临近年底，来咨询养老年金的人很多，精算君被问最多的是：
我今年30岁，我适合买现在4.025%定价的终身养老年金吗？40岁呢？50岁呢？55岁呢？或者刚出生不久的宝宝，ta也适合买吗？怎么买才合适呢？
很多消费者在刚接触养老年金时，的确会有无从下手的感觉，根本原因在于：他们没有搞清楚自己买养老年金的目的，没有清晰目标，自然就不会选了。
保乎精算君在给超过100个消费者做了养老规划咨询后，大概梳理出了买养老金的两个原因：
1、补充未来可能存在的政府养老金缺口
或者：
2、对资产做优化配置，在即将到来的低利率时代，找到一些相对低风险但收益仍不错兼稳健的长期资产
你的出发点不同，就直接决定了我们应该买什么、怎么买，买多少！
今天的文章，精算君要用简单的数据逻辑，结合一些数据演算和分析，帮大家梳理出买养老年金的合理攻略，帮大家把每一块钱都花在刀刃上！
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一、买年金目的1：补充国家养老缺口
-> 补充未来可能存在的政府养老金缺口
这应该是最现实的目的，也是精算君之类工薪族的刚需。
如果是为了这个目的，我们首先就应该搞清楚：究竟国家养老的缺口有多少？
在上一篇《最后7天，我想对4.025%定价养老年金做最后盘点》，我介绍了一个方法：“替代率补充法”
国家养老缺口 = 预测你自己退休前的工资收入 * （目标替代率 - 目前替代率）
（1）收入预测，精算君建议大家要保守点，因为年龄越大，我们的工资增速越慢，甚至可能失业。
（2）目标替代率设置：70%
（3）目前养老金替代率参照下面这张表
举个例子：一名40岁在广州工作的男性白领，目前每年工资收入20万，假设60岁退休，未来20年的工资增长率假设：前10年每年5%，后10年每年2%。
退休前年收入工资 = 20*（1+5%）^10 *（1+2%）^10 =39.71万。
退休前存在的国家养老金缺口 =
39.71*（70%-46.12%）
=9.48万/每年 相当于 7,900元/每个月
Q：选择购买即将在2019-12-30晚上停售的弘康相伴一生来满足这个养老金缺口，这个40岁中年男要怎么买？
A：
第一步，打开弘康相伴一生的产品入口
第二步，输入出生日期和性别
第三步，选择年金领取方式：建议选择月领，每月领取金额为每年领取金额的8.5%，按月龄取*12个月，实际上比按年领取拿的生存金会更多
第四步，选择开始领取时间：60岁
最后一步，也是最重要一步，要让自己获得每年9.4万的养老收入的情况下，每年要交多少钱和要交多少年。
精算君给这位40岁男性这么建议：
目前预算紧张，购买弘康相伴一生，选择长交费期20年交，每年交6.5万元，累计一共缴费130万。这样测算得到60岁开始每月可以领取到养老金94,185 * 8.5% = 8,000元，正好填补养老缺口。
如果选择购买复星星享福年金，同样选择20年交，年交5.5万即可达到上述养老金补偿的结果，但因为星享福后期现金价值会下降为0，我们必须长期活过85岁后，复星星享福的IRR才会开始超越弘康相伴一生。
不过复星星享福养老年金还有两个好处：（1）选月交保费，进一步降低交费压力；（2）后期可以在我们手头宽裕的时候，在同保单（4.025%定价）上追加购买，相当于现在可以花小钱简单开户，未来不断追加。
复星保德信星享福年金的追加要求：1、追加时间必须在年金开始领取的5年期，例如60岁开始领取生存金，55岁之前都可以向保司申请追加。2、全部累计交的保费如果超过500万，复保将要求做财务核保审核。
关于弘康相伴一生和复星星享福两款产品的购买建议和IRR差异，大家可以再详细看看这篇文章《最后7天，我想对4.025%定价养老年金做最后盘点》，精算君在这篇文章的第三部分写得比较详细了。
总结一下，如果我们买养老年金为了解决公费养老缺口，那么我们就要仔细盘点：
