2018年受PPP项目整治影响，安防市场需求放缓。进入2019年，基建投资加码，政府招投标企稳回升，ETC、垃圾分类等新政策出台刺激新的安防监控需求增长，安防需求触底回升，芯片需求拐点已现。
视频监控芯片作为安防行业下游产品的核心部件，集成高清ISP功能、模拟高清信号调制器的ISP芯片将成为模拟高清市场的主流。而富瀚微在ISP技术、Non-Bayer Pattern图像信号恢复技术、软硬件协同设计技术、时钟和低功耗设计技术均处于行业领先水平，公司凭“CIS+ISP”方案加速替代传统的“CCD+ISP”方案，成功绑定世界一流客户海康威视，造就公司国内视频监控芯片领导者地位。
富瀚微近年来大力推进集成AI加速引擎的智能视频处理单芯片（SoC）开发，随着AI技术的成熟落地，相应产品价格有望逐渐下降，市场空间逐渐打开。另外，富瀚微凭借在车载产品领域的技术积累与品质管控，实现车载产品出货量快速增长，下游需求已经企稳回升，公司下半年业绩有望加速爆发。
西南证券分析师陈杭认为，考虑到芯片设计竞争壁垒高，富瀚微所处赛道空间巨大，同时公司持续高研发投入提高自身竞争力开发高性能产品，未来业绩有望取得较大突破。参考行业平均估值水平，给予公司2020年62倍估值，对应目标价143.2元，较9月18日的收盘价122.39元尚有17%的上涨空间。
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