最近，精算君认识的一位在网贷行业坚持从业接近6年的老朋友告诉我：我离职了，这个行业真的玩不下去了！

于是，我也默默跟身边曾经有投过P2P的朋友再确认了一下，是否已经全部退出了。

今天咱们不写保险，还是在谈谈互金P2P这个行业吧。

一、宏观问题

我先从宏观角度说说这个行业存在问题。

1、国家去杠杆的决心很强，无论是对个人还是对企业，普惠金融、普惠借贷、全民上杠杆，已经是伪命题。

2、国内银保监会对非持牌机构从事金融行业，特别是当他们非法从事借贷行业时，是深恶痛绝的，下手整顿时不会有任何犹豫。

在这种环境下：

1、去杠杆的明确信号，导致大部分P2P网贷平台想要找到优质资产端（有信誉且有还款能力的借款人）的难度，跟要我们的国足去赢下2022年卡塔尔世界杯一样，mission impossible。

2、个人消费贷经历短暂的大起大落

在全面提倡加杠杆的年代，个人消费贷绝对是P2P平台最优质的“资产”，因为小而分散，而且借款人个人还不起，还有Ta老爸老妈老婆老公老哥老姐小弟小妹，可以帮着还。

很多原来在企业贷、过桥贷等大额项目上吃了亏、捅了违约大篓子的P2P平台，一度自己找到了新方向转型，没想到某上市公司的神助攻，加上714高炮以及各种暴力催收的负面新闻，已经让消费贷、现金贷上升到了维稳的高度，国家很快就收紧了，直接断了平台的活路。

而且，这些暂时没有牌照的类金融平台，虽然银行存管被提了好几年，但是真正落实的平台仍然很少。

说白了，一方面，干净（至少账面上）的、能经得住银行外部审计的平台凤毛麟角；另一方面，多数银行是真心不愿意为这些P2P平台买单，要知道，合作后如果平台爆仓，这些托管银行也要跟着倒霉的。

这就必然导致了，绝大多数P2P网贷平台自身对资金的挪用情况以及兑付能力，完全处于监管盲区，更别对我们这些不了解内幕的投资人了。

人性的贪婪，在缺乏强力监管的类金融P2P里，是很容易被无限放大的。

所以，从大的趋势和环境判断，这个行业已经不太值得我们去投资了。

二、微观角度看P2P

从微观的角度说，2019年，有几条行业新闻让我对P2P网贷投资的信心直插谷底。

（一）平安陆金所主动淡出

一贯做监管好孩子的平安陆金所，在今年7月被传响应监管号召陆续退出P2P网贷。虽然陆金所只是回复在积极响应监管号召实施三降“降余额”、“降人数”、“降店面”，但从公司经营的数据看，行业龙头的主动退出已成定局。

往后陆金所大概率就只专注于做好资产端的寻觅和运营（找优质出借方），至于怎么给这些资产项目“喂”资金，交易要在哪里撮合，可能还会还给平安集团内部的持牌金融机构，例如平安银行、平安信托了。

（二）大平台陆续爆雷

所谓上市公司旗下的银湖网，近期还是被北京公安局东城分局的经侦支队立案了。加上之前地产富豪戴老板主动自首的证大金服，两家国内颇有名气而且看上去比较合规的明星平台，也最终难逃爆雷结局。

再次说明，忘记所谓互金平台的明星背景，他们无论能力多强，即便是科班出生久经金融市场历练的戴老板，还是抵抗不了这个行业的颓势，更别提多少平台控制人，连自己都抵挡不住金钱的诱惑直接陷进入了。

