7月31日，銀川威力傳動技術股份有限公司（股票代碼：300904 簡稱：威力傳動）開啟申購，公司此次公開發行股票總數為1809.6萬股，發行價為35.41元/股，募集資金總額為6.41億元，即將在深交所創業板上市。
多年來，威力傳動致力於風力發電領域減速器的研發與生產，主要產品包括風電偏航減速器和風電變槳減速器，是我國風電專用減速器的核心供應商之一，客戶涵蓋了金風科技、東方風電、遠景能源、哈電風能、運達股份、明陽智能、中車風電、三一重能等國內知名風電企業。在當前風電逐漸成為清潔能源重要組成部分、風機單機容量不斷增加的背景下，威力傳動有望憑藉強勁的技術實力和大風機領域的競爭優勢，在蓬勃發展的風電產業中占據領先地位。
以技術催動業績提升，市場份額位居行業前列
作為風力發電的主體，風機個個都是體型龐大的「巨人」，就連單機容量只有1.5MW的「小型」風機，整體高度也有75米，槳葉長達35米，每轉一圈，掃風面積可達5300平方米，相當於13個標準籃球場的面積。
肉眼看上去，這些巨型風車旋轉速度都較為緩慢，每4-5秒才轉上一圈，但事實上，葉槳尖端的時速可達到280多公里/小時，幾乎與高鐵媲美。要保證這些巨型槳葉勻速運轉，並在風速發生變化時及時調整角度和速度，從而最高效地獲取風能資源，其中威力傳動所研發的風電偏航減速器和風電變槳減速器起到至關重要的作用。
具體而言，風電變槳減速器是風電變槳系統的重要組成部分，每個風電變槳系統通常會配備3颱風電變槳減速器，主要用以調整槳葉角度控制主軸轉速，從而調節風力發電機的輸出功率；風電偏航減速器則是風電偏航系統的重要功能部件，受風速等因素影響，一般陸上風電偏航系統配有4-6颱風電偏航減速器，海上風電偏航系統配有8-12颱風電偏航減速器，主要作用為降低風電機組偏航對風過程中陀螺力矩對風電機組的衝擊作用，確保啟動及偏航過程的安全、平穩進行。
作為保障龐大風機正常、安全運轉的核心零部件之一，風電變槳減速器和電偏航減速器背後有著深厚的技術壁壘，成立於2003年的威力傳動深耕精密傳動領域近20年，在風電減速器結構設計、傳動效率、工藝精度、疲勞壽命、噪聲抑制等方面持續進行研發投入，形成了輸出齒輪軸密封結構技術、圓螺母緊固軸承技術、雙臂行星架銷軸固定結構技術、多級內齒輪一體化結構技術、風電偏航變槳減速器試驗台技術等多項核心技術，並獲得了自主智慧財產權。截至2023年6月8日，威力傳動已擁有授權專利138項，其中發明專利16項，實用新型專利112項，外觀專利10項。
此外，得益於完善的製造工藝及嚴格的質量控制，威力傳動旗下產品在承載能力、質量水平及穩定性、扭矩密度、工藝精度等方面均達到較高水平，能夠長期經受風沙、低溫、鹽霧、颱風等自然環境考驗，產品設計使用壽命長達二十年。
威力傳動也因此贏得了下游知名風機製造商的信賴，根據BNEF數據，2022年度中國市場新增裝機容量前10大的企業中9家（合計市場份額約93%）為公司客戶，其中8家（合計市場份額約91%）與公司的合作已進入到批量採購階段。
威力傳動主要客戶構成（資料來源：威力傳動招股說明書）
在與下游頭部企業合作的過程中，威力傳動營業收入持續提升。2020年至2022年，分別實現營業收入49,668.38萬元、63,935.08萬元和61,906.36萬元，最近三年年均復合增長率為11.64%，凈利潤分別為7,994.38萬元、6,373.72萬元和6,822.93萬元。在「搶裝潮」後市場需求階段性不足的背景下，公司營收依舊保持了相對穩定。同時公司行業地位也水漲船高，公開數據顯示，威力傳動風電減速器市場份額已由2019年的5%左右增至2021年的17%左右，位居行業前列。
風電建設方興未艾，風機大型化成為行業焦點
