昨夜，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，发出美国经济陷入衰退的信号。
“从以往历史来看，基准十年期美国国债与两年期美国国债的收益率曲线发生倒挂意味着，从今天开始的6至18个月时间里，美国经济可能会陷入衰退。”而另一方面黄金价格则出现大涨,今天A市场已经反映了，但是今天这里提示另一个机会那就是金银比之后的白银暴涨机会。
50年大限
7 月金银比已创近20年新高，逼近过去50年极大值100大关。自18年11月以来金银比进入85-100 敏感区间，近期白银价格大幅上涨，华泰认为金银比的修复范式或已触发。1968年至今，金银比大体经历了三个完整的周期（划分标准见下图），目前处于第四周期中的上升阶段。布雷顿森林体系崩塌后，金银比开始波动，自1968-2010年，三次金银比周期的运行规律体现出了一种不变的范式，即无论世界经济环境如何变化，金银大宗商品属性如何变化，金银比上升到一定极值后便会下降。这里就蕴含的很多确定性的机会。
只会迟到，从未缺席的强势补涨金属
历史规律显示白银是黄金价格上涨启动后强势的补涨金属。上述三次完整周期金银比在极值后下降幅度分别为-69%、-61%、-62%，期间黄金价格涨幅均值为142%，白银为626%， 白银相对黄金涨幅高达418%。
细分阶段来看，1968.01-2019.08.13期间金银比达到峰值后出现较为显著的回调（幅度18%以上，共 17个阶段），所有17个阶段，当金银比在高位出现显著回调后， 无一例外均是白银价格出现显著上涨，而非白银价格稳定黄金价格大幅下跌，17 个阶段的白银涨幅均值为 98%，黄金为16%，白银的相对收益高达83%。
相关机会
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A股上市公司从目前资源储量排序看依次是兴业矿业、盛达矿业、银泰资源和金贵银业。重点关注“白银第一股”金贵银业。白银储量第一位的兴业矿业。
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