近年來傳統電商流量紅利已然消退、獲客成本上升成了主要存在的問題，就在此時，移動社交流量的價值開始不斷凸顯。如拼多多、雲集就是基於微信生態崛起和快
近日，雲集發布了第三季度財報，其總營收為27.731億元，同比下滑10%，環比下滑9.5%。報告期內凈虧損為5130萬元。
與財報表現同步的是，雲集的股價也是一瀉千里。今年5月，雲集美股上市，股價曾經最高達到11美元每股，而現在，其股價截至12月11日收盤已經跌至5.36美元每股，總市值相應的從巔峰時期的30億美元跌落到如今的11.5億美元，蒸發幅度近三分之二。
未來雲集又該走向哪裡？
01雲集的雙重攻略
如果用一句話總結雲集的商業模式，大概是：架構在S2b2c模式下，以會員制度為外衣，配合社交方式的自營直銷電商。
1、S2b2c模式
其實，S2b2c這套模式最早由曾任阿里巴巴集團高管曾鳴提出，它的核心理念大概是：由大供應（Supplier），幫助小商（business），銷售商品給顧（customer）。商品不經過小商家之手，直接從供應鏈和工廠則直達消費者。
所以雲集最重要的價值在於——賦能微商。其通過微信的社交體系，把眾多微商作為節點串聯起來，自身則將上游供應商、下游物流整合，整體輸出給小商家，最大化的突出微商的社交優勢。
2、會員模式
雲集的另一個特點是會員制度。會員是其參與和增長的核心，而當前雲集會員分為VIP會員和鑽石會員兩種模式。
具體流程為，用戶下載雲集App並註冊後，即成為VIP會員。繳納會員費後，成為雲集鑽石會員。雲集的會員制度，簡單地說和我們印象中的直銷體系是幾乎一樣的。
此外值得注意的是，得益於會員傳導機制，雲集實現了會員的裂變式增長，在成立後的2016~2018年，會員人數分別為90萬、290萬、2320萬。此外，急速膨脹總會伴隨隱患。雲集在2017年被杭州市監局認定為傳銷行為，罰款958萬元人民幣，同時雲集微信公眾號、服務號則被微信官方永久封停。
02 GMV大增、成本銷售同步飆升
1、模式帶來GMV的增長
雲集持續受益於其商業模式，近年來GMV持續高增長。2016-2018年，雲集的GMV分別為18億、96億、227億元人民幣。根據三季報顯示，雲集2019年第三季度的 GMV達92億元人民幣，同比增長69.8%。
而今年的前三季度，雲集的累計GMV超242億元人民幣。而四季度由於是電商的銷售旺季，所以可以預計平台四季度 GMV會比三季度更亮眼。
2、業務數據
雲集的營業收入主要來自四部分：商品銷售收入、會員項目收入、商城業務收入以及其他收入。今年第三季度，雲集的商城業務收入為8630萬元人民幣。
商品銷售收入是其主要收入來源。因將部分自營業務轉到商城平台，雲集自營平台的商品銷售收入同比下降14%至24.72億元人民幣，總營收占比為89.1%。
會員費用收入。三季度，雲集會員費用收入為2.07億元，同比增長16.3%，環比下滑22.7%，占總營收的百分比為7.5%。
3、銷售成本費用
雲集在成立初期享受了分銷裂變帶來的獲客紅利，同時其通過有吸引力的晉升和激勵機制，推動店主進行拉新和商品推廣，進而降低了平台的獲客成本。而今年第一至第三季度，雲集的成本占收入的比例分別為80.67%、77.78%、82.23%，收入成本居高不下也成為了其較大問題。
而為了維持會員規模的擴張，雲集還要加大銷售及營銷開支。
最終綜合多種原因，雲集實際上一直深受虧損問題困擾。2016年-2018年期間雲集連續三年虧損，額度分別達2467萬元、1.057億元、5969萬元。
03社交變會員、轉型待考驗
由於虧損問題的難以解決，雲集最近兩年一直在強調自己正在從「社交電商」轉型為「會員電商」，說白了意思就是讓之前的那些店主變成在雲集APP上買貨的會員。
可在實踐過程中，卻會發現如果自購雲集商品，大部分性價比根本不足以支持長期購買，特別是在購入會員時限定的優惠券、優惠商品用完之後，遠不如賣貨帶來的收益高。
再一方面，隨著「會員電商」行業發展不斷成熟，市場競爭者越來越多，除同類會員電商平台有斑馬會員（前身為環球捕手）、單創ABM等平台之外，網際網路巨頭也紛紛加入了該賽道。
不同於拼多多崛起的錯位競爭，雲集要面對的則是京東和天貓的核心中產人群。想殺出屬於自己的一條路，光擁有眾多的賺錢型會員還不能成為其核心競爭力，而如果雲集希望主打低毛利產品（由於低毛利標品的銷售返還佣金可以低到忽略不計），同時又對已有會員少了很多激勵，又可能造成增長乏力的問題。
對於雲集來說，一切難題如何解決還有待時間的檢驗。
文章來源：每日財報，特此鳴謝！
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