當前，減碳環保已成為全球共同的議題，再生能源的利用是大勢所趨。風力發電作為可再生能源領域中技術最成熟、最具規模開發條件和商業化發展前景的發電方式之一，已成為世界多個國家和地區應對新世紀能源和氣候變化雙重挑戰的重要手段。根據GWEC 的統計，截至2022年底，全球風電累計裝機容量為906GW，2012-2022年的年均復合增長率為12.30%。
中國作為全球最大的風電市場，在「雙碳」戰略驅動下，近年來風電裝機量持續增長。根據GWEC統計，截至2022年底，我國風電累計裝機容量為375.94GW，占全球風電累計裝機容量的41.49%，2012-2022年我國風電累計裝機容量年均復合增長率為17.44%。
但目前風力發電在我國能源結構中的占比仍然較低。根據國家能源局數據，截至2022年末，風電併網裝機容量為365.44GW，占比為14.25%；2022年度風力發電量占全國總發電量的比例僅為8.19%。不過隨著風電裝機量迅速增長後帶來的規模經濟效益逐漸顯現，我國風電成本持續降低，風電平價上網已成為現實，未來風電行業將迎來巨大的發展空間。
另一方面，平價上網也將推動風機平均單機容量不斷增加，使風機大型化成為未來國內風電行業的主旋律。大風機能夠有效提高風能資源利用效率、提升風電項目投資開發運營的整體經濟性、提高土地/海域利用效率、降低度電成本、提高投資回報、利於大規模項目開發。6月13日，國家能源局印發《風電場改造升級和退役管理辦法》，首次針對我國併網運行超過15年或單台機組容量小於1.5兆瓦的風電場以及併網運行達到設計使用年限的風電場提出改造升級或退役管理工作辦法。退役機組可進行「以大換小」的擴容改造工作，配套送出工程由電網企業負責，或發電企業投資建售後由電網企業依法依規回購。
威力傳動在大風機領域積累了豐富的經驗，公司是我國首台10MW海上風電機組的偏航減速器、變槳減速器供應商；2022年，公司已開始向遠景能源14MW風電機組、東方風電13MW風電機組交付風電偏航減速器、風電變槳減速器產品，為陸上中高風速地區的風電產業提供技術支撐，可見公司在大功率風電減速器領域已占據領先地位。
7月15日在央視播出的《對話》節目聚焦「大風機」，邀請三峽能源、金風科技、明陽智能等多家企業高管以及行業專家分享大風機幕後的故事，嘉賓們都認為，中國風電產業已經實現引領全球風機大型化，展望未來，海上風機的單機容量有望向20-30MW發展，國內風電產業邁向大型化的步伐不會停歇。在此趨勢下，威力傳動也跟隨行業腳步不斷前進，16MW高功率密度變槳減速器正在研發之中，未來或將被廣泛應用於海上大功率風電減速器領域。
強化研發鞏固優勢，多點開花打開成長邊界
本次登陸資本市場，威力傳動募集資金約6.41億元，主要用於精密減速器研發生產項目以及補充流動資金，旨在擴大主要產品的生產規模、建立研發中心，以進一步夯實公司競爭優勢。
值得一提的是，威力傳動自成立來始終十分重視自主創新。2020年至2022年，公司研發投入金額分別1,105.01萬元、2,783.65萬元和3,220.68萬元，研發投入規模不斷增長，並轉化為豐厚的商業成果。2020年至2022年，公司為下游風電整機製造商客戶定製化研發63款新型號風電減速器產品，共計帶來銷售收入85,686.6萬元，公司創新驅動發展成效顯著。
除了鞏固在精密減速器領域的領先地位，威力傳動還積極拓展業務邊界，6.2兆瓦陸上半直驅風力發電機增速器研製、新能源汽車兩檔變速箱換擋機構研發、新能源汽車電機控制器研發、新能源乘用車150kW扁線電機研發等項目都已進行到關鍵階段，以上項目成功落地後，將進一步優化威力傳動的產品結構，為公司未來業績帶來新的增長動力。
整體來看，威力傳動作為風電產業供應鏈上游的優質企業，具備較強的技術研發和創新優勢，製造工藝和質量控制獲得了下游頭部企業的廣泛認可。未來隨著國內風電行業的不斷成熟化發展，行業集中度不斷提高，威力傳動有望依託自身經驗和技術，在風電減速器領域獲得更大的市場份額，公司發展百尺竿頭更進一步。