华为今天将发布5G旗舰手机，最近几日市场相关的板块个股已经启动，今日结合机构的深度报告具体了解一个5G受益股的情况。联创电子2019Q1，公司营收10.45亿元，同比增长 15.49%，归母净利润0.40亿元，同比增长82.45%。预计2019~2020年公司光学产品即将收入放量，业绩也将迎来快速增长。
受益于屏下光学指纹识别芯片，公司Lens有望迎来放量增长
传统的电容式指纹识别的辉煌期在2014~2017年，屏下指纹识别在2018年大规模应用，2019 年迎来起量。
指纹识别系统一般都是和屏幕集成后出货，所以深度捆绑京东方的联创电子将快速受益。
光学屏下 指纹识别迎来放量期，2019年全球出货量有望达到1.8亿颗。神盾是韩系客户指纹识别芯片核心供应链厂商，2019年供应韩系客户A系列屏下产品。随着屏下指纹识别芯片市场的放量，公司Lens产品也有望迎来增长。
玻塑混合镜头登上舞台，公司已配合国内大客户小批量试产
手机镜头持续升级，玻塑混合成为重要技术路径。由于进一步设计满足厚度瓶颈的8P产品难度提升，6P1G等玻塑混合镜头成为未来更高像素的重要选择方案之一。
公司是国内少数几个有能力研发制造G+P镜头的光学公司之一，玻塑混合高端手机镜头的研发制造能力得到一线手机品牌的认可。公司研制的三维结构光激光准直镜头已量产出货，应用于国内著名品牌手机的人脸三维识别系统中。公司为国内一线手机品牌研发的玻塑混合（G+P）的48M/64M 高端手机镜头、10倍潜望式长焦镜头已完成小批量样品试制。2019 年公司6P1G产品有望导入国内著名品牌手机，联创电子的6P1G镜头厚约 7.2mm，比主流的7P镜头薄0.3mm。
另外，车载镜头领域通过Mobileye认证，有望加速打开ADAS市场。公司与Nvidia、Aurora 等均有战略合作关系。公司已有多款车载镜头获得了国际知名汽车电子厂商 Valeo等的认可，并已从下半年开始量产出货。Tesla车载镜头也稳定量产出货中。
国盛证券看好公司光学业务在多个应用领域的爆发，预计光学业务在 19/20/21年增速达到 110%/45%/25%。同时，光学业务也是整个公司毛利率最高的业务，预计未来三年毛利率保持35%左右，比公司综合毛利率高了约20个百分点。 预计公司2019~2021年净利润分别为 3.2、4.8、6.1 亿元， 对应2019/7/24日收盘价PE分别为 23.2、15.4、12.2倍。
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