东山精密原名苏州东山精密制造股份有限公司，公司主要业务涵盖印刷电路板、LED电子器件和通信设 备等领 域，产品广泛应用于消费电子、电信 、工业 、汽车等领域。
近几年,公司通过外延收购实现了快速发展，2016 年东山收购 Mflex，今年前三季度，公司实现营收 163.7 亿，同比增长22.1%，实现归母净利润8.88亿，同比增长31.1%
自 2016 年收购 MFLX以来，公司FPC业务营收和利润快速提升，2018 年FPC业务占比公司整体营收为 51.6%，毛利占比为 59.5%。2017 年营收增长95%，2018 年营收增长35%，预计未来 2-3 年将继续保持快速增长。
FPC是柔性电路板的简称，一般构成有铜材、覆盖膜、补强板、表面处理。目前各类消费类电子产品都要求集小型化、薄型化和高性能化于一身，利用 FPC来减少空间，减轻重量，降低装配成本是手机厂商的最佳选择。
苹果的 iPhone、 iPad、Apple Watch、Airpods 等电子设备采用大量的 FPC 软板，苹果每年FPC 采购量约占全球市场需求一半以上的份额。2019 年苹果 iPhone 11 Pro MAX单机FPC价值量高达60美元。
而在消费电子FPC领域，技术更新较快，需要不断的投入，才能跟上技术进步的节奏，日本公司在投入。上较为谨慎，所以近两年苹果新的料号的份额主要给了鹏鼎控股和东山精密，如3DSensing料号、MPI 料号、Airpods 新料号等。
综合来看，对于鹏鼎控股和东山精密而言，不但可以获取新料号较大的份额，而且老料号的份额还会不断提升，也会拿到老料号的新订单。
2018 年，全球第一大PCB厂是台湾臻鼎(鹏鼎)，鹏鼎控股的产能全部在大陆，第二为日本旗胜/紫翔，东山精密的 M-Flex 位列第八，全球PCB 市场占有率约为 2%
苹果 Airpods 销量增长势头强劲，预计 2019 年销量将达 5500 万台，较 2018年增长 57%，2020 年销量有望继续高速增长。Airpods 单机采用 FPC软板单机价值量超过 6 美元，公司作为核心供应商，有望积极受益
预测 2019-2021 年公司分别实现营收242、285、333 亿元，同比增长 22.1%、 17.7%、16.8%;实现归母净利润 11.3、16.6、22.3 亿元，同比增长 39.7%、 47.1%、33.8%。目标价 31.2 元，现有价格20元