（三）离职预警

最开头提到的，坚持在这个行业从业多年的老朋友也主动离职了。而且在我跟他的交流过程中，我得到了一个重要的信息：民间信贷这件事，多数平台已经彻底走不通了。

民营机构虽然有一定的风险经营能力，但是在大风险和行业趋势大调整的面前，他们往往最容易倒下，兑付能力都不太行。

三、P2P阶段性小结

最后这部分，精算君想给P2P行业一点总结和回顾，也顺便帮大家梳理下网贷和P2P的业务逻辑。

现实一点说，互金这个行业，在独特的时期内，有自己存在的独特的存在价值。

（一）投资端

从投资端（出借钱赚利息）的角度，P2P的确是丰富了我们的理财模式，当年精算君也投资过不少平台上的类固收产品，除了本金有借有还，的确还赚取了不少利息。

想想自己当年开始投资的那个平台，就是因为我参与过这个平台的经营，对背后的业务逻辑、风控逻辑、甚至借款项目本身都比较明白，所以才敢下手。

不过，在当年的大众创新万众创业的范围下，这个行业很快就泛滥了。高昂的流量成本，让线上获取投资的资金越来越难、越来越贵。于是，P2P平台投资端搞起来了“竞赛”：不断降低投资门槛，50元就可以投，不断提高收益率，还宣传自己能保本保息。

普通人相信吗？高息0风险？还真的有！

因为在P2P这种类金融行业，信息不对称性仍然是极强的，极少数平台依靠自己的先发优势来割走了一大波韭菜，吃的就是一个行业红利和智商红利。当多数人都知道这个行业出问题的时候，这个行业已经成为韭菜坑了。那些先入坑的人疯狂在鼓吹这个平台靠谱、还赚钱，然后不断拉人进来。

百年庞氏，殊途同归！

（二）资产端

说完投资端，我想说说资产端（需要钱的那一端，借款端）。

有人说，P2P对中国实体经济有重大贡献，过去从银行贷不到钱的企业可以从这里拿到了资金，只不过将银行的风险转嫁到芸芸老百姓的身上。

我第一次听到这句话的时候，是很生气的，不能就这么坑了我们来接盘吧！但是仔细想想，P2P当年的确挽救了一些民营企业，但是数量很少，多数只是减缓死亡速度而已。

其实，无论P2P平台怎么掩饰资产端的风险，只要我们牢记一句金融学的入门口诀 “高收益=高风险”，什么迷雾都可以拨开。不过，多数人要么不懂，要么贪心占据了上风。

为什么说这些从P2P平台拿钱的企业经营风险高？

大家想想，这些从银行贷不到钱、却又愿意接受P2P平台20%以上年利率贷款的企业，很多都属于行业过剩甚至淘汰产能，或者抵押品都给银行捞走了，现在找一笔过桥资金吊着盐水。

经济环境好，国家不去杠杆、不去产能的时候，吊着盐水还能缓一缓，但是遭遇上面精算君提到的政策环境转变，这批企业贷款违约的风险就非常高了。

于是，P2P借款方又从企业转移向个人，个人应该低风险了吧？完美符合“小而分散”、“不同个体之间风险关联性低”的特征。

于是，有明确消费场景的分期贷纷纷绝对而起，甚至还诞生了一家美国上市公司。另外各种现金贷公司也遍地开花，年轻人纷纷给自己加杠杆。钱去哪里？2015年炒股（黄了）、2016年炒房（被套了）、2017年炒币（被割韭菜了）。

2018年后国家开始收缩这些现金贷平台的规模，原来加了杠杆的年轻人开始拆东墙补西墙，甚至出现了很严重的多头负债。

按照惯例，一个泡沫的出现到爆破，至少需要4-5年的时间，按照目前国内消费贷的发展周期和规模，可能风险会在未来2年内集中爆发。选择在2019年提早退出网贷投资，应该是比较明智和理性的。

保乎·小结

从更高效的点对点借贷撮合到有点泛滥的庞氏骗局，P2P行业基本上走完了自己的生命周期。

如果有人问我：你上过最生动的金融课是哪节？

我会回答：P2P这节应该就是了！

今天的文章，就写到这里，精算君只想告诉大家：亲人们，你的P2P投资赶快出了吧！