1、目前我的收入，以及未来我所从事工作的收入增长水平，不过精算君建议大家不要过分乐观，我们的工资增长随着年龄增大，肯定是越来越慢的。
2、目标替代率设置为70%-80%较为合适，然后测算出未来退休时可能出现的每年养老金缺口。
3、用这个缺口，结合市场上的养老金产品，反推出我要交多少钱、交多久，才能买到一份能填补缺口的养老金，然后结合自己的财务实力和资金压力，看看是否合适！
二、买年金目的2：优化家庭资产配置
-> 优化家庭资产配置，寻找低利率时代能长期锁定收益率的低风险资产
如果是为了这个目的，那精算君就建议大家可以考虑：
1、给家里年纪最小的那个人（例如孩子）买
2、交费期可以尽量选择短一些，趸交、3年交、5年交比较合适，建议不要超过10年交
3、选择从保单生效的第5年开始领取生存金，然后附加万能账户，把这些生存金存起来，做二次增值生息。
这样的选择有两个好处：
1、选择投保后5年就开始领生存金，让这笔低风险资产保持了一定的流动性，让一些钱可以用起来。
2、万能账户做托底，将一些暂时不用但已经提前派发的生存金存起来，累积生息，以备大额资金支出。
下面精算君给大家做一个简单案例分析。
老王家庭比较富裕，刚生二宝，准备将家里财富分配做些优化，从常备500万流动现金中拿出100万，准备上车一份4.025%定价的终生养老年金。
最后选定弘康人寿相伴一生，因为弘康相伴一生支持从第五年开始领取生存金。
**复保星享福最早可领取年龄为55岁，弘康即可以选择55岁-60岁领取，也可以选择保单生效后的第5年-第10年就开始领取。
精算君帮老王测算了在三种交费期下，真实IRR有什么不同。
交费期1：趸交（一次性交完保费）100万
交费期2：5年交，每年20万
交费期3：10年交，每年10万
测算IRR时，假设老王把所有养老金都拿出来花掉，没有留存万能账户做二次增值。
从三种交费期的IRR对接结果看，交费期越短，前40年的IRR就越高。不过，从50岁开始，不同交费期的IRR都趋同，都达到4%及以上。
最后就看老王自己评估资金实力来最终选了。
这时候老王突然问精算君，我想看看万能账户的增值效果，对IRR有什么影响，可以吗？
给老王测算之前，精算君问了他几个问题：
1、每次领取生存年金后，你准备自己花多少，多少存进去万能账户？
【老王回答：对半开，一半自己花，一半存回去】
2、什么时候我们会对万能账户的余额进行提取，每次提多少钱？
【老王回答：每5年从万能账户领一次钱，一次性提走一半余额】
3、万能账户测算你想要什么利率假设？
【老王回答：就按照保底3%，并假设4%、5%、6%，测算四种情形吧】
重要提示：万能账户在条款中有约定最低保证利率，这是合同约定的确定的最低收益率，真实结算利率是不保证的，可以等于或者高于最低保证利率。
因为老王最终决定按照5年交费、每年20万的方式，给孩子弘康相伴一生，精算君开始了测算：
以3%保底利率为例，精算君帮老王测算到这样的一组现金流：
重要声明：该利益演示数据是基于精算君的相关假设计算得到，仅供参考。万能结算账户本身存在一定的手续费、持续交费激励等，实际到手的真实收益还要跟不确定的结算利率挂钩，请大家务必注意！
如何综合考虑三种假设结算利率情形：4%、5%、6%，加上保底3%结算利率，以及最初老王把养老金都花掉，不留存万能账户，一共五种情形下，精算君测算得到这样的一组IRR结果：
再次提示：万能账户在条款中有约定最低保证利率，这是合同约定的确定的最低收益率，真实结算利率是不保证的，可以等于或者高于最低保证利率。
总结一下，从上面这张图精算君会给老王总结出什么购买tips？
如果要做资产分散配置，尽量选择短交（保费）快领（生存金）的方式，给家里的年纪小的人买，并且附加一个万能账户。
上图只有万能结算利率>4%的IRR曲线，才能高于和不考虑万能账户做二次增值、养老金全部领走的IRR曲线。
这就说明：如果当年的万能结算利率低于4.025%，钱还不如拿出来，寻找其他长期稳健收益>4%的产品来投资，比如通过追加方式买复保星享福年金。
PS：
弘康相伴一生“喜洋洋万能账户”下月将开始放开附加，稍后保乎笔记会有推文介绍。
三、IRR是什么？
通俗说一下什么是IRR！
很多人都在问精算君关于这几款终身养老年金IRR的事，其实他们的出发点很简单，就是想通过养老年金做资产配置，追求的就是收益率。
那究竟什么是IRR？
首先，我们要搞清楚净现值（NPV）这个概念。
净现值的意思就是，现在我准备要投资1000元做一个项目，预测未来20年、每年可以给我稳定产出100元的收入回报。现在我要评估这个项目是否值得投入？应该怎么办呢？
假设现在市场的无风险贴现利率是3%，精算君就要用这个3%利率来评估这个项目的净现值。
NPV=（-1000）
+100/1.03+100/1.03^2+…+100/1.03^20
=487元
简单来讲，只要NPV>0，说明这个项目未来还是能赚钱的，还是值得一投。
如果说投资不可能立马产出，需要一个缓慢过程，我们的收入现金流变成了：
前5年：每年25元
6-10年：每年75元
11-15年：每年120元
16-20年：每年180元
虽然20年加起来还是2000元，但是比第一个案例的现金流就没有这么平滑了。
NPV=（-1000）
+25/1.03+…+75/1.03^6+…+120/1.03^11+…+180/1.03^16+...180/1.03^20
=348元
两个项目账面上的现金流总额都是2000元，怎么一算NPV就会有差额？
这是因为：第一个项目的收入现金流都是100元/年，而第二个项目早期只有25元或75元，大额收入现金流120元和180元都发生更久的未来，用3%利率来贴现回来，贬值会更多。
所以：NPV相当于就是要把货币的贬值效应考虑进来后，看看我们还能净赚多少钱，从而评估项目的可投资性。
而内部收益率IRR，就是让NPV=0时临界收益率。
简单理解就是：我们投资这个项目最多能承受的货币贬值率，从而让我们的项目投资不赚也不赔。
比方说，上面老王给自己的0岁儿子购买弘康相伴一生养老年金，到儿子50岁时退保，这笔投入的内部收益率IRR=3.97%。
如果未来50年货币的贬值率低于这个数值，那么老王就是赚了。在可能面临的全球低利率时代，温柔通胀甚至通缩，是极有可能出现的，货币购买力的贬值速度会随之下降。大家看看除了房价和猪肉，今年大量生活必须消费品大部分都在降价打折销售，甚至越来越便宜了。
保乎·小结
今天的文章，精算君大概就写到这里，总结一下大概就两个观点：
大家一定要搞清楚自己买养老金的目的：
1、补充未来可能存在的政府养老金缺口，对应购买策略：
（1）尽早买
（2）选择中长期交费10年-20年
（3）测算自己的国家养老缺口 = 预测退休工资*（目标替代率70%/80% - 目前替代率）
（4）根据预测缺口和长交费期建议，选择合适产品，测算出自己目前可以承受的交费金额，最后下单买走。
2、对资产做优化配置，在即将到来的低利率时代，找到一些相对低风险但收益仍不错兼稳健的长期资产，对应购买策略：
（1）尽量给家里年纪小的那个人买
（2）尽量选择短一点的交费期，不超过10年
（3）考虑选择从第五年就开始拿养老金，并且附加万能账户，做二次收益增值
最近小文同学给精算君一个非常有趣的建议：
因为弘康相伴一生支持从第五年开始派发生存金，那么我们能不能这样买：
1、大额资金投入弘康相伴一生
2、小额资金开户复保星享福
3、弘康相伴一生从第五年开始派发的养老金，通过加保全部投入复保星享福中
其实，就是把复保星享福当成了二次增值的“万能账户”，当万能账户的真实结算利率跌破4.025%的时候，我们还真的不如通过追加方式买点复保星享福年金。
好吧，今天的分享就到这里结束，希望能帮助大家更好地做好自己的养老规划，蟹蟹！