港交所7月16日披露，小菜園國際控股有限公司遞表港交所主板申請上市，華泰國際、瑞銀集團擔任聯席保薦人。
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小菜園是知名中國大眾便民中式餐飲市場直營連鎖餐廳之一，以業務規模和增長率計均居於業內頂級行列。根據弗若斯特沙利文的資料，大眾便民中式餐飲市場是中餐市場的一個細分子市場，客單價在人民幣100元以下。
自2013年成立以來，公司一直致力於以實惠的價格為消費者提供家常風味的菜肴和周到的服務，將「小菜園」打造成了廣受顧客認可的中國百姓「家庭廚房」。
截至最後實際可行日期，小菜園有623家在營的直營門店，覆蓋中國13個省的135個城市或縣。目前，公司的主要門店經營地區位於華東地區，且公司亦已將門店網絡擴展至中國其他地區。
根據弗若斯特沙利文的資料，就2023年的門店收入而言，「小菜園」在中國大眾便民中式餐飲市場的所有品牌中排名第一，客單價介乎人民幣50元至人民幣100元，占市場份額的0.2%。按收入計，客單價介乎人民幣50元至人民幣100元之間的大眾便民中式餐飲市場規模於2023年為人民幣22,529億元，約占整體中式餐飲市場的55.2%。
中國的經濟社會發展正在經歷複雜而深刻的歷史性變化。城鎮居民人均可支配收入穩步增加且增速逐漸趨於平緩、上升的城市化率及人口結構改變，有利於大眾餐飲市場的增長。
在上述背景下，正快速發展的大眾便民中式餐飲市場迎合了廣大民眾剛性、日益增長、追求「好吃不貴」的就餐需求，規模龐大且增長潛力巨大，2023年市場規模已達人民幣36,187億元，是中國餐飲市場中規模最大的細分領域。
預期大眾便民中式餐飲市場規模於2023年至2028年將以9.1%的復合年增長率增長，至2028年達人民幣55,871億元。特別是，2023年人民幣50元以下客單價和人民幣50元至人民幣100元客單價大眾便民中式餐飲市場規模分別為人民幣13,658億元和人民幣22,529億元，預計至2028年分別達到人民幣21,376億元和人民幣34,495億元，均具有巨大規模體量。
於2021年、2022年及2023年，小菜園實現了快速增長並保持盈利能力，於以下方面超過行業水平。收入方面，公司由2021年的人民幣26.46億元增長至2022年的人民幣32.13億元，並進一步增加至2023年的人民幣45.49億元。2023年，公司的收入較2022年增加41.6%。
公司直營門店總數由往績記錄期間開始時的278家增至截至2023年12月31日的542家。「小菜園」門店的同店銷售於2021年至2022年增加1.2%，由2022年至2023年則進一步增加20.8%。
門店層面經營利潤率方面，於2021年、2022年及2023年，公司分別錄得門店層面經營利潤率15.9%、14.2%及19.7%。公司的凈利潤由2021年的人民幣2.27億元增長至2022年的人民幣2.38億元，並進一步增加124.0%至2023年的人民幣5.32億元。於2021年及2022年，公司的凈利潤率分別為8.6%及7.4%，並增加至2023年的11.7%。
截至2024年4月30日止四個月，與2023年同期相比，公司在門店網絡、收入及凈利潤方面錄得穩定擴張及增長，凈利潤率保持相對穩定於11.5%。截至2024年4月30日止四個月，小菜園新開62家門店，收入及凈利潤分別為人民幣16.80億元及人民幣1.94億元。
招股書顯示，小菜園堅持現場烹制，為消費者提供健康新鮮的菜品，區別於預製菜肴，獲得消費者的長期信任。根據消費者的喜好和反饋，公司會定期更新菜單，納入新菜品和當季特色菜。為確保消費者獲得「好吃不貴」的就餐的體驗，公司進行合理的菜品定價，實現公司「小菜園」門店堂食顧客的客單價介乎人民幣50元至人民幣70元。
截至最後實際可行日期，小菜園已建立全面的供應鏈體系，由位於中國的一個中央廚房及12個倉庫組成。公司亦擁有一支由200多架車輛組成的自建運輸車隊，以確保向每家門店有效運送物資。中央廚房和倉庫網絡使公司能夠通過儲備的庫存產品和集中採購流程，確保公司門店供應的穩定性。公司的每家門店均能夠每日實現庫存補貨。
公司的中央廚房使門店員工在勞動密集型工序上大大減少時間和精力，例如食材粗加工和料包製備，有助於公司的門店更高效地運營。由於複雜且耗時的程序由公司的中央廚房執行，所以公司的門店對基層員工的工作量及人數要求降低，並且可以使用凈菜更快地製備菜品。
中國的中餐市場競爭激烈，主要體現在食品質量及穩定性、價格、用餐氛圍及服務、優質食材的穩定供應以及員工是否符合資格等方面。
根據弗若斯特沙利文的資料，中國的餐飲市場規模在過去五年顯示出增長趨勢，由2018年的人民幣42,716億元增長至2023年的人民幣52,890億元，2018年至2023年的復合年增長率約為4.4%。預期將進一步增長至2028年的人民幣82,627億元，2023年至2028年的復合年增長率約為9.3%。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的門店收入計，「小菜園」在客單價介乎人民幣50元至人民幣100元的中國大眾便民中式餐飲市場的所有品牌中排名第一。
去年12月，小菜園宣布完成新一輪融資，投資方為加華資本。這是繼去年3月完成首輪融資後，加華資本對小菜園的再次投資。作為小菜園的獨家投資人，加華資本累計投資金額5億元。這也是近年來大眾便民餐飲市場最大一筆融資。
本次小菜園香港IPO募資金額擬用作持續擴大公司的門店網絡，以擴大公司的地理覆蓋範圍並提高公司的市場滲透率；增強供應鏈能力；升級公司的智能設備及數字化系統以提高信息技術能力；及用作營運資金及一般企業用途。