人代表根據主要產品類型，結合銷售單價、主要原材料價格、單位人工、製造費用等因素說明：（1）主營業務毛利率持續上升，但低於同行業可比公司平均水平的原因及合理性；（2）凈利潤同比增幅顯著高於營業收入的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
3、報告期內，發行人存貨規模逐年增加，存貨周轉率逐年下降，但未計提存貨跌價準備。請發行人代表說明，報告期內存貨規模大幅增加、存貨周轉率逐年下降的原因及合理性，存貨規模變化趨勢是否與同行業可比公司存在顯著差異；未計提存貨跌價準備的原因及合理性，存貨跌價準備政策是否謹慎，是否與同行業可比公司一致。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
4、報告期內，發行人各期經營性現金流量凈額變動較大，分別為4,181.96萬元、15,010.49萬元、-1,305.44萬元、81.11萬元，且與當期凈利潤金額不匹配。請發行人代表說明：（1）報告期各期經營性現金流量凈額波動較大的原因及合理性；（2）報告期各期經營性現金流量凈額與當期凈利潤不匹配的原因及合理性，是否與銷售政策、採購政策、信用政策變化情形相匹配。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
5、報告期內，發行人累計向子公司碩強貿易開具3.8億元無真實交易背景銀行承兌匯票，通過子公司碩強貿易周轉貸款6.7億元，同時發行人及其子公司碩強貿易還存在對關聯方大額資金拆出的情況。請發行人代表說明：（1）上述開具無真實交易背景銀行承兌匯票、周轉貸款行為是否存在利益輸送、違法違規、影響銷售真實性及收入確認準確性的情形；（2）關聯方中存在數家房地產開發企業在報告期內占用發行人資金的行為，發行人是否已採取了切實有效措施避免資金占用的再次發生；（3）發行人內控制度是否健全並得到有效執行，是否能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經營的合法合規。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
（二）實際控制人為兄弟倆
公司控股股東為華達集團，持有公司股份比例76.88%。
公司實際控制人是邵明祥、邵升龍兄弟二人，自報告期初至今，一直共同持有公司控股股東華達集團 100%股權。兩兄弟通過直接及間接持股 方式控制了公司84.38%的股份。
邵明祥，1968年8月出生，工商管理碩士，擁有澳門永久居留權，曾被杭州市企業家協會、杭州市企業聯合會評為第八屆杭州市優秀企業家。現任公司董事長。
邵升龍，1964年8月出生，工商管理博士，擁有澳門永久居留權，曾當過10年民警，曾榮獲浙江省十大優秀青年，中共杭州市委宣傳部十大傑出青年。現任公司控股股東監事。
（三）報告期業績
2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司營業收入分別為25.94億元、40.95億元、52.51億元及25.71億元，扣非歸母凈利潤分別為1.27億元、1.22億元、1.23億元及0.90億元。
（四）發審會議詢問的主要問題
1、報告期內發行人出口銷售占比較大，出口受到部分國家「反傾銷」、「反補貼」調查。請發行人代表說明：（1）發行人獲得配額的程序、方式，獲得配額是否合法合規，是否存在商業賄賂或不正當競爭；（2）發行人目前優惠稅率是否具有可持續性；（3）外銷市場的反傾銷措施是否會對發行人的銷量和售價產生不良影響，發行人能否轉嫁相關成本，毛利率是否存在大幅下降的風險；（4）目前境外新冠疫情蔓延對發行人出口業務的具體影響，是否存在訂單取消或者無法執行的情況，未來訂單是否具有持續性，是否對發行人生產經營產生重大不利影響，發行人擬採取的應對措施。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
2、報告期內，發行人向前5名客戶的銷售占比較高，前五大客戶變動較大。請發行人代表說明：（1）發行人前五大客戶變動較大的原因及合理性，客戶是否具有可持續性及穩定性；（2）貿易型客戶前五大客戶報告期銷售占比波動較大的原因，貿易型客戶採購發行人產品後的終端銷售情況；終端客戶未向發行人直接採購的原因，終端客戶採購的數量及金額是否與其自身規模相匹配；（3）寧波中拓供應鏈2019年成為發行人前五大客戶的原因及合理性，發行人對其信用政策優於其他客戶的原因，該客戶是否實現了最終銷售；（4）杭州富源華彩鋼有限公司報告期內銷售金額持續增加的原因及合理性，是否存在其他利益安排。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
3、發行人主要原材料為熱軋板，供應商集中度較高。請發行人代表說明：（1）主要供應商報告期內變動較大的原因及合理性；（2）發行人與浙江中拓採購合作的背景原因、短期內浙江中拓成為第一大供應商的原因及合理性；（3）發行人對浙江中拓系既有採購又有銷售的原因及合理性；是否存在利益輸送或安排；（4）報告期內發行人通過不同供應商採購同一最終生產商的產品價格存在一定差異的原因及合理性，是否存在利益輸送或其他安排。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
4、發行人的銷售費用率低於可比公司。請發行人說明：（1）同行業可比公司基本都是需配送至客戶指定地點，發行人客戶均自提的原因及合理性；（2）2019年發行人外銷單位運雜費較2018年下降的原因及合理性，與同行業公司變動趨勢是否一致；（4）是否存在通過關聯方向客戶補償運輸費用促進銷售的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
5、2018年6月發行人受讓華達彩板25%股權。請發行人代表說明：（1）嚴曉東入伙恆進投資的原因及商業合理性，嚴曉東在發行人申報上市前以帳面凈資產為作價依據轉讓恆進投資出資份額的原因及合理性；（2）嚴曉東轉讓其控制的華達彩板25%股份以及恆進投資19.42%出資份額的事項，是否存在為規避關聯而轉為股份代持的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程，並發表明確核查意見